--- title: "《大行》匯研：可再生能源補貼結算有良好進展 予龍源光大環境協鑫科技信義光能「買入」評級" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/257285617.md" description: "滙豐環球研究指出，可再生能源補貼結算有良好進展，龍源電力、光大環境及協鑫科技等公司獲得政府應收賬款。報告認為，政府在 2025 年將更認真維持可再生能源投資，公用事業公司將收到更多現金結算。滙豐對龍源電力和光大環境給予「買入」評級，目標價分別為 8.8 元和 21 元。" datetime: "2025-09-15T03:03:59.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/257285617.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/257285617.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/257285617.md) --- # 《大行》匯研：可再生能源補貼結算有良好進展 予龍源光大環境協鑫科技信義光能「買入」評級 滙豐環球研究發表研報指，風能、太陽能及生物質公用事業的可再生能源 (RE) 補貼結算，長期以來由國家財政部 (MoF)「可再生能源發展基金」逾期未付，但近期顯示取得進展。多家可再生能源公用事業公司宣佈，已於 7 月至 8 月從政府收回應收賬款，當中包括中國光大綠色環保 (01257.HK) 於收取 21 億元人民幣；龍源電力 (00916.HK) 收取 19 億人民幣，2025 年上半年為 2.5 億人民幣。 匯研表示，「可再生能源發展基金」基金自 2010 年代起一直處於預算赤字，因為補貼承諾 (支出) 隨着風能及太陽能擴張大幅上升，超過零售電價用户相關附加費 (收入)。財政部於 2022 年撥款超過 3,000 億人民幣作為一次性結算未付補貼，主要給予國有公用事業公司，並要求再投資可再生能源。 報告指出，多年來，可再生能源補貼結算一直延遲且不一致，無論強度或速度，認為這使市場預期保持低位。假設政府在 2025 年 6 月以來，風能及太陽能安裝量連續收縮後，更認真維持可再生能源投資，相信公用事業公司將從政府收到更多現金結算；並認為國家電網公司近期債券發行增加可能加速此過程。 匯研稱，在該行覆蓋股份中，龍源及光大環境 (00257.HK) 的補貼應收賬對股權價值佔比龐大，認為在潛在重評上有更大槓桿。在供應鏈方面，該行喜好協鑫科技 (03800.HK) 及信義光能 (00968.HK)，因上游太陽能設備產能過剩正在調整，任何對信義能源 (03868.HK) 的補貼結算都對信義光能帶來額外利好。 以下是滙豐對可再生能源公司的評級及目標價： 股份 | 投資評級 | 目標價 (港元) 龍源電力 (00916.HK) | 買入 | 9 元 → 8.8 元 光大環境 (00257.HK) | 買入 | 4.7 元 → 5.7 元 協鑫科技 (03800.HK) | 買入 | 1.8 元 信義光能 (00968.HK) | 買入 | 4.4 元 ### 相關股票 - [001289.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/001289.CN.md) - [00916.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00916.HK.md) - [00257.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00257.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [協合新能源:5 月權益發電量按年跌 5.4%](https://longbridge.com/zh-HK/news/288839588.md) - [納微躋身輝達 MGX 生態系 力積電跟著大咬 AI 電力革命商機](https://longbridge.com/zh-HK/news/288748760.md) - [直擊 AI 電力痛點！台達電鄭平領軍，強打「從電網到晶片」一站式解方](https://longbridge.com/zh-HK/news/288914494.md) - [創新實業附屬創源金屬額外納税 4.7 億人幣，不涉税務行政處罰](https://longbridge.com/zh-HK/news/288495506.md) - [中廣核電力︰台山 2 號機組已完成年度換料大修](https://longbridge.com/zh-HK/news/288393808.md)