---
title: "華泰證券：行業短週期繼續分化，TMT、先進製造主動補庫有望延續"
description: "華泰證券研報指出，A 股中報業績已披露完畢，短週期行業繼續分化，TMT 和先進製造行業的主動補庫有望延續。整體補庫力度回升，但收入修復需時。建議關注電網設備、工程機械等供需改善行業，同時繼續關注鋰電池、通信設備等高頻景氣數據表現良好的領域。"
type: "news"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/256287324.md"
published_at: "2025-09-07T23:42:12.000Z"
---

# 華泰證券：行業短週期繼續分化，TMT、先進製造主動補庫有望延續

> 華泰證券研報指出，A 股中報業績已披露完畢，短週期行業繼續分化，TMT 和先進製造行業的主動補庫有望延續。整體補庫力度回升，但收入修復需時。建議關注電網設備、工程機械等供需改善行業，同時繼續關注鋰電池、通信設備等高頻景氣數據表現良好的領域。

華泰證券研報表示，A 股中報業績已披露完畢，本季度財報基本延續一季報磨底的特徵，板塊分化仍較為明顯：1）短週期繼續磨低但改善初現，全局性補庫力度有所回升，資產負債表、訂單修復傳遞到收入修復需要時間；2）結構分化依舊明顯，先進製造、TMT 有望延續供需雙向改善，基建鏈收入拐點漸近；3）中週期繼續回落，但出清及 “準出清” 細分品種增多；4）A 股中期分紅力度創歷史新高。配置啓示，結合庫存與產能週期位置，建議關注新增供需雙向改善型行業，如電網設備、工程機械、基礎化工、鋼鐵等板塊，此外考慮到高頻景氣數據韌性仍存，一季度篩選出的鋰電池、通信設備、小金屬、包裝印刷仍可持續關注。

### Related Stocks

- [CP00043.US - 鋰電池](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CP00043.US.md)

## Related News & Research

| Title | Description | URL |
|-------|-------------|-----|
| 当 “飞机发动机” 成为 “数据中心供电” 标的 | 随着 AI 数据中心对电力需求的指数级增长，传统电网扩容的滞后已成为行业公敌。这一背景下，FTAI Aviation、ProEnergy 等公司正加速将航空动力资产 “降维” 引入电力市场。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276216835.md) |
| 富兰克林电子｜10-K：2025 财年营收 21.31 亿美元不及预期 |  | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276479931.md) |
| 苹果加速研发 AI 眼镜、挂饰及摄像头版 AirPods | 作为向人工智能驱动硬件转型的一部分，苹果公司正加速开发三款新型可穿戴设备，包括智能眼镜、一款挂饰设备以及具备扩展 AI 功能的 AirPods。这些设备将围绕 Siri 数字助理构建，并依靠具备不同功能的摄像头系统，根据视觉语境执行操作。苹 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276167877.md) |
| Esab｜10-K：2025 财年营收 28.43 亿美元 |  | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276438105.md) |
| 亚德诺｜8-K：2026 财年 Q1 营收 31.6 亿美元超过预期 |  | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276224711.md) |

---

> **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。