--- title: "超微電腦開始發貨英偉達 Blackwell 芯片並未使其股票更具吸引力" description: "超微電腦公司（NASDAQ: SMCI）已開始大規模發貨 Nvidia Blackwell Ultra 解決方案，提升了投資者的熱情。首席執行官 Charles Liang 強調了公司對提供高效 AI 基礎設施的承諾。然而，儘管有積極的消息，分析師仍建議保持謹慎，因為超微電腦在過度承諾、毛利率下降和治理問題方面的歷史令人擔憂。目前，華爾街對該股票的評級為 “持有”，其估值似乎已被拉伸，這表明投資者" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/257140457.md" published_at: "2025-09-12T15:14:55.000Z" --- # 超微電腦開始發貨英偉達 Blackwell 芯片並未使其股票更具吸引力 > 超微電腦公司（NASDAQ: SMCI）已開始大規模發貨 Nvidia Blackwell Ultra 解決方案，提升了投資者的熱情。首席執行官 Charles Liang 強調了公司對提供高效 AI 基礎設施的承諾。然而，儘管有積極的消息，分析師仍建議保持謹慎，因為超微電腦在過度承諾、毛利率下降和治理問題方面的歷史令人擔憂。目前，華爾街對該股票的評級為 “持有”，其估值似乎已被拉伸，這表明投資者可能希望在重新投資之前鎖定利潤並等待更明確的增長信號 超微電腦公司（NASDAQ: SMCI）今晨繼續上漲，此前這家人工智能服務器公司確認已開始大規模發貨其 Nvidia Blackwell Ultra 解決方案。 在今天的新聞稿中，SMCI 首席執行官 Charles Liang 強調了公司致力於提供 “經過預驗證的即插即用解決方案，適用於系統、機架和數據中心規模”。 這一公告的發佈正值投資者對超微擴展的人工智能基礎設施產品表示歡呼——這些產品現在包括十多種針對 Blackwell GPU 優化的 SKU。 儘管 SMCI 的股票似乎再次乘着人工智能的東風，但歷史表明，今天購買超微股票時需謹慎。 ## 為什麼 SMCI 股票今天因 Nvidia 消息而上漲？ 投資者對上述公告表示歡呼，因為最新的 Nvidia Blackwell Ultra 解決方案承諾能夠快速部署用於訓練推理和多模態應用——這是人工智能軍備競賽中的關鍵領域。 根據超微電腦的説法，其 “GB300 NVL72” 機架 reportedly 提供 1.1 exaFLOPS 的 FP4 計算能力——而 HGX B300 系統的性能則高達其基於 Hopper 處理器的 7.5 倍。 這一消息對 SMCI 股票是積極的，因為它確認公司確實處於人工智能服務器市場的前沿。 開始大規模交付 Nvidia 的先進解決方案展示了超微快速向客户交付尖端技術的能力。 這使得總部位於聖荷西的公司能夠在快速增長的人工智能基礎設施領域佔據顯著市場份額。 “經過預驗證的即插即用” 特性也解決了客户在部署複雜性方面的關鍵痛點，賦予 SMCI 競爭優勢，並預示着強勁的未來收入潛力。 ## 2025 年持有超微股票的風險 儘管前景樂觀，SMCI 仍然是一個風險投資。該公司有過高承諾而低交付的歷史——最顯著的是在幾個月前將全年收入指引從 400 億美元下調至 330 億美元。 毛利率也有所下降，因競爭加劇和激進的定價策略而跌破 10%。 儘管超微股票目前的前瞻市盈率約為 21，遠低於 Nvidia 股票，但考慮到其不穩定的收益和治理問題，人工智能公司的估值看起來仍然偏高。 本月早些時候，超微電腦承認其財務報告實踐仍存在不足，並補充説其補救措施可能無法完全解決問題或防止未來的失誤。 因此，儘管 Blackwell 的增長可能提供短期的上行空間，但長期基本面仍然不穩。 投資者還應注意，SMCI 股票在一個商品化的服務器市場中運營，像 Dell 和 HPE 這樣的競爭對手提供更廣泛的生態系統和更深的供應鏈優勢。 簡而言之，超微今天的上漲可能更多是關於炒作而非實質。 ## 華爾街如何建議操作 SMCI 股票 超微與 NVIDIA 的 Blackwell 推出的對齊重新點燃了投資者的熱情，但潛在風險並未消失。 這就是為什麼華爾街分析師目前僅將 SMCI 股票評級為 “持有”，其平均目標價接近 47 美元，反映出從這裏看缺乏實質性的上行空間。 因此，至少在目前，明智的舉動可能是鎖定超微股票的利潤，並等待更明確的可持續增長信號再重新入場。 超微開始 Nvidia Blackwell 發貨並未使股票變得有吸引力，文章首發於 Invezz。 ### Related Stocks - [SMCI.US - 超微電腦](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMCI.US.md) - [NVDA.US - 英偉達](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 超微電腦｜10-Q：2026 財年 Q2 營收 127 億美元超過預期 | | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275178351.md) | | 台灣半導體制造公司（TSM）的首席執行官魏哲家剛剛為英偉達的投資者傳遞了極好的消息 | 台灣半導體制造公司（TSMC）首席執行官魏哲家宣佈，創紀錄的月銷售額達到 4012.6 億新台幣，同比增長 37%，這表明對以人工智能為中心的芯片需求強勁。這對在數據中心 GPU 市場占主導地位的英偉達（Nvidia）來説是個好兆頭，預計其 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275566056.md) | | Lutnick 表示，英偉達和中國必須遵守 H200 芯片的許可證條款 | 盧特尼克：英偉達和中國必須遵守 H200 芯片許可證條款 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275485813.md) | | 黑石入局、英偉達加持：澳洲 AI 公司獲 100 億美元融資，擬年內 IPO | Firmus 獲得 100 億美元貸款融資，這是該國規模最大的私募信貸融資交易之一，這筆融資由黑石集團牽頭的基金提供，資金將用於 Firmus 數據中心擴張的下一階段，而項目將採用英偉達的芯片。澳大利亞憑藉豐富的資源和戰略位置，正在全球 A | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275284915.md) | | 英偉達被撬牆角：OpenAI 首次發佈 Cerebras 芯片支持模型 | OpenAI 週四發佈的 GPT-5.3-Codex-Spark 專為實時編碼設計，是 OpenAI 最新代碼自動化軟件 Codex 的精簡版，也是 OpenAI 上月與 Cerebras 簽署超 100 億美元協議後的首個成果。OpenA | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275817804.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。