--- title: "信達證券：環保板塊估值持續修復 三大主線值得關注" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/257285306.md" description: "信達證券發佈研報指出，環保行業投資逐步迴歸理性，關注三大主線：水務與垃圾焚燒運營資產，盈利穩健上行；環保設備，受益於工業節能與碳監測需求；循環再生，發展空間廣闊。預計 2025 年上半年環保板塊 146 家上市公司實現營業收入 1870.37 億元，歸母淨利潤 169.53 億元。" datetime: "2025-09-15T03:26:05.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/257285306.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/257285306.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/257285306.md) generator: "portal-rs" --- # 信達證券：環保板塊估值持續修復 三大主線值得關注 智通財經 APP 獲悉，信達證券發佈研報稱，環保行業投資逐步迴歸理性，重視自身核心業務的持續發展及降本增效的同時，也在積極跨界，佈局新能源、AI+ 環保、機器人等熱門賽道，以求在市場政策調整和產業激盪中穩步發展。環保板塊三大主線值得關注：一是水務&垃圾焚燒運營類資產，盈利穩健上行，現金流持續向好，疊加公用事業市場化改革，優質運營類資產有望迎戴維斯雙擊。二是環保設備，作為 “十四五” 收官之年，工業節能降耗持續推進，數據中心冷卻前景廣闊;此外，碳監測需求釋放有望帶動監測領域發展。三是循環再生，發展空間廣闊。 ## 信達證券主要觀點如下： **板塊估值持續修復，水務運營穩健，垃圾焚燒分紅提升** 環保行業投資逐步迴歸理性，重視自身核心業務的持續發展及降本增效的同時，也在積極跨界，佈局新能源、AI+ 環保、機器人等熱門賽道，以求在市場政策調整和產業激盪中穩步發展。根據 wind 數據，信達能源環保板塊 146 家上市公司 (其中水務 16 家、水處理 36 家、大氣治理 8 家、固廢處理 38 家、環境監測/檢測 9 家、綜合環境治理 13 家、環保設備 26 家) 2025H1 共實現營業收入 1870.37 億元，同比增長 0.2%;歸母淨利潤 169.53 億元，同比減少 6.0%，主要系清新環境、博世科、維爾利、太和水、仕淨科技歸母淨利潤大幅減少所致。 **水務板塊** 2025H1 信達能源環保細分領域水務板塊 (共 16 家上市公司) 實現收入 343.53 億元，同比減少 0.9%;歸母淨利潤合計 54.2 億元，同比增長 4.6%。4 月 2 日中辦、國辦印發《關於完善價格治理機制的意見》，提出 “強化企業成本約束和收益監管，綜合評估成本變化……健全公用事業價格動態調整機制”。該行認為政策出台將進一步催化水價市場化改革，有望為水務企業帶來新的成長契機，水務業務佔比高、運營效率優的公司有望受益。 **固廢板塊** 2025H1 信達能源環保細分領域固廢處理板塊 (共 38 家上市公司) 實現收入 865.33 億元，同比增長 3.4%;歸母淨利潤合計 84.7 億元，同比減少 3.4%。固廢板塊中垃圾焚燒分紅提升，企業積極出海及佈局數據中心有望帶來估值重塑。 **環境監測/檢測板塊** 2025H1 信達能源環保細分領域環境監測/檢測板塊 (共 9 家上市公司) 實現收入 43.08 億元，同比減少 4.4%;歸母淨利潤合計 1.62 億元，同比減少 41%。碳市場新政出爐，參與行業、主體有望擴圍，伴隨我國 “雙碳” 目標的持續推進、行業擴容的逐步實施，有望帶動碳監測行業需求釋放。 **環保設備板塊** 2025H1 信達能源環保細分領域環保設備板塊 (共 26 家上市公司) 實現收入 300.04 億元，同比減少 3.69%;歸母淨利潤合計 19.17 億元，同比減少 15%。2025 年是 “十四五” 收官之年，此前國務院印發的《2024—2025 年節能降碳行動方案》的通知中提出推動重點用能設備更新升級，加快數據中心節能降碳改造。該行認為節能冷卻設備有望迎來需求抬升。 **風險因素：**項目推進不及預期，化債政策執行力度不及預期，價格改革推進不及預期，應收賬款收回不及時。 ### 相關股票 - [300190.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300190.CN.md) - [300422.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300422.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [Bettingbladet 發佈了 2026 年上半年關於瑞典在線賭博市場的報告](https://longbridge.com/zh-HK/news/298948221.md) - [一週回顧 | 上證科創板 50 指數 ETF 累跌 2.84%，貼近區間下沿](https://longbridge.com/zh-HK/news/298785454.md) - [AirBaltic首席執行官稱，其第11章融資計劃仍有待法院批准](https://longbridge.com/zh-HK/news/298897319.md) - [CARNIVAL TROPICALE 現已開放預訂，將於 2028 年自加爾維斯敦啟航](https://longbridge.com/zh-HK/news/298827191.md) - [一週回顧 | 南方美國國債 20 累跌 1.37%，逼近 60 日區間低點](https://longbridge.com/zh-HK/news/298783418.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**