理解市場 | 西部水泥漲超 5% 再創新高 海外單噸毛利遠高於國內 公司堅定推進出海戰略

智通財經 APP 獲悉，西部水泥 (02233) 漲超 5%，高見 3.68 港元，再創歷史新高。截至發稿，漲 5.17%，報 3.66 港元。

國泰海通發佈研報稱，國內需求下滑背景下，水泥出海已成必選題。西部水泥在 2020 年就開啓了出海戰略，首條產線落地莫桑比克，後以每年新進一國的速度擴張，2024 年底公司已佈局莫桑比克、剛果金、埃塞俄比亞、烏茲別克斯坦四個國家，該行認為公司出海的決心堅定、時機及時、進展迅速。

該行指出，2024 年公司海外單噸毛利高達 288 元/噸、遠高於國內的 42 元/噸，公司推進高毛利的海外佈局戰略堅定不移。2025 年 6 月公司公告擬以 16.5 億元出售新疆水泥資產，此舉有助於緩解債務壓力，保障海外擴張進展 (烏干達新建、剛果金收購、津巴布韋產線、莫桑比克北部產線、遠期安哥拉等項目)。