--- title: "策略師：對美股科技泡沫的擔憂過度了" description: "Pepperstone Group 的資深研究策略師 Michael Brown 認為，對美股科技泡沫的擔憂過度。他指出，推動標普 500 指數漲幅的科技七巨頭當前估值與過去五年平均值相當，且這些股票在此期間總回報率超過 300%。在盈利增長強勁、經濟基本面韌性及貨幣政策寬鬆的背景下，市場整體仍將延續上行趨勢。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/260154405.md" published_at: "2025-10-07T11:29:33.000Z" --- # 策略師：對美股科技泡沫的擔憂過度了 > Pepperstone Group 的資深研究策略師 Michael Brown 認為，對美股科技泡沫的擔憂過度。他指出，推動標普 500 指數漲幅的科技七巨頭當前估值與過去五年平均值相當，且這些股票在此期間總回報率超過 300%。在盈利增長強勁、經濟基本面韌性及貨幣政策寬鬆的背景下，市場整體仍將延續上行趨勢。 Pepperstone Group 的資深研究策略師 Michael Brown 認為，對科技泡沫的擔憂過度了。他表示，近年來推動標普 500 指數大部分漲幅的科技七巨頭當前估值與過去五年的平均值基本相當。“若有人現在告訴我這些股票已高估五年之久，那麼必須指出：這七隻股票在此期間總回報率超過 300%，且未來數月仍有進一步上漲空間，” Brown 表示。“事實上，在盈利增長依然強勁、經濟基本面保持韌性、貨幣政策環境日益寬鬆的背景下，市場整體仍將延續上行趨勢 —— 這仍是當前阻力最小的路徑。” ### Related Stocks - [.SPX.US - 標普 500 指數](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [SPY.US - 標普 500 指數股票型基金](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPY.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 特朗普暗示違法徵收的關税不退了，美財長稱今年關税收入將 “基本保持不變” | 美國總統特朗普暗示不會退還被最高法院裁定違法的關税，預計 2026 年關税收入將保持不變。特朗普計劃簽署行政令，對全球商品加徵 10% 進口關税，取代被推翻的關税。財長貝森特表示，政府將利用替代法律權力維持關税收入，強調國家安全和財政收入不 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276494362.md) | | 美財政部讓步，擬修訂主權財富基金税收提案，此前遭私募業警告 | 美國財政部正就一項針對主權財富基金和公共養老基金徵税方式進行全面改革的提案作出讓步。相關提案此前由美國國税局提出，擬更新税法第 892 條，將這些基金持有的多數美國債務投資歸為商業活動，這將令其面臨被徵税的風險。此前，私募信貸和私募股權公司 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276491732.md) | | 陶冬：人民幣資產機會來了 科技自主牛市顯現 警示美債風險「黃金買貴不會買錯」 | 陶冬表示，人民幣資產機會已來，科技自主牛市顯現，當前是「資產為王」的時代，關注遠離央行控制的資產和科技突破。預計美聯儲將維持寬鬆政策，但短期內可能觀察。美債市場面臨風險，傳統零風險資產邏輯已被顛覆，需警惕未來利率可能降至 3% 左右。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276028666.md) | | 日元日債嚴陣以待！高市內閣即將揭曉央行委員人選，激進寬鬆派或上位？ | 日本首相高市早苗即將提名兩位央行政策委員，市場正密切關注其人選釋放的政策信號。調查顯示多數觀察人士預計新委員將帶有再通脹傾向，若兩名激進寬鬆派同時上位，可能加劇日元貶值和債市波動。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276293695.md) | | 陶冬稱人民幣資產機會來了 科技自主牛市顯現 警示美債風險「黃金買貴不會買錯」 | 陶冬表示人民幣資產機會已來，科技自主牛市顯現，外資對中國資產前景看好。他指出當前應關注遠離央行控制的資產和科技突破。陶冬認為美聯儲將維持寬鬆政策，但短期內可能處於觀察期，且美債市場面臨風險，傳統的零風險資產邏輯已被顛覆。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276028904.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。