--- title: "東方證券：存儲漲價情緒持續升温 持續看好國產存儲產業鏈" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/258467125.md" description: "東方證券發佈研報指出，美光暫停對 DDR4、DDR5 等存儲產品報價，預計將大幅調漲 20%-30%。供需關係向賣方市場傾斜，DDR4、LPDDR4X 價格自二季度起上漲，預計將持續至明年上半年。NAND 存儲漲價情緒升温，Flash wafer 價格上漲 1.82%-6.25%。下半年服務器 NAND 市場備貨需求增加，預計 Q4 企業級存儲價格將繼續上漲。" datetime: "2025-09-23T07:14:07.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/258467125.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/258467125.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/258467125.md) --- # 東方證券：存儲漲價情緒持續升温 持續看好國產存儲產業鏈 智通財經 APP 獲悉，東方證券發佈研報稱，近日，美光決定暫停對 DDR4、DDR5、LPDDR4X、LPDDR5X 的報價，業界傳美光或對渠道存儲產品大幅度調漲 20%-30%。隨着供需天平逐漸向賣方市場傾斜，DDR4、LPDDR4X 價格自二季度起開啓漲價潮，並有望延續到明年上半年。與此同時，受 HBM 產能擠佔疊加新舊制程切換影響，下半年 DDR5、LPDDR5X 供應趨於緊張，DRAM 市場迎來全面漲價行情。隨着原廠加大投入到 HBM 競爭並減少利基 DRAM 產能，國內利基 DRAM Tier2 供應商有望獲得更大市場空間。 ## 東方證券主要觀點如下： **NAND 存儲儲漲價情緒持續升温** 此前閃迪宣佈漲價，上游漲價消息帶動行業和渠道市場迅速升温，根據 CFM 閃存市場數據，上週不同規格 Flash wafer 價格上漲 1.82%-6.25% 不等；SD 渠道市場和行業市場價格均全面上漲，其中 SSD 256GB(行業市場) 價格周漲幅最高，達 8.62%。供應端對部分 NAND 資源實施漲價策略，顯著提升了行業客户的提貨緊迫性，考慮到下半年服務器 NAND 市場備貨需求升温，預計 Q4 企業級存儲價格將繼續呈現上漲趨勢。 **DRAM 市場或迎來全面漲價行情** 近日，美光決定暫停對 DDR4、DDR5、LPDDR4X、LPDDR5X 的報價，業界傳美光或對渠道存儲產品大幅度調漲 20%-30%。隨着供需天平逐漸向賣方市場傾斜，DDR4、LPDDR4X 價格自二季度起開啓漲價潮，並有望延續到明年上半年。與此同時，受 HBM 產能擠佔疊加新舊制程切換影響，下半年 DDR5、LPDDR5X 供應趨於緊張，DRAM 市場迎來全面漲價行情。 市場普遍擔心 DRAM 漲價行情持續性問題，AI 帶動的需求持續性一直是本輪 DRAM 漲價行情的關鍵支撐，疊加供應端原廠產能切換的不可逆趨勢，本輪 DRAM 漲價行情具有較強持續性。 **三星 12 層堆疊 HBM3E 通過英偉達認證，展望 HBM4 原廠競爭或加劇** 據市場媒體本週報道，三星 12 層堆疊 HBM3E 產品已成功通過 英偉達認證，正式躋身其 HBM 供應鏈體系。三星核心目標已瞄準下一代 HBM4 技術，據官方披露，依託 1cDRAM 技術，結合 4nm 邏輯芯片工藝，公司已成功研發出數據傳輸速率達 11Gbps 的 HBM4 產品，成為全球首個實現這一指標的廠商。 TrendForce 預計 SK 海力士仍然會在 HBM4 供應初始量產階段保持其最大供應商的位置。據 TrendForce 報道，考慮到 Instinct MI450 及 “Helios” 帶來的威脅，英偉達最近向 Vera Rubin 零部件供應商提出新的要求，希望儘快將 HBM4 的速度從 8Gb/s 提高到 10Gb/s。 東方證券認為，HBM4 時代，三星有望與 SK 海力士、美光實現 “同步佈局”，原廠競爭或進一步加劇。隨着原廠加大投入到 HBM 競爭並減少利基 DRAM 產能，國內利基 DRAM Tier2 供應商有望獲得更大市場空間。 **標的方面** 存儲行情景氣度持續，國內先進存儲產能持續擴充，AI 服務器和 AI 終端有望持續帶動存儲需求增長，同時疊加國產替代機遇，存儲產業鏈相關標的： 兆易創新 (603986.SH)、普冉股份 (688766.SH)、德明利 (001309.SH)、佰維存儲 (688525.SH)、北京君正 (300223.SZ)、朗科科技 (300042.SZ)、東芯股份 (688110.SH)、江波龍 (301308.SZ)、恆爍股份 (688416.SH)、萬潤科技 (002654.SZ)、深科技 (000021.SZ)、同有科技 (300302.SZ)、聚辰股份 (688123.SH)、聯芸科技 (688449.SH) 等。 **風險提示** 下游需求增長不及預期；原廠退出進展不及預期。 ### 相關股票 - [MU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MU.US.md) - [300302.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300302.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [追趕三星、海力士！打破美光壟斷的長江存儲母企宣佈 IPO 中國國產記憶體雙雄競相上市](https://longbridge.com/zh-HK/news/286997468.md) - [美光、SanDisk 彈高 三星恐罷工＋節制擴產 報價俏](https://longbridge.com/zh-HK/news/286983644.md) - [希捷拋「產能極限」論 AI 狂潮愈冷 美光／SanDisk 摔](https://longbridge.com/zh-HK/news/286834924.md) - [三星、希捷説了什麼？記憶體慘成台股急殺重災區 羣聯昨領漲今領跌](https://longbridge.com/zh-HK/news/286847101.md) - [美股大跌台積電還可以買嗎？ 記憶體、鴻海、廣達呢？](https://longbridge.com/zh-HK/news/286691366.md)