--- title: "忘掉中國，美聯儲是美國債務的最大賣家——即便外國持有量保持穩定，美聯儲仍出售了 1.5 萬億美元" description: "自 2022 年 5 月以來，美聯儲已出售 1.5 萬億美元的美國國債，超過了外國持有量，而後者保持穩定。這一減少是美聯儲旨在應對通貨膨脹的量化緊縮政策的一部分。分析師警告稱，美聯儲作為主要買家的缺席可能會在國債市場造成需求缺口，可能導致美聯儲需要重新作為主導買家。關於美國經濟戰略向全面金融壓制轉變的猜測也隨之而來" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/261193483.md" published_at: "2025-10-15T07:13:00.000Z" --- # 忘掉中國，美聯儲是美國債務的最大賣家——即便外國持有量保持穩定，美聯儲仍出售了 1.5 萬億美元 > 自 2022 年 5 月以來，美聯儲已出售 1.5 萬億美元的美國國債，超過了外國持有量，而後者保持穩定。這一減少是美聯儲旨在應對通貨膨脹的量化緊縮政策的一部分。分析師警告稱，美聯儲作為主要買家的缺席可能會在國債市場造成需求缺口，可能導致美聯儲需要重新作為主導買家。關於美國經濟戰略向全面金融壓制轉變的猜測也隨之而來 雖然人們常常關注外國對美國債務的持有情況，但新的分析顯示，過去三年中，美聯儲是美國國債最重要的賣方。 自 2022 年 5 月 31 日以來，中央銀行已將其持有量減少了驚人的 1.5 萬億美元，這一舉動遠遠超過了其他所有國家的綜合行動。 ## **美聯儲國債投資組合減少 1.5 萬億美元** 這一劇烈減少是美聯儲量化緊縮（QT）政策的結果，旨在縮減其資產負債表並應對通貨膨脹。 **Otavio Costa** 來自 Crescat Capital LLC 編制的一張圖表，使用了美聯儲的數據，清晰地展示了這一趨勢。 美聯儲的投資組合呈現出急劇下降的趨勢。與此同時，主要外國債權國的持有量，包括日本、中國、德國和加拿大，在同一時期內相對穩定或僅出現小幅波動。 ## **美聯儲需要 ‘重新作為主要買方’ 嗎？** 美聯儲的這種激進賣出姿態引發了關於國債市場長期穩定性的關鍵問題。Costa 指出，“在過去三年中，沒有任何國家或機構的國債持有量減少得比美聯儲更顯著。” 分析師認為這一趨勢是不可持續的。隨着政府對資金的需求持續增長，美聯儲作為主要買方的缺席造成了結構性需求缺口。 Costa 認為，這種情況正將美國推向一個困境。“最終，美聯儲或美國政府的其他部門將需要重新作為國債的主要買方，這是我的看法。” ## **朝着 ‘全面金融壓制’ 的方向發展？** 這一政策轉變引發了對美國經濟戰略未來的猜測。Costa 認為，國家正 “穩步朝着全面金融壓制的框架發展”，政府將採取措施將資金引導到自身。 他總結道，雖然結束量化緊縮是必要的一步，但這 “並不能從根本上改革國債的需求結構。” ## **價格走勢** 標準普爾 500 指數週二收盤下跌 0.16%，報 6644.31 點，而納斯達克 100 指數下跌 0.69%，報 24579.32 點。另一方面，道瓊斯指數上漲 0.44%，報 46270.46 點。 **SPDR S&P 500 ETF Trust**（NYSE:SPY）和 **Invesco QQQ Trust ETF**（NASDAQ:QQQ）分別跟蹤標準普爾 500 指數和納斯達克 100 指數，週二均下跌。根據 Benzinga Pro 的數據，SPY 下跌 0.12%，報 662.23 美元，而 QQQ 下跌 0.67%，報 598.00 美元。 週三，標準普爾 500、道瓊斯和納斯達克 100 指數的期貨交易價格上漲。 - **Scott Bessent 警告 SEC 停擺正在阻礙重大 IPO，給美國帶來 ‘嚴重的國家安全問題’** ***免責聲明：** 本內容部分由 AI 工具生成，並由 Benzinga 編輯審核和發佈。* *圖片來源：Tanarch 在 Shutterstock.com* ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 比特幣暴跌逾 50% 後「底部」或已臨近？FED 降息次數成關鍵！ | 比特幣自歷史高位下跌逾 50%，市場分歧加劇，近期再遭猛烈拋售，價格一度跌破 6.6 萬美元。全球爆倉人數達 148859 人，總金額 4.67 億美元。儘管市場擔憂量子電腦可能破解比特幣安全，但 CoinShares 報告稱並非迫在眉睫的 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275853783.md) | | 餘仁生 傳統中藥品牌數碼轉型 連結新世代與大灣區市場 | 餘仁生，歷史悠久的中藥品牌，憑藉數碼轉型在香港零售管理協會獲獎，展現其在新零售時代的成功。品牌通過社交媒體與網紅合作，提升消費者信任，並以自家 APP 提供無縫的線上線下購物體驗。餘仁生創新推廣中藥文化，吸引年輕一代，推出 IP 角色「丹丹 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275825266.md) | | 陶冬稱人民幣資產機會來了 科技自主牛市顯現 警示美債風險「黃金買貴不會買錯」 | 陶冬表示人民幣資產機會已來，科技自主牛市顯現，外資對中國資產前景看好。他指出當前應關注遠離央行控制的資產和科技突破。陶冬認為美聯儲將維持寬鬆政策，但短期內可能處於觀察期，且美債市場面臨風險，傳統的零風險資產邏輯已被顛覆。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276028904.md) | | 周大福廣東道旗艦店開業 鄭志雯：彰顯對香港奢侈品零售市場堅定信心 | 周大福珠寶在尖沙咀廣東道開設首間旗艦店，預計於農曆新年前正式開業。副主席鄭志雯表示，此店是品牌轉型的重要裡程碑，旨在提升品牌形象和顧客體驗，展現對香港奢侈品零售市場的信心。旗艦店面積約 1 萬呎，設有互動體驗區和品牌歷史展示區，展示多樣化的 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275865142.md) | | 恢復石油交易 美國準企業參與委內瑞拉油氣業 | 美國進一步放寬對委內瑞拉石油產業的限制，允許美企參與當地石油業務。財政部發布許可，支持與委內瑞拉政府及國營石油公司（PDVSA）的商業往來，提供探勘、開發、生產石油或天然氣所需的資源。能源部長萊特計劃前往委內瑞拉進行相關會談。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275566222.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。