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title: "海通國際：首予心泰醫療 “優於大市” 評級 目標價 28.94 港元"
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description: "海通國際首次覆蓋心泰醫療，給予 “優於大市” 評級，目標價 28.94 港元。預計 2021-2025 年心臟瓣膜介入手術市場 CAGR 達 69.8%。公司 2025H1 營業收入 3.30 億元，同比增長 32.4%；歸母淨利潤 1.82 億元，同比增長 29.8%。心泰醫療在先天性心臟病介入器械領域處於領先地位，生物可降解產品減少併發症，具備顯著臨牀優勢。"
datetime: "2025-10-15T06:10:04.000Z"
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# 海通國際：首予心泰醫療 “優於大市” 評級 目標價 28.94 港元

智通財經 APP 獲悉，海通國際發佈研報稱，首次覆蓋心泰醫療 (02291)，給予 “優於大市” 評級，預測 2025-2027 年 EPS 為 0.89/1.15/1.45 元，考慮公司產品佈局完善，以及公司近年新業務板塊發展較好，參考 PE 和 PB 兩種估值，採取謹慎性原則，給予公司目標價 26.62 元/28.94 港元。

報告中稱，2025H1，公司實現營業收入 3.30 億元，同比增長 32.4%;實現歸母淨利潤 1.82 億元，同比增長 29.8%。公司是國內先天性心臟病介入醫療器械領導者，傳統業務依託生物可降解技術，利潤穩步提升，並開闢心臟瓣膜產品為第二增長曲線。該行認為該兩塊業務將對公司未來 1-5 年有較大利潤增厚。

公司為 “介入無植入” 理念的踐行者，生物可降解封堵器受高度歡迎。該行認為，結構心介入封堵器 “可降解” 是技術發展的必然趨勢，心泰醫療成功推進了先天性心臟病介入器械可降解化。生物可降解產品減少了長期併發症的發生，相比金屬封堵器具備顯著的臨牀優勢。可降解封堵術，可能引領全球創新醫療邁向新高度。

中國心臟瓣膜介入手術滲透率低，市場潛力大，2021-2025 年 CAGR 預計達 69.8%。公司 ScienCrown 經導管植入式主動脈瓣系統作為全球首款具有球擴優勢的自膨短瓣，通過差異化方式，半年內實現超過 4 千萬人民幣的銷售收入。該行認為，隨着商業化進程的深入，此產品銷售增速將進一步提升。

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