--- title: "國證國際：首予京能清潔能源 “買入” 評級 目標價 3.20 港元" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/260565006.md" description: "國證國際首次給予京能清潔能源 “買入” 評級，目標價為 3.20 港元。該行認為公司項目優質，派息高，當前估值具提升空間。預計 2025-2027 年淨利潤分別為 34.6 億、37.8 億和 41.4 億元人民幣，EPS 為 0.42、0.46 和 0.50 元。公司在可再生能源領域持續拓展，預計綠電業務將推動整體業績穩步提升。" datetime: "2025-10-10T07:03:02.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/260565006.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/260565006.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/260565006.md) --- # 國證國際：首予京能清潔能源 “買入” 評級 目標價 3.20 港元 智通財經 APP 獲悉，國證國際發佈研報稱，首予京能清潔能源 (00579)“買入” 評級，目標價 3.20 港元。該行預測 2025/26/27 年公司淨利潤分別為 34.6/37.8/41.4 億元人民幣，對應 EPS 為 0.42/0.46/0.50 元。公司公佈三年分紅規劃 2025/26/27 年分紅為可分派利潤 42%/44%/46%。目前股價對應 2025 年預測 PE5.6 倍，股息率 7.6%，估值在港股上市電力股中較低。該行認為公司項目優質，高派息，目前估值具提升空間。 ## 國證國際主要觀點如下： **公司持有優質可再生能源項目，持續拓展新型戰略新興項目及市場區域** 風電、光伏等可再生能源裝機增長是公司業績增長的動力。2020-24 年公司風力/光伏板塊的經營利潤 CAGR 達 27.9%/ 9.4%。2024 年風電/光伏發電貢獻公司經營利潤 48%/28%。公司在綠電領域深耕多年，持有優質項目資源，在建及儲備項目裝機超 12GW，資源儲備充裕。公司重視戰略新興項目拓展，把握綠電進京、大基地項目、抽水蓄能及海上風電等方向落地優質項目。公司進入新區域市場，拓展全國佈局。預期公司綠電板塊業務持續增長，從而推動公司整體業績穩步提升。 **京能清潔能源是首都燃氣熱電聯產龍頭企業** 公司在北京和湖北宜昌持有及運營 8 座燃氣熱電聯產電廠。其中 7 座位於北京，裝機容量 4702MW。2024 年公司京內燃氣電廠發電量 189.6 億千瓦時，佔北京地區發電量的 43.9%;供熱量 2733.4 萬吉焦，供熱量佔北京集中供熱量 43% 以上。根據公司公告，京能清潔能源是首都燃氣熱電龍頭企業。公司京內燃氣電廠與北京市燃氣集團戰略合作，管道氣供應穩定，價格波動小;上網電價穩定，保障合理利潤水平。熱力銷售以接入北京市集中供熱管網為主，多年持續貢獻穩定收入。燃氣熱電聯產電廠貢獻公司收入及經營溢利的 60% 及 22%，是公司穩定重要的利潤及現金流來源。 **新能源發電逐步成為中國主力電源，市場化快速推進** 2023 及 2024 年全社會用電量年度增速分別為 6.7% 及 6.8%。中電聯預測 2025 年全社會用電量年度增速為 5%-6%，保持較快增速。新能源發電裝機量已超火電，風電及光伏發電量約佔總髮電量 20%。今年初國家發改委和能源局發佈 “136 號文”，推動新能源發電全面市場化。將新能源項目分為存量項目和增量項目分類施策。存量項目保障收益，增量項目引入競爭機制降低用能成本。該行認為新能源發電商的已投資項目收益率得到保障，而新增投資項目時發電企業將考量項目所處市場的電力供需、資源優勢、發電小時等進行優選。新能源發電行業進入高質量發展階段。京能清潔能源深耕首都電力市場，在手優質項目資源充裕，具競爭優勢。 ### 相關股票 - [00579.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00579.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [TVB 設立深圳前海總部 轉型為「灣區綜合媒體」將開拍《新聞女王 3》](https://longbridge.com/zh-HK/news/289574410.md) - [《A 股焦點》勝宏科技 AH 均升超 5%，擬推出不超過 7 億元員工持股計劃](https://longbridge.com/zh-HK/news/289129016.md) - [台勝科股東會／溝通漲價獲正面回應 有信心下半年獲利可望優於上半年](https://longbridge.com/zh-HK/news/289415018.md) - [華商能源附屬成立合營企業，訂立 LNG 載運及加註船造船合約](https://longbridge.com/zh-HK/news/289298369.md) - [《駐京專電》內地計劃到 2030 年打造逾 160 列鐵路旅遊列車，鼓勵金融機構提供融資支持](https://longbridge.com/zh-HK/news/289298702.md)