智通財經 APP 獲悉，華西證券發佈研報稱，當前生豬養殖申萬指數 PE&amp;amp;PB 均處於近 10 年較低水平，估值偏低&amp;amp;看好中長期生豬價格中樞抬升，繼續推薦生豬養殖板塊。其中，養殖效率高、成本控制優秀、資金狀況良好的企業將持續受益，具體標的選擇上，該行首推立華股份 (300761.SZ)，作為中國第二大黃羽肉雞養殖企業，黃雞業務穩健，近期黃雞價格繼續回升，Q3 業績有望迎來拐點;另外生豬養殖龍頭牧原股份 (002714.SZ)、温氏股份 (300498.SZ)、等也有望充分受益。<h2>華西證券主要觀點如下：</h2>事件商務部公佈對原產於歐盟的進口相關豬肉及豬副產品反傾銷調查的初步裁定。調查機關初步認定，原產於歐盟的進口相關豬肉及豬副產品存在傾銷，國內產業受到實質損害，而且傾銷與實質損害之間存在因果關係。根據《反傾銷條例》第二十八條和第二十九條的規定，調查機關決定採用保證金形式實施臨時反傾銷措施。自 2025 年 9 月 10 日起，進口經營者在進口被調查產品時，應依據本初裁決定所確定的各公司的保證金比率向中華人民共和國海關提供相應的保證金。過去 5 年，我國自歐盟進口豬肉產品佔總進口量比例為 50% 左右據海關總署數據，2024 年我國進口豬肉及副產品約 236 萬噸，其中從歐盟成員國進口量約 112 萬噸，佔比 47%;我國第一大豬肉進口國為歐盟成員國西班牙，2024 年豬肉及副產品進口量接近 54 萬噸。2020 年至 2022 年，歐盟進口豬肉及副產品佔比均超過 50%，2023 年和 2024 年降至 47%，近 5 年西班牙始終為我國第一大豬肉及副產品進口國。2025 年 1-7 月，我國進口豬肉及相關副產品 139 萬噸，其中從歐盟進口 69 萬噸，佔比近 50%，西班牙仍為第一大進口來源國，進口量 33 萬噸，佔比接近 24%。進口受限&amp;amp;高質量發展推進，價格中樞有望抬升2024 年我國豬肉產量 5706 萬噸，進口量佔產量的比例超過 4%，歐盟長期低價傾銷相關產品，對國內產業造成衝擊。反傾銷措施落實後，進口成本增加影響進口量，其對國內市場的供應壓力有望減少。另外，中國近幾個月一直在推進的生豬行業反內卷相關舉措，如 7 月 23 日，農業農村部畜牧獸醫局召開推動生豬產業高質量發展座談會，會議邀請生豬養殖產業鏈頭部企業參會，會議指出要嚴格落實產能調控舉措，合理淘汰能繁母豬，適當調減能繁母豬存欄，減少二次育肥，控制肥豬出欄體重，嚴控新增產能。生豬養殖龍頭如牧原股份已計劃逐步淘汰低產低效母豬，將年底能繁母豬在 6 月末的基礎上調減 3.82%。主要進口來源地區進口受限&amp;amp;國內生豬養殖高質量發展持續推進，該行認為中長期來看國內生豬行業低效產能將逐步退出價格中樞有望抬升，優質產能市佔率提升，養殖效率高&amp;amp;成本控制優秀的公司利潤將進一步增厚。風險提示能繁母豬調控進度不及預期風險，生豬疫病風險，消費不及預期風險，環保政策變化風險，原材料價格波動風險。

立華股份

牧原股份

温氏股份

華西證券發佈研報指出，生豬養殖板塊因歐盟豬肉反傾銷政策將受益，尤其是養殖效率高、成本控制優秀的企業。當前生豬養殖申萬指數 PE&PB 處於近 10 年低位，預計中長期生豬價格將上升。推薦立華股份、牧原股份和温氏股份等企業。商務部初步裁定歐盟豬肉傾銷，決定自 2025 年 9 月 10 日起實施臨時反傾銷措施。

華西證券：歐盟豬肉反傾銷落地 重視生豬養殖板塊

華西證券：歐盟豬肉反傾銷落地重視生豬養殖板塊