為什麼那個鮮有人提及的貴金屬可能是你最佳的投資選擇

在持續的地緣政治不確定性、美元走弱、市場不確定性加劇和通貨膨脹上升的背景下，貴金屬迎來了豐收的一年。黃金創下了 11 個歷史新高，年初至今（YTD）漲幅超過 45%。白銀通常跟隨黃金，其 YTD 漲幅接近 57%，表現優於黃金。同時，鉑金在 2025 年上漲了 75%，交易價格接近 17 年來的高點。

在 9 月份，美聯儲自 2024 年以來首次降息，為貴金屬價格提供了又一助力。該資產類別歷史上與利率呈現反向相關關係，這可能在本月再次成為催化劑。根據 CME 集團的 FedWatch 工具，目前美聯儲在 10 月會議上再次降息的概率為 96.7%。

然而，儘管黃金、白銀和鉑金今年表現優異，另一種貴金屬也同樣表現出色，儘管常常被忽視。

鈀金的 YTD 漲幅超過 41%，證明了其在任何投資組合中的重要性，但它並沒有像上述金屬那樣受到同樣的關注。

但對於希望多樣化商品投資的投資者來説，將這種金屬納入視野是一個良好的開端。而追蹤 abrdn Physical Palladium Shares ETF NYSEARCA: PALL 是實現這一目標的一種方式，該 ETF YTD 上漲超過 36%，不僅表現優於大盤，還超越了 2025 年標準普爾 500 指數的主要行業，包括領先的通信服務行業。

從牙科到燃料電池，鈀金需求涵蓋廣泛

許多人最後一次聽説鈀金是在疫情高峰期，當時全國各地的竊賊因盜竊汽車排氣系統中的催化轉換器而成為新聞焦點。雖然這是鈀金的主要用途，佔其需求的 80%，但其應用遍及多個行業。

如今，這種金屬可以在外科手術器械、植入組件和燃料電池中找到。其導電性和抗腐蝕特性使其在電子行業備受青睞，廣泛應用於電容器、印刷電路板、半導體框架和硬盤。此外，鈀金的高熔點使其在航空航天應用中理想，而其明亮的白色外觀和低過敏特性使其成為珠寶中鉑金的更具成本效益的替代品。

儘管全球向無排放電動車（EV）的轉型正在減緩對催化轉換器的需求，但這種需求依然穩定。但工業消費，特別是來自電子行業的消費，正在抵消因電動車導致的需求下降。因此，鈀金價格達到了自 7 月以來的最高水平，主要受到供應限制和工業需求反彈的推動。

這些供應限制使得這種貴金屬在短期到中期內特別具有吸引力。俄羅斯和南非約佔全球產量的 80%，這使得市場容易受到供應鏈和地緣政治風險的影響。這將繼續支撐價格，今年的價格已達到自 2023 年以來的最高水平。

PALL：2025 年市場領先的鈀金 ETF

abrdn Physical Palladium Shares ETF 正如其名，背後由實物貴金屬支持。管理該基金的阿伯丁集團在倫敦的安全金庫中持有鈀金條。該 ETF 旨在為投資者提供一種簡單的方式來進入貴金屬市場。每股 114.17 美元，也是投資鈀金的一種成本效益高的方式，目前鈀金現貨價格為每盎司 1,264 美元。

PALL 的管理資產（AUM）為 2.0874 億美元，遠小於流行的指數基金，如 Vanguard S&P 500 ETF NYSEARCA: VOO，其管理資產為 7580.2 億美元。其交易量遠低，三個月日均交易量為 316,720 股。作為對比，VOO 的三個月日均交易量超過 700 萬股，因此 PALL 存在一些流動性問題。

但 PALL 在 2025 年的表現優於 VOO，YTD 漲幅超過 36%，而跟蹤標準普爾 500 的 VOO 回報率不到 14%。其費用為 0.60%，對於被動管理的 ETF 來説相對較高。但 PALL 確實作為一個低買候選者而具有吸引力。

對於一個在 2025 年超越每個股票市場行業的基金，這可能難以置信。但放眼長遠，PALL 自 2022 年 3 月 4 日的歷史高點下跌超過 59%。自 2024 年 1 月以來，該基金似乎正處於真正的突破之中。

這一觀點可以通過該 ETF 的一年期圖表得到支持，該圖表在 6 月 26 日顯示出看漲的金叉（圖表中的綠色圓圈）。這一模式發生在 50 日移動平均線穿越 200 日移動平均線之上，通常預示着價格上漲。自金叉出現以來，PALL 上漲了近 17%，我不會驚訝於這一趨勢在今年剩餘時間內繼續。

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