智通財經 APP 獲悉，中金髮布研報稱，AI 算力中心建設景氣上行疊加英偉達 800V HVDC 架構與綠電直連需求共振，看好固態變壓器 (SST) 有望憑藉效率高、體積小、靈活性高、預製化設計等優點成為未來數據中心供電架構的優選解法。相較於傳統 UPS 供電鏈路，SST 全鏈路效率可提升 3ppt 以上，減少佔地 60% 以上，減少安裝調試周期 75%，多功能集成，適配綠電接入，且在全生命週期成本中具備較強優勢。 <h2>中金主要觀點如下：</h2>AI 供電架構向 800V HVDC 升級，長期看 SST 有望成為最優技術路線中金指出，近年來，頭部雲廠商上調資本開支預期，AIDC 建設加速。一方面，隨着 AI 時代發展到 MW 級別機架，英偉達規劃 2027 年全面部署 800V HVDC 架構，維諦技術認為 2030 年有望開啓 SST 應用，SST 技術路線綜合優勢突出、疊加交付週期更短，未來有望取代傳統變壓器成為最優技術路線；另一方面，SST 適配 “光儲直柔”，看好綠電直連、源網荷儲一體化發展下，有望為 SST 帶來推廣新契機。SST 方案性能優勢凸顯，技術發展下仍存較大降本空間相較於傳統 UPS 供電鏈路，SST 全鏈路效率可提升 3ppt 以上，減少佔地 60% 以上，減少安裝調試周期 75%，多功能集成，適配綠電接入，且在全生命週期成本中具備較強優勢。當前 SST 初始投資成本較高，未來隨着核心部件功率半導體器件、磁芯材料非晶納米晶等工藝更加成熟，整體成本仍有較大下降空間。國內外廠商積極佈局 SST 技術全球 AIDC 龍頭伊頓、台達等對 SST 方案儲備較早。國內切入佈局廠商主要從傳統電力設備、AI 電源、光儲充三類公司出發，各具優勢，當前個別公司已有 SST 產品在交直流混合微網等工程中形成應用，中國西電已有產品應用在數據中心項目中；看好對電力電子、高頻變壓器、中壓處理等技術有深刻理解，並且擁有豐厚數據中心項目經驗的相關頭部廠商有望脱穎而出。推薦標的四方股份 (601126.SH)、中國西電 (601179.SH)、金盤科技 (688676.SH) 以及產業鏈其他相關公司。風險因素需求不及預期；商業化節奏不及預期；技術路線變動。

中國西電

金盤科技

中金髮布研報指出，AI 供電架構正向 800V HVDC 升級，固態變壓器 (SST) 有望成為未來數據中心供電的優選技術。SST 相比傳統 UPS 供電鏈路，效率提升 3ppt 以上，佔地減少 60%，安裝調試周期縮短 75%。隨着 AI 算力中心建設加速，SST 在綠電直連和源網荷儲一體化發展中具備推廣契機。儘管初始投資較高，未來核心部件技術成熟後，整體成本有望下降。

中金：AI 供電架構向 800V HVDC 升級 長期看 SST 有望成為最優技術路線

中金：AI 供電架構向 800V HVDC 升級長期看 SST 有望成為最優技術路線