---
title: "天風證券：維持古井貢酒 “買入” 評級，Q2 降速釋壓，為後續旺季發力蓄勢"
type: "News"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/257303603.md"
description: "天風證券維持古井貢酒 “買入” 評級，預計 2025-2027 年歸母淨利潤分別為 56.20 億、60.02 億和 68.10 億元。2025 年第二季度，古井貢酒營業收入為 47.34 億元，歸母淨利潤為 13.32 億元，扣非歸母淨利潤為 13.15 億元。華中地區逆勢增長，主要因安徽地區渠道穩固。公司在降速中釋放壓力，為旺季發力蓄勢。"
datetime: "2025-09-15T07:02:31.000Z"
locales:
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/257303603.md)
  - [en](https://longbridge.com/en/news/257303603.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/257303603.md)
---

# 天風證券：維持古井貢酒 “買入” 評級，Q2 降速釋壓，為後續旺季發力蓄勢

天風證券研報指出，古井貢酒 25Q2 營業收入/歸母淨利潤/扣非歸母淨利潤分別為 47.34/13.32/13.15 億元。年份原漿佔比平穩，各系列噸價下行。市場方面：25H1 華北/華中/華南實現營收分別為 8.09/122.97/7.68 億元，其中華中地區逆勢增長，或主因安徽地區渠道基本盤紮實。公司作為徽酒龍頭，在省內基本盤紮實，公司在 25Q2 降速釋放壓力，為後續旺季發力蓄勢。考慮到行業大環境情況，適度下調公司盈利預測，預計公司 25-27 年歸母淨利潤分別為 56.20/60.02/68.10 億元，維持 “買入” 評級。

### 相關股票

- [000596.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000596.CN.md)

## 相關資訊與研究

- [古井貢酒 2025 年報裏，藏着哪些驚喜與隱憂？](https://longbridge.com/zh-HK/news/286935409.md)
- [徽酒四傑十年競逐：座次重排，四種命運](https://longbridge.com/zh-HK/news/286719498.md)
- [港企推威士忌股份交易 APP 毋須購整個酒桶 入場費 780 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/287034763.md)
- [台灣精釀之光！金色三麥包種茶啤酒 奪 2026 澳洲國際啤酒大賽金牌](https://longbridge.com/zh-HK/news/286648073.md)
- [澳洲葡萄酒生產過剩 業界：可蒸餾成乙醇等生質燃料](https://longbridge.com/zh-HK/news/286749471.md)