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title: "小摩：首次覆蓋德昌電機予 “增持” 評級 目標價 67 港元"
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description: "摩根大通發佈研報稱，首次覆蓋德昌電機控股，予目標價 67 港元及 “增持” 評級，同時首予卧龍電驅目標價 43 元人民幣及 “中性” 評級。該行指，AI 數據中心、人形機器人及電動垂直升降飛行器，將有望成為長期增長引擎，並重塑行業的盈利能力。首先，AI 數據中心冷卻方案方面，卧龍電驅已向國內超大型企業供應 EC 風機及冷板，而德昌電機則向全球頂級超大規模企業提供整合冷卻泵。人形機器人執行器方面，德昌電機供應線性/旋轉執行器與整合靈巧手，而卧龍電驅則提供旋轉執行器與靈巧手。該行預測長遠市場規模達 50 億台，隱含巨大的潛在增長空間。至於電動垂直升降飛行器電機，該行料到 2035 年，國內市場規模可達年產 5,000 架;卧龍電驅與吉利旗下沃飛長空合作，而德昌電機憑藉其車規級技術積累，加入市場時將有優勢。"
datetime: "2025-10-14T03:18:03.000Z"
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  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/260975513.md)
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# 小摩：首次覆蓋德昌電機予 “增持” 評級 目標價 67 港元

智通財經 APP 獲悉，摩根大通發佈研報稱，首次覆蓋德昌電機控股 (00179)，予目標價 67 港元及 “增持” 評級，同時首予卧龍電驅 (600580.SH) 目標價 43 元人民幣及 “中性” 評級。該行指，AI 數據中心、人形機器人及電動垂直升降飛行器，將有望成為長期增長引擎，並重塑行業的盈利能力。  

首先，AI 數據中心冷卻方案方面，卧龍電驅已向國內超大型企業供應 EC 風機及冷板，而德昌電機則向全球頂級超大規模企業提供整合冷卻泵。人形機器人執行器方面，德昌電機供應線性/旋轉執行器與整合靈巧手，而卧龍電驅則提供旋轉執行器與靈巧手。該行預測長遠市場規模達 50 億台，隱含巨大的潛在增長空間。

至於電動垂直升降飛行器電機，該行料到 2035 年，國內市場規模可達年產 5,000 架;卧龍電驅與吉利 (00175) 旗下沃飛長空合作，而德昌電機憑藉其車規級技術積累，加入市場時將有優勢。

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