--- title: "為什麼 Trade Desk 的股票在九月份下跌了 10.3%" description: "The Trade Desk 的股票在九月份下跌了 10.3%，原因是投資者情緒脆弱，繼八月份的下滑後，第三季度的指引也令人失望。來自亞馬遜、微軟和 Alphabet 等主要科技公司對 Netflix 廣告庫存的競爭加大了壓力。The Trade Desk 的收入增長放緩至 19%，而預測僅為 14%，這引發了對其高估值的擔憂。即將於十一月份發佈的第三季度財報對投資者情緒至關重要，因為廣告領域的競" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/259799597.md" published_at: "2025-10-02T15:11:04.000Z" --- # 為什麼 Trade Desk 的股票在九月份下跌了 10.3% > The Trade Desk 的股票在九月份下跌了 10.3%，原因是投資者情緒脆弱，繼八月份的下滑後，第三季度的指引也令人失望。來自亞馬遜、微軟和 Alphabet 等主要科技公司對 Netflix 廣告庫存的競爭加大了壓力。The Trade Desk 的收入增長放緩至 19%，而預測僅為 14%，這引發了對其高估值的擔憂。即將於十一月份發佈的第三季度財報對投資者情緒至關重要，因為廣告領域的競爭愈發激烈 根據 S&P Global Market Intelligence 的數據，**Trade Desk**(TTD 2.82%) 的股票在 9 月份總共下跌了 10.3%，因為對該股票的情緒在經歷了 8 月份的劇烈下跌後仍然脆弱。隨着投資者繼續消化公司增長放緩以及在 8 月份報告的令人失望的第三季度指引，9 月份又帶來了一個逆風：來自一家主要的、資金雄厚的科技巨頭對 **Netflix**(NFLX -2.17%) 廣告庫存的新競爭。 圖片來源：Getty Images。 ## 每個人都想參與 Netflix 的廣告 Trade Desk 運營着一個需求方平台（DSP），幫助營銷人員在開放互聯網中購買數字廣告。9 月份，關注點轉向 Netflix 日益增長的廣告業務，此前 **Amazon**(AMZN -0.07%) 與 Netflix 達成協議，幫助營銷人員從該流媒體服務及其他 DSP（包括 Trade Desk）購買廣告位。這個消息本身並不災難，但它提醒投資者，Netflix 的廣告雄心將吸引資金充裕的廣告購買平台，激烈競爭以獲取這塊不斷增長的市場。實際上，**Microsoft**、**Alphabet** 和 Yahoo 的 DSP 已經與 Netflix 合作，Trade Desk 也在其中。競爭加劇可能會對 Trade Desk 在高端優質庫存流中的影響力和定價能力施加壓力。 這發生在公司 8 月份的報告讓投資者失望後的幾周。公司報告了 19% 的收入增長，並指引僅為 14% 的增長。這些數字遠低於其第一季度報告的 25% 增長，但受到 2024 年同季度政治廣告支出比較的顯著影響。 ## 關注事項 即使在連續兩個月下跌後，Trade Desk 不幸地仍以可能過高的估值交易。根據目前的寫作，其市盈率約為 58，這假設了未來幾年將實現持久的兩位數的收入和利潤增長，並在程序化廣告中繼續獲得市場份額，儘管競爭環境異常激烈。 當然，對於一家擁有強大客户留存率和長遠發展潛力的行業領導者，這樣的溢價是合理的，因為廣告支出正在向可衡量的自動化渠道轉移，而 Trade Desk 符合這一描述。儘管如此，來自 Amazon、Microsoft 和 Alphabet 等巨頭的競爭在零售媒體、連接電視和程序化廣告領域正在加劇，這對牛市前景造成了干擾，顯著增加了競爭風險。 Trade Desk 的第三季度財報通常在 11 月初發布，這將是一個重要的指標。如果第三季度的收入和第四季度的指引暗示增長率穩定，市場對該股票的情緒可能會改善。如果沒有——或者與 Netflix 等知名合作伙伴的競爭敍事進一步向競爭平台演變——在今天的估值下猶豫是可以理解的，股票可能會表現不佳，甚至交易下跌。 總體而言，謹慎對待該股票是明智的。雖然 Trade Desk 是一家優秀的企業，但激烈的競爭環境意味着尋找一個更具吸引力的入場點，以更好地定價風險可能是合理的。 ### Related Stocks - [TTD.US - Trade Desk](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TTD.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 每千次展示 60 美元！OpenAI 用高價拉開 “AI 廣告” 大幕 | 為應對 AI 鉅額開支，OpenAI 正式測試廣告，CPM60 美元起步、最低投入 20 萬美元，定位高端渠道，直接挑戰谷歌萬億美元市場，WPP 等頂級代理已率先合作。但轉型風險並存：需平衡用户信任，承諾不用私聊數據；對手 Anthropi | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275993077.md) | | Netflix, Inc. $NFLX 股票被荷蘭國際集團收購 | 荷蘭國際（ING Groep NV）在第三季度將其在 Netflix, Inc.的持股增加了 89%，在收購了 59,089 股後，持有 125,482 股。這項投資佔荷蘭國際投資組合的 0.8%，價值 1.504 億美元。其他投資者也增加 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275569931.md) | | ChatGPT 開始測試投放廣告 | OpenAI 開始在 ChatGPT 的免費版和最低付費版中測試廣告，旨在增加收入以應對成本上升。測試面向美國成年用户，涵蓋免費和 Go 訂閲方案（每月 8 美元）。儘管大多數用户未付費，OpenAI 承諾廣告不會影響回答內容，用户對話內容 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275484431.md) | | Bed Bath & Beyond, Inc. 利用 ChatGPT 推出新的廣告推廣 | Bed Bath & Beyond, Inc. 在宣佈參與 ChatGPT 的廣告試點後，股價上漲了 3%。該零售商旨在通過 AI 驅動的工具吸引客户，標誌着向數字營銷下一個前沿的轉變。該試點僅限於美國 Free 和 Go 級別的已登錄成年 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275636070.md) | | PropellerAds 發佈 2025 年廣告安全報告：審核結果、確認的暫停以及新興的欺詐趨勢 | PropellerAds 發佈了 2025 年廣告安全報告，指出由於加強了預防控制，審核過程中被標記的廣告活動增加了 35%。報告詳細列出了廣告活動被拒絕的主要原因，其中成人內容是最常見的，佔 60%。報告還指出，隱蔽行為導致了 78.2% | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275764729.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。