--- title: "一文讀懂：科創板指數投資手冊" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/258446830.md" description: "科創板投資手冊介紹了科創板的指數體系，包括寬基類、風格類、主題類等多種類型指數。科創 50、科創 100 等指數的 ETF 規模顯著高於其他指數，科創 50ETF 佔比約 40%。市場行情在 9.24 後顯著升温，科創芯片指數漲幅達 47.64%。科創 50 指數的表現受新一代信息技術產業和生物產業的影響，整體波動性較小但收益率與權重行業景氣度相關。" datetime: "2025-09-23T03:25:39.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/258446830.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/258446830.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/258446830.md) --- # 一文讀懂：科創板指數投資手冊 **科創板投資手冊——指數投資篇** **（一）科創板指數體系** 科創板涵蓋了寬基類、風格類、主題類、細分行業類、跨市場類等多種類型指數，例如，寬基類指數科創 50 聚焦科創板市值龍頭企業，科創 AI、科創芯片等指數 則聚焦於具體的行業，科創半導體材料設備指數甚至聚焦到了產業鏈具體的環節。 其中，截至 8 月 31 日，**科創 50、科創 100、科創創業 50、科創綜指、科創 AI、科創芯片指數的 ETF 規模顯著高於其他指數，其中科創 50ETF 規模佔比約 40%。**大部分行業類指數因為聚焦於細分領域，ETF 產品規模相對較小。 **（二）科創板指數覆盤與比較** 第一，從科創板主流指數行情覆盤看，根據 Wind，9.24 後市場行情顯著升温，科創板各大指數全線大幅上漲，其中，科創芯片指數表現尤為突出，截至 8 月 31 日，今年以來漲幅高達 47.64%，成為領漲指數，背後反映 AI 產業週期驅動。 科創 50 指數作為科創板的標杆寬基指數，實現再次向上突破的核心條件在於權重行業（新一代信息技術產業、生物產業）的景氣度進一步上修。 根據 Wind，一 方面，科創 50 指數預期收益率更易受權重行業景氣度影響，截至 8 月底，科創 50 中 新一代信息技術產業市值佔比超過 70%。另一方面，從科創芯片與科創新能相對指 數表現看，呈 U 型走勢背後反映了從新能源賽道到 AI 賽道產業景氣週期變遷。 第二，從科創板指數的指標橫向比較看，呈現以下風險收益特徵：（1）科技行業類指數夏普比率普遍較高，但整體波動更大。（2）寬基類指數整體波動率較 小，但夏普比率低於科技行業類指數。（3）智選創新價值指數年化夏普比率高達 0.51，收益表現不錯的同時波動率也不高。 需要特別注意的是，**科創板主要指數的行業集中度高，收益率與權重行業景氣度高度相關，比如科創芯片更易受算力產業景氣度影響、科創 100 更易受創新藥產業景氣度影響、科創 50 更易受光伏產業景氣度影響。** **（三）科創板主流指數投資特徵** 我們分別對 ETF 規模較大的科創 50、科創 100、科創 200、科創綜指、科創芯 片指數進行最有代表性的特徵分析與比較—— **1\. 科創 50 投資特徵：流動性權重高** 科創 50 覆蓋科創板流動性好、市值大的 50 只股票，是科創板流動性的重要組成 部分。科創 50 成交額佔科創板總成交額比例基本位於 20%-40% 區間，集合了科創板主要的流動性。 **2\. 科創 100 投資特徵：醫藥所佔權重高** 從戰略新興二級行業市值分佈看，科創 100 的生物醫藥產業權重顯著高於科創 50。 **3\. 科創 200 投資特徵：微盤股特徵顯著，行業集中度低** 科創 200 成分股市值中位數位於中證 1000 和中證 2000 之間，其成分股主要是微 盤股。 此外，相較於科創板其他寬基類指數，科創 200 行業集中度不高。權重最高的 申萬二級行業僅佔 21.2%，前十大成分股權重 13.1%。 **4\. 科創綜指投資特徵：代表性強，反映成長風格** 科創綜指幾乎覆蓋科創板所有公司，能代表科創板上市公司的總體情況。根據 iFinD 統計，截至 8 月 31 日，科創板共有 589 家上市公司，科創綜指覆蓋 571 家，市 值覆蓋率高達 96.9%。 科創綜指反映科創板的成長風格。根據 Wind 統計，一方面，科創綜指 2025 年 Q1 的研發強度遠高於其他寬基指數，研發費用佔營收比重達 13%。另一方面，從 PEG 角度看，科創綜指 PEG 小於 1 的同時，其估值和淨利潤 CAGR 也顯著高於其他 寬基指數，體現出鮮明的高研發投入、高成長特徵。 **5\. 科創芯片投資特徵：行業集中度高，與產業景氣度關聯度強** 科創芯片指數行業集中度高，其成分股僅涉及三個申萬二級行業，且半導體行業的權重高達 96.2%。 此外，科創芯片走勢與半導體產業景氣度高度相關。以費城半導體指數代表全 球半導體產業景氣度，今年以來科創芯片與費城半導體指數表現出較高的相關性。 本文作者：劉晨明，來源：廣發證券，原文標題：《科創板投資手冊》，本文內容有刪減。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。 ### 相關股票 - [000698.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000698.CN.md) - [000688.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000688.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [科創 50 兩日累跌 10%，公募調倉所致系誤讀](https://longbridge.com/zh-HK/news/288253802.md) - [科創 50ETF 平安回調蓄勢，資金持續關注，機構稱科技成長仍是中期主線](https://longbridge.com/zh-HK/news/288212591.md) - [恒生科技尋底：估值錨在哪裏](https://longbridge.com/zh-HK/news/288510174.md) - [施羅德投資：軟件股下跌後估值仍不便宜 基本面估值始終是 “北極星”](https://longbridge.com/zh-HK/news/288682022.md) - [萊普科技闖關科創板：深耕半導體激光設備 國產替代前景可期](https://longbridge.com/zh-HK/news/288665908.md)