Lands End 在第二財季的營收下降了 7%

Lands' End（LE -0.39%），一家以數字優先運營而聞名的服裝和家居用品零售商，於 2025 年 9 月 9 日發佈了 2025 財年第二季度的財報。財報顯示，隨着在線銷售疲軟，收入和利潤趨勢下降，而毛利率的改善主要得益於更好的促銷效率和許可業務的擴展。管理層下調了 2025 財年的全年展望，反映出持續的收入挑戰和供應鏈阻力。

總體而言，本季度突顯了持續的收入壓力和在庫存及毛利管理方面的運營進展。

來源：Lands' End。注：2025 財年的第二季度截至 2025 年 8 月 1 日。2024 財年的第二季度截至 2024 年 8 月 2 日。

公司概況及關鍵驅動因素

Lands' End 主要銷售服裝、配飾和家居用品，超過 90% 的業務通過在線渠道進行。其數字平台使客户能夠直接購買，賦予公司廣泛的覆蓋面和強大的數據能力。該品牌因其質量、實用設計和客户服務而廣受認可。

近年來，公司專注於加強數字零售運營、提高供應鏈效率，並擴展到企業對企業（B2B）制服銷售和第三方在線市場。公司的成功依賴於數字渠道的增長、庫存控制、供應鏈的可靠性以及品牌對忠實客户的持續吸引力。

季度業績：財務、細分市場和運營

2025 財年第二季度的收入為$2.941 億，同比下降 7.3%。下降主要源於核心美國電子商務業務的疲軟，游泳衣訂單的開始時間比往年晚 11.2%。覆蓋直接消費者和企業客户的更廣泛美國數字市場下降了 5.6%，降至$2.553 億。歐洲的電子商務收入因供應鏈中斷和區域需求疲軟而下降了 14.8%。

負責學校和企業制服的 Outfitters 部門表現亮眼，淨收入增長了 5.1%。這一增長來自於新學校制服客户的增加，因為一位競爭對手退出了市場，以及企業制服訂單的增加。通過 Amazon 和 Macy’s 等在線市場銷售的第三方產品增長了 14.3%，得益於針對性的產品組合和更好的曝光。許可收入也增長了 19%，但整體許可與零售類別因美國公司直營店表現疲軟而下降了 19.7%。

毛利率改善至 48.8%，比去年提高了 0.9 個百分點，主要得益於謹慎的折扣策略和高毛利許可協議的增長。儘管毛利率有所改善，但由於整體收入縮減，美元毛利下降。運營成本降至$1.294 億，但佔收入的比例上升至 44%，高於 42.7%，這反映出銷售下降對成本槓桿的負面影響。調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）較 2024 財年第二季度下降了 17.5%，降至$1410 萬。

公司報告調整後的淨虧損為$190 萬，或每股$0.06，較去年同期的$70 萬虧損有所惡化。庫存下降 3%，降至$3.018 億，標誌着連續九個季度的逐步減少，因為公司繼續緊密關注供應鏈管理。管理層強調，這種紀律使公司能夠更快地適應外部壓力，例如關税變化或運輸延誤。現金和流動性略有收緊，手頭現金為$2130 萬，信用額度的使用增加，但公司在季度末的可用借款為$8760 萬。

管理層指出毛利率的進展和庫存管理是關鍵的積極因素，同時也提到核心數字業務表現和成本吸收方面的阻力。首席執行官 Andrew McLean 表示：“關鍵產品類別、渠道和客户參與度的實質性改善增強了我們對提供每位客户旅程解決方案的戰略有效性的信心。” 然而，董事會對戰略選擇的持續審查——可能包括出售、合併或類似結果——仍未解決，增加了未來的不確定性。

展望未來：指導和關注的關鍵領域

管理層下調了 2025 財年收入和毛商品價值（GMV）的全年展望，反映出對消費者需求的持續謹慎以及對國際和美國渠道表現的預期。更新後的指導預計淨收入在$13.3 億至$14 億之間，削減了之前提供的上限。根據公司預期，GMV 現在預計將以 “低到中個位數” 的百分比增長，低於之前提到的 “中到高個位數” 範圍。對於 2025 財年第三季度，預計淨收入在$3.2 億至$3.5 億之間，淨利潤預計在$200 萬至$600 萬之間。

未來幾個季度仍存在不確定性，包括持續的關税水平的影響、國內和國際渠道的供應鏈摩擦，以及董事會戰略審查的任何進展。公司未宣佈本季度的任何股息。LE 目前不支付股息。

收入和淨利潤按美國公認會計原則（GAAP）呈現，除非另有説明。