--- title: "國信證券：8 月家電零售增長良好 企業亮相 IFA 彰顯出海決心" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/257645144.md" description: "國信證券發佈研報指出，8 月家電零售保持良好增長，線下增速回升，線上增速平穩。家電出口同比下降 6%。在柏林 IFA 展上，國內企業展示新品，展現出海信心。推薦美的集團、小熊電器、石頭科技等。8 月社會消費品零售總額同比增長 3.4%，家電類零售額同比增長 14.3%。新清潔電器如掃地機、洗地機等維持強勁增長。" datetime: "2025-09-17T03:27:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/257645144.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/257645144.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/257645144.md) --- # 國信證券：8 月家電零售增長良好 企業亮相 IFA 彰顯出海決心 智通財經 APP 獲悉，國信證券發佈研報稱，8 月家電社零延續良好增長趨勢，其中線下增速有所好轉，線上進入淡季增速相對平穩。家電出口依然承壓，8 月同比下降 6%。柏林 IFA 展上，國內家電企業紛紛亮相推出新品，彰顯出海發展信心。推薦美的集團 (000333.SZ,00300)、小熊電器 (002959.SZ)、石頭科技 (688169.SH) 等。 ## 國信證券主要觀點如下： **8 月家電零售增長良好，掃地機、廚小電等延續較好走勢。** 8 月隨着第三批國補資金到位，線下家電零售景氣有所抬升;線上剛需品類增速有所放緩，整體保持較好增長趨勢。據統計局數據，8 月我國社會消費品零售總額同比增長 3.4%，累計同比增長 4.6%;家電和音像器材類限額以上零售額同比增長 14.3%，累計同比增長 28.4%。隨着國補已走完近一年的週期，刺激效果有所減弱，疊加 8 月全國雨水天氣較多，8 月家電零售增速有所放緩。據奧維雲網數據顯示，8 月空調線上/線下零售額同比分別 +6.8%/+11.2%，冰箱線上/線下零售額同比-9.3%/+16.1%，洗衣機線上/線下零售額同比 +9.1%/+20.4%。廚房大電及小電零售景氣維持，8 月油煙機、燃氣灶、洗碗機零售額增速維持在 20% 左右;電飯煲線上/線下零售額同比 +15.4%/+24.1%，空氣炸鍋線上零售額增長超 30%。新清潔電器維持強勁增長，8 月掃地機線上線下零售額增長超 80%，洗地機線上線下零售額分別 +71.7%/+27.5%。 **家電 8 月出口額下降 6%，關税擾動下增長韌性凸顯。** 根據海關總署發佈的數據，8 月我國家電出口額達到 603.7 億元，同比下降 6.3%;以美元計算，出口額為 84.3 億美元，同比下降 6.6%;出口量為 4.0 億台，同比下降 3.6%;出口均價同比下降 3.2% 至 20.9 美元/台。4 月以來受到關税的影響，5-6 月我國家電出口額降幅接近 8%，7-8 月隨着關税政策的緩和，出口降幅小幅收窄。4 月加關税以來，我國家電企業紛紛加快產能出海步伐，在東南亞等地區建設產能，預計對我國家電出口增速有所影響。後續隨着關税政策的明朗，預計我國家電出口有望迴歸到穩健增長通道，家電出海發展依然大有可為。 **家電企業新品紛紛亮相 IFA，石頭進軍割草機器人行業。** 9 月 5 日-9 月 9 日柏林 IFA 展召開，美的集團、海爾智家、海信家電、海信視像、TCL、石頭科技、科沃斯等國內家電企業紛紛亮相，並推出本土化新品，凸顯國內企業進軍海外市場的強大決心。美的展館以 “Master Your Home” 為主題驚豔亮相 IFA，展出冰箱、廚電、空調等智能系列家電;海爾攜最新科技成果 AI 之眼亮相，並官宣贊助歐洲兩大頂級足球俱樂部;海信視像、TCL 推出前沿電視新品;石頭科技推出首款全地形智能割草機、五軸摺疊仿生機械臂掃地機。 **核心投資組合建議**：白電推薦美的集團、格力電器、海爾智家、TCL 智家、海信家電;廚電推薦老闆電器;小家電推薦小熊電器、石頭科技、科沃斯。 **風險提示**：市場競爭加劇;需求不及預期;原材料價格大幅上漲。 ### 相關股票 - [000333.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000333.CN.md) - [688169.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/688169.CN.md) - [002959.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002959.CN.md) - [00300.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00300.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [美的集團（0300）：由白電龍頭邁向 2B 科技平台 利好股價｜彭偉新](https://longbridge.com/zh-HK/news/286841689.md) - [晨鳴紙業推動轉型工業及食品類用紙，試產 14 個小眾產品](https://longbridge.com/zh-HK/news/287136313.md) - [美的集團 5 月 20 日斥資 1 億元回購 122.72 萬股 A 股](https://longbridge.com/zh-HK/news/287043636.md) - [石頭科技：智能割草機器人已實現量產，海外業務佔比持續提升](https://longbridge.com/zh-HK/news/286733416.md) - [美的中興正式簽署合作，全市場費率最低的家電 ETF 華夏午後震盪上行](https://longbridge.com/zh-HK/news/286721596.md)