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title: "浙商證券：維持三夫户外 “買入” 評級，秋冬旺季展望樂觀"
type: "News"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/257037344.md"
description: "浙商證券維持三夫户外 “買入” 評級，認為公司在 2025 年上半年實現歸母淨利潤 1682 萬元，收入雙位數增長，盈利能力改善。隨着秋冬新產品上市及市場營銷的加強，X-BIONIC 品牌有望加速增長。公司將全面轉型品牌運營，逐步收縮户外服務業務，預計將提升利潤表現。"
datetime: "2025-09-12T06:33:11.000Z"
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# 浙商證券：維持三夫户外 “買入” 評級，秋冬旺季展望樂觀

浙商證券研報指出，三夫户外 25H1 實現歸母淨利潤 1682 萬元，Q2 歸母淨利潤 415 萬元。25H1 收入雙位數增長，盈利能力改善。隨着秋冬新產品上市、新形象門店持續開拓，以及加盟體量壯大，X-BIONIC 及獨家代理品牌下半年增速有望提速或保持。公司定增完成後將重點發力市場營銷，進一步提升 X-BIONIC 品牌知名度。公司全面轉型品牌運營，X-BIONIC 勢頭強勁，獨家代理品牌多點開花；並且逐步收縮、加快清理户外服務業務，有望減少利潤端拖累。户外鞋服賽道高景氣，公司在手品牌稀缺性強，收入體量成長有望帶動利潤逐步釋放，維持 “買入” 評級。

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