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title: "股票回購退居次位！人工智能支出正在全面進行"
description: "人工智能支出正在超過股票回購，因為公司優先考慮對人工智能的投資，而不是將資本回饋給股東。高盛分析師本·斯奈德指出，關注人工智能正在擠壓股票回購，企業正在重新分配資金，以利用生成性人工智能的潛在經濟利益，預計每年可達 2.6 萬億到 4.4 萬億美元。儘管股票回購明年可能增長 12%，達到 1.2 萬億美元，但這一增長可能會受到持續的人工智能投資的抑制，表明企業財務戰略的轉變"
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published_at: "2025-09-14T13:31:18.000Z"
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# 股票回購退居次位！人工智能支出正在全面進行

> 人工智能支出正在超過股票回購，因為公司優先考慮對人工智能的投資，而不是將資本回饋給股東。高盛分析師本·斯奈德指出，關注人工智能正在擠壓股票回購，企業正在重新分配資金，以利用生成性人工智能的潛在經濟利益，預計每年可達 2.6 萬億到 4.4 萬億美元。儘管股票回購明年可能增長 12%，達到 1.2 萬億美元，但這一增長可能會受到持續的人工智能投資的抑制，表明企業財務戰略的轉變

股票回購一直是一項受歡迎的政策，它可以提升現有股東的價值而無需分配股息。然而，由於指數級的人工智能支出，這些股票回購現在已被擱置。

高盛分析師本·斯奈德及其同事最近的一份研究報告概述了公司如何削減股票回購，並將額外資金用於人工智能投資。

斯奈德寫道：“第二季度的財報季再次確認了企業對人工智能投資支出的持續關注，這似乎正在擠壓回購。”

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## 這是一件壞事嗎？

股票回購並不會增加公司的內在價值。這一策略涉及公司回購其股票，有效減少市場上流通的股份數量。投資者因此可以享受更高的每股收益，這可能會推動股價上漲。

然而，股票回購是一種人為提升股價的方式。如果公司能夠投資於提升收入和利潤的項目，那將是更好的選擇。尤其是人工智能，提供了一個引人注目的機會，科技巨頭們不想錯過。

麥肯錫估計，生成性人工智能每年可以帶來 2.6 萬億到 4.4 萬億美元的經濟利益。如果大型科技公司能夠比其他任何人更好地利用人工智能，這種經濟影響可以為科技投資者帶來豐厚的回報。

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## 股票回購可能不會很快增長

儘管科技巨頭並沒有完全消除股票回購，但它們可能不會像往年那樣普遍。這是因為人工智能支出仍在加速，並且在未來幾年可能不會出現任何顯著的放緩。

斯奈德寫道：“與人工智能相關的資本支出激增可能會阻止回購支付比率的重大增加。”

隨着大型科技公司將更多資金投入人工智能並計劃增加資本支出，可用於股票回購的資本將會減少。投資者可能不會介意，因為標準普爾 500 指數年初至今已上漲超過 10%。

高盛預計明年的股票回購將增長 12%，達到 1.2 萬億美元。然而，該公司警告稱，如果人工智能支出繼續增加，增長可能低於這一數字。

這一預測結合第二季度的數據，表明股票回購目前已被擱置。

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***圖片來源：Shutterstock***

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