--- title: "民生證券：海外中大排摩托市場空間廣闊 國內自主龍頭摩企有望實現快速擴張" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/256874808.md" description: "民生證券發佈研報指出，自主摩企如春風動力、隆鑫通用、錢江摩托等正處於轉型關鍵期，預計 2025 年中大排摩托車出口將超 50 萬輛，海外市場份額達 9%。本田摩托的成功經驗表明，全球化需結合技術、產品和文化適應力。自主品牌正逐步從 “製造導出” 轉向 “體系輸出”，實現可持續的全球化發展。" datetime: "2025-09-11T08:41:05.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/256874808.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/256874808.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/256874808.md) --- # 民生證券：海外中大排摩托市場空間廣闊 國內自主龍頭摩企有望實現快速擴張 智通財經 APP 獲悉，民生證券發佈研報稱，本田摩托的成功路徑顯示，摩企全球化需同步打造 “技術護城河 + 產品爆品力 + 文化適應力”。當前，自主摩企站在轉型與突圍的關鍵節點，以春風動力、隆鑫通用、錢江摩托等為代表的自主摩企通過不同路徑探索全球化發展，預計 2025 年中大排摩托車出口超 50 萬輛，同比 +50.4%，海外份額為 9%，自主摩企聚焦中大排產品平台、熱門產品模型複利、區域突破策略與品牌文化敍事，逐步從 “製造導出” 轉向 “體系輸出”，有望走出可持續的全球化升級路徑。 ## 民生證券主要觀點如下： **Honda Motor 全球征途 技術沉澱、產品佈局與市場韌性共振** 本田憑藉 70+ 年的技術積累與持續創新，長期保持全球市佔率第一，2024 年銷量為 1,881.9 萬輛，佔全球市場逾 30%；2024 財年摩托車業務營業利潤 12,125 億日元，毛利率 21.5%。在技術維度，本田摩托以四衝程發動機、DCT 雙離合等核心技術引領行業，並率先佈局氫能源與電動化平台，推動成本與性能同步優化。 **產品維度：經典鑄就傳奇 本田摩托如何定義工業標杆？** 自成立以來，本田摩托始終站在全球摩托車技術與市場演進的前沿，通過熱門車型實現多次增長。Super Cub 系列憑藉低油耗與高耐用性，10 年內帶動公司全球銷量翻倍；Gold Wing 系列切入大排量長途巡航市場，提升高端產品利潤率；CBR 系列開創民用大排量仿賽細分市場，擴大年輕用户羣。當前產品矩陣覆蓋踏板、街車、仿賽、巡航等領域，既保持入門車型的銷量規模，又以高端車型提升品牌形象。 **戰略維度：本田摩托的全球化協同，單點突破到系統化戰略如何演繹？** “性能領先 + 成本控制” 的組合優勢，使得本田摩托有信心將產品推廣至更廣闊的國際市場。本田摩托以分階段、區域差異化策略構建全球經營體系。在美國，日本的勞動力價格遠低於歐美同業，使得本田摩托具備價格優勢，通過 “好人文化” 打破摩托車叛逆形象，實現品牌逆襲；在歐洲，以賽事背書和高性能車型塑造技術品牌；在亞洲，通過合資建廠、本土採購與渠道下沉，製造成本佔據絕對優勢。 **以史為鑑可知興替，本田經驗賦能自主摩企全球化突圍** 技術是本田摩托穿越週期的底層動力，也是摩企邁向全球的第一門檻，產品力是連接用户的載體，爆品打造能力決定品牌能否穿透市場，全球化戰略是本田摩托擴大影響力與利潤池的關鍵槓桿。本田摩托的成功路徑顯示，摩企全球化需同步打造 “技術護城河 + 產品爆品力 + 文化適應力”。 當前，自主摩企站在轉型與突圍的關鍵節點，以春風動力、隆鑫通用、錢江摩托等為代表的自主摩企通過不同路徑探索全球化發展，預計 2025 年中大排摩托車出口超 50 萬輛，同比 +50.4%，海外份額為 9%，自主摩企聚焦中大排產品平台、熱門產品模型複利、區域突破策略與品牌文化敍事，逐步從 “製造導出” 轉向 “體系輸出”，有望走出可持續的全球化升級路徑。 **投資建議** 海外中大排市場空間廣闊，競爭相對温和。對標本田，以春風動力、隆鑫通用、錢江摩托為代表的自主龍頭摩企在產品力、性價比方面優勢突出，後續品牌力建設及全球化戰略是突圍關鍵，在摩企全球化浪潮中有望實現份額的快速擴張，驅動新一輪成長，推薦春風動力 (603129.SH)、隆鑫通用 (603766.SH)、錢江摩托 (000913.SZ)。 **風險提示** 摩托車行業競爭加劇的風險；海外關税政策變化；市場競爭加劇。 ### 相關股票 - [HMC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HMC.US.md) - [000913.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000913.CN.md) - [603129.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/603129.CN.md) - [603766.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/603766.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [再度入市｜補習天王入股後 黃蜂集團 3 個月斥 2500 萬掃車位](https://longbridge.com/zh-HK/news/287178688.md) - [《券商精點》中金首次覆蓋易鑫集團給予「跑贏行業」評級，目標價 2.25 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286993054.md) - [今年首 4 個月港車位買賣創 4 年新高 黃蜂斥 2500 萬 3 個月內大手掃車位](https://longbridge.com/zh-HK/news/287192856.md) - [戰火引發材料斷供 日本車企減產 本田汽車近 70 年首次虧損](https://longbridge.com/zh-HK/news/286625736.md) - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：本田汽車 (HMC-US) EPS 預估上修至 0 元，預估目標價為 27.08 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286453073.md)