理解市場 | 建滔積層板漲超 6% 機構稱傳統覆銅板景氣和價格趨勢或較為樂觀

智通財經 APP 獲悉，建滔積層板 (01888) 漲超 6%，截至發稿，漲 6.41%，報 12.79 港元，成交額 2.37 億港元。

消息面上，受宏觀與礦擾共振，近期銅價高位震盪。今年 8 月，建滔積層板發佈漲價函：宣佈由於銅、玻璃布以及化工原材料等價格均大幅上漲，考慮成本壓力，從即日起，對 CEM-1/22F/V0/HB 價格 +10 元/張，FR-4 價格 +10 元/張，大約對應約 8% 左右漲幅。中信證券指出，原材料價格、稼動率水平保持高位，覆銅板廠商加強推動漲價。隨着 25Q2 頭部覆銅板廠商淨利率水平提升至約 10%，該行認為行業的提價底層邏輯正逐步轉為行業景氣上行帶來的盈利潛力釋放。

國泰海通證券指出，傳統覆銅板價格上行期，傳統供給擴張有限利於格局。歷史上銅價和玻璃纖維布向上的週期中，傳統覆銅板的價格週期也較為樂觀。25H2 行業進行新一輪提價嘗試。從供需格局來看，覆銅板行業整體需求伴隨 AI 需求改善有較好的增長預期，主要企業的擴產計劃也主要聚焦在高端板中，甚至行業部分中端產能將進行高端化的轉產。因此傳統中端覆銅板的供需格局也較良好。行業從 2023 年盈利底部以來，中端產能擴產相對有限，而全球需求端則可以做温和上行的假設，因此傳統覆銅板的景氣和價格趨勢或較為樂觀。