--- title: "《大行》高盛上調對騰訊目標價至 770 元 指估值對比全球同業仍有折讓" description: "高盛將騰訊目標價上調至 770 元，認為其估值相對全球同業仍有折讓。儘管面臨美國關税及地緣政治風險，騰訊股價今年已累升 56%。高盛預測騰訊第三季收入及每股盈利將分別增長 13% 及 18%，並上調其資本支出預測至 3,500 億元人民幣。高盛維持對騰訊的 “買入” 評級，並設定牛市和熊市情境目標價分別為 846 元和 541 元。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/260826314.md" published_at: "2025-10-13T03:29:22.000Z" --- # 《大行》高盛上調對騰訊目標價至 770 元 指估值對比全球同業仍有折讓 > 高盛將騰訊目標價上調至 770 元，認為其估值相對全球同業仍有折讓。儘管面臨美國關税及地緣政治風險，騰訊股價今年已累升 56%。高盛預測騰訊第三季收入及每股盈利將分別增長 13% 及 18%，並上調其資本支出預測至 3,500 億元人民幣。高盛維持對騰訊的 “買入” 評級，並設定牛市和熊市情境目標價分別為 846 元和 541 元。 高盛發表報告指，騰訊 (00700.HK) 今年以來股價累升 56%，對比恒生科技指數 44%，儘管投資者對美國關税及地緣政治風險的擔憂再度升温，仍對騰訊持正面看法。雖然該股年內重新定價至 2026 年預期非國際財務報告準則市盈率 19 倍，其估值仍相對全球同業折讓，且擁相對低度變現化資產，具多項人工智能 (AI) 驅動變現化槓桿，以及穩定股東回饋政策。 該行預期市場在騰訊第三季業績中，關注 AI 應用與資本支出展望、基礎與多模態 AI 模型能力的升級。該行預測騰訊第三季收入及每股盈利按年升 13% 及 18%，受高毛利收入來源及營運槓桿驅動。高盛上調對騰訊今年至 2027 年資本支出預測至 3,500 億元人民幣，並上調雲端收入增長預測。 高盛認為，騰訊 AI 賦能其全體業務線，得益於其獨特微信生態及全球遊戲資產。該行維持對騰訊「買入」評級，基本情境的目標價由 701 元上調至 770 元，此按綜合方式作估值。而該行對騰訊「牛市」情境的目標價 846 元，對其「熊市」情境的目標價 541 元。 ### Related Stocks - [TCEHY.US - 騰訊控股(ADR)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCEHY.US.md) - [TCTZF.US - 騰訊控股(ADS)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCTZF.US.md) - [00700.HK - 騰訊控股](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00700.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 腾讯被错杀了？ | 伯恩斯坦认为，腾讯股价下跌，主要受 AI 模型开发进度落后和游戏行业 AI 颠覆担忧的双重打击。目前腾讯以 14-15 倍 2027 年预期市盈率交易，接近 2022-2023 年行业面临游戏审批停滞和疫情封控时的低谷水平。尽管腾讯在聊天机 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275903716.md) | | 市场监管总局约谈阿里巴巴、抖音、百度、腾讯、京东、美团、淘宝闪购等平台企业 | 市场监管总局于 2 月 13 日约谈了阿里巴巴、抖音、百度、腾讯、京东、美团和淘宝闪购等平台企业，要求它们遵守相关法律法规，落实主体责任，规范促销行为，并杜绝 “内卷式” 竞争，以维护公平竞争市场环境，促进平台经济的创新与健康发展。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275975190.md) | | 特朗普暗示违法征收的关税不退了，美财长称今年关税收入将 “基本保持不变” | 美国总统特朗普暗示不会退还被最高法院裁定违法的关税，预计 2026 年关税收入将保持不变。特朗普计划签署行政令，对全球商品加征 10% 进口关税，取代被推翻的关税。财长贝森特表示，政府将利用替代法律权力维持关税收入，强调国家安全和财政收入不 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276494362.md) | | Metallus｜10-K：2025 财年营收 11.58 亿美元不及预期 | | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276478591.md) | | 美财政部让步，拟修订主权财富基金税收提案，此前遭私募业警告 | 美国财政部正就一项针对主权财富基金和公共养老基金征税方式进行全面改革的提案作出让步。相关提案此前由美国国税局提出，拟更新税法第 892 条，将这些基金持有的多数美国债务投资归为商业活动，这将令其面临被征税的风险。此前，私募信贷和私募股权公司 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276491732.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。