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title: "滙豐認為風險資產的反彈還有繼續上漲的空間"
description: "滙豐的策略師認為，當前市場的風險反彈還有進一步增長的潛力，指出華爾街指數創下歷史新高，以及新興市場本地債務今年上漲了 15%。儘管美國勞動力市場面臨挑戰和違約率上升，滙豐依然保持樂觀，認為不均衡的復甦支持風險資產，並可能導致美聯儲降息。該銀行在股票方面偏好週期性股票和金融股，重倉新興市場股票，並預計黃金將優於長期美國國債"
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published_at: "2025-09-23T17:13:58.000Z"
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# 滙豐認為風險資產的反彈還有繼續上漲的空間

> 滙豐的策略師認為，當前市場的風險反彈還有進一步增長的潛力，指出華爾街指數創下歷史新高，以及新興市場本地債務今年上漲了 15%。儘管美國勞動力市場面臨挑戰和違約率上升，滙豐依然保持樂觀，認為不均衡的復甦支持風險資產，並可能導致美聯儲降息。該銀行在股票方面偏好週期性股票和金融股，重倉新興市場股票，並預計黃金將優於長期美國國債

道瓊斯指數基本持平；標準普爾 500 指數微跌；納斯達克指數下滑

能源板塊在標準普爾 500 指數中表現最佳；消費品板塊下跌幅度最大

美元和比特幣下跌；黃金上漲，原油漲幅超過 1.5%

美國 10 年期國債收益率回落至約 4.14%。歡迎來到路透社記者為您帶來的實時市場報道。您可以與我們分享您的想法，

### 滙豐認為風險反彈還有空間

隨着華爾街主要指數創下系列歷史新高，新興市場本地債務年初至今上漲 15%，信用利差處於週期緊縮水平，滙豐策略師認為反彈遠未結束。

“廣泛的資產價格通脹仍在全速進行。我們認為未來還有更多的上漲空間，” 滙豐在首席多資產策略師 Max Kettner 的報告中表示。

儘管美國勞動力市場出現緊張跡象，逾期貸款上升以及關税提高，滙豐依然看好市場。它認為，美國復甦的不均衡性，低收入家庭承受壓力，而整體增長重新加速，實際上對風險資產是有利的。這種動態增加了美聯儲降息的可能性。

滙豐表示，這種環境有助於保持收益率低於會損害估值的水平，並支持股票、信用和新興市場的進一步上漲。

該行在股票中偏好週期性和金融類股票，繼續看好新興市場股票和本地利率，預計黃金將優於長期美國國債。它對美國國債、英國國債和日本國債持低配態度，理由是對債務可持續性和中央銀行獨立性的擔憂。

滙豐還認為，日本銀行股將受益於日本銀行在 10 月可能的加息。週二下午，華爾街主要指數在美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾重申中央銀行面臨 “挑戰性局面” 的講話後變化不大，需在頑固的通脹與疲弱的就業增長之間取得平衡。

標準普爾 500 指數和納斯達克指數仍處於下跌狀態，而道瓊斯指數基本保持不變。

（梅達·辛格）

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