--- title: "《大行》摩通首予太平洋航運增持評級 目標價 3.2 元" description: "摩根大通首次覆蓋太平洋航運，給予「增持」評級，目標價 3.2 元。儘管美關税推動提前出貨可能導致下半年 TCE 價格承壓，但預計 2026 年需求將復甦。運力增長放緩，全球船隊擴張減慢至約 3%。該行認為，太平洋航運在小型船隻領域具防禦性，盈利能見度高，且受紅海乾擾影響最輕。相較於中遠海能，太平洋航運受地緣衝擊影響較小，資本開支穩定。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/258441472.md" published_at: "2025-09-23T02:14:53.000Z" --- # 《大行》摩通首予太平洋航運增持評級 目標價 3.2 元 > 摩根大通首次覆蓋太平洋航運，給予「增持」評級，目標價 3.2 元。儘管美關税推動提前出貨可能導致下半年 TCE 價格承壓，但預計 2026 年需求將復甦。運力增長放緩，全球船隊擴張減慢至約 3%。該行認為，太平洋航運在小型船隻領域具防禦性，盈利能見度高，且受紅海乾擾影響最輕。相較於中遠海能，太平洋航運受地緣衝擊影響較小，資本開支穩定。 摩根大通首次覆蓋太平洋航運 (02343.HK) ，予「增持」評級，目標價 3.2 元。該行認為，美關税推動提前出貨，雖然會令今年下半年的 TCE 價格承壓，但隨着補庫存週期重啓，和建築業帶動小宗散貨需求反彈，2026 年需求有望復甦。另外，運力增長有所放緩，全球船隊擴張速度減慢至約 3%，而且船齡老化令拆解舊船量增加。 該行又認為，集團在小型船隻領域的定位具防禦性，因其貨種豐富，可抵達的港口和航程均具靈活性，而且燃油成本穩定可提升盈利能見度。加上散貨航運受紅海乾擾影響最輕，2024 年前僅約 3% 乾散貨經過該區域，遠低於原油的 10% 與成品油的 15%，而霍爾木茲海峽風險主要涉及油輪，集團的盈利敏感度較低。 該行指，在乾散貨與油輪板塊中，更看好太平洋航運多過中遠海能 (01138.HK)，因前者受地緣衝擊影響較小、資本開支穩定，且對美國 301 條款關税風險敞口有限。 ### Related Stocks - [02343.HK - 太平洋航運](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02343.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Pacific Basin Shipping Signs Shareholder's Agreement With Caravel | Pacific Basin Shipping Ltd :SHAREHOLDER'S AGREEMENT WITH CARAVEL FOR CARAVEL'S INVESTMENT IN COMPANY | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276023353.md) | | Natural rubber demand to exceed output, keeping prices high in 2026, says ANRPC | Global demand for natural rubber is expected to exceed production for the sixth consecutive year in 2026, driven by grow | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276309843.md) | | CIF/FOB Gulf Grain-Soy basis bids rise, traders watch for China demand | Basis bids for soybeans shipped to U.S. Gulf Coast terminals rose as traders anticipated China's return to the market. D | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276495711.md) | | Wheat Futures Higher as Speculative Streak Extends — Daily Grain Highlights | Wheat futures rose 2.7% to $5.81 3/4 a bushel, driven by speculative buying following the Supreme Court's ruling on Pres | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276484482.md) | | Wheat Rebounds on Renewed Supply Risks | Wheat futures have rebounded above $5.4 per bushel due to renewed supply risks from weather concerns in the Black Sea re | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276257891.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。