--- title: "大新金融：反內卷政策反映需時 料內地今年通脹持平" description: "大新金融集團首席經濟及策略師温嘉煒表示，內地通脹持續低迷，8 月消費物價指數同比下跌 0.4%，食品價格跌幅擴大至 4.3%。非食品價格僅微升 0.1%。預計短期內物價仍將疲弱，整體通脹將持平。生產物價指數跌幅收窄至 2.9%，未來出口可能受美國關税政策影響，整體生產物價仍面臨壓力。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/256717113.md" published_at: "2025-09-10T10:10:28.000Z" --- # 大新金融：反內卷政策反映需時 料內地今年通脹持平 > 大新金融集團首席經濟及策略師温嘉煒表示，內地通脹持續低迷，8 月消費物價指數同比下跌 0.4%，食品價格跌幅擴大至 4.3%。非食品價格僅微升 0.1%。預計短期內物價仍將疲弱，整體通脹將持平。生產物價指數跌幅收窄至 2.9%，未來出口可能受美國關税政策影響，整體生產物價仍面臨壓力。 大新金融集團首席經濟及策略師温嘉煒稱，內地通脹持續低迷，生產物價通縮情況略有改善。內地 8 月消費物價指數按年下跌 0.4%，為今年 2 月以來最低，跌幅大過市場預期的 0.2% 及 7 月的持平。食品價格按年跌幅擴大 2.7 個百分點至 4.3%，為去年 1 月以來最大跌幅；當中鮮菜價格跌幅顯着擴大至 15.2%，是 2022 年 11 月以來最大跌幅；蛋類及豬肉價格跌幅亦明顯擴大。非食品價格按年升 0.1%，當中其他用品及服務價格升幅擴大至 8.6%；醫療服務、家用器具及文娛耐用消費品升幅亦擴大；交通及通訊跌幅收窄。 整體而言，內地 8 月消費物價由持平轉跌，主要由於去年同期食品價格升幅較大，較高基數導致今年食品價格跌幅擴大，拖累整體消費物價下跌。另一方面，非食品價格僅輕微上升，未能抵銷食品價格跌幅。部分消費品價格受惠於促消費政策，汽車價格亦受反內卷政策支撐而收窄跌幅。美國關税政策或導致部分出口商轉至內銷，加上反內卷政策仍需時反映，預料物價短期內仍持續疲弱。該行預期今年通脹持平。 另內地 8 月生產物價指數按年跌幅收窄 0.7 個百分點至 2.9%，為今年 3 月以來首次收窄，符合市場預期。煤炭開採及洗選業以及石油、煤炭及其他燃料加工業跌幅較大，但兩者跌幅均有收窄；有色金屬礦採選業則升幅擴大。展望未來，內地出口很可能受到美國關税政策所影響，加上國際油價中短線或維持偏弱，或繼續為整體生產物價帶來壓力。內地官方已對內卷式的降價競爭有所警惕，國內反降價競爭的治理或在生產物價層面產生成效；同時繼續發展新興產業及退出落後產能，可望紓緩生產物價跌勢。該行預期 2025 年生產物價按年跌幅或維持 2% 以上。 ### Related Stocks - [00440.HK - 大新金融](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00440.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | CSPC Pharmaceutical says ropivacaine long-acting injection approved for clinical trials in China | CSPC Pharmaceutical says ropivacaine long-acting injection approved for clinical trials in China | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276051793.md) | | Lenovo Expands Global R&D with New AI Centers in UK, Saudi Arabia, and Israel | Lenovo Group Limited is expanding its global R&D presence by establishing new AI innovation centers in the UK (Edinburgh | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276047612.md) | | Beijing Haizhi Technology Announces Final Offer Price | Beijing Haizhi Technology Group Co Ltd:FINAL OFFER PRICE HK$27.06 PER H SHARE UNDER GLOBAL OFFERING | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275780031.md) | | CSPC Pharmaceutical Receives Regulatory Nods to Begin Drug Trials | CSPC Pharmaceutical Receives Regulatory Nods to Begin Drug Trials | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276035104.md) | | Lenovo Caught Napping By 'Democratization Of AI' | Lenovo reported a 21% profit decline in its latest fiscal quarter, taking a $285 million restructuring charge due to a s | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275904944.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。