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title: "美聯儲降息步伐現分歧：沃勒主張謹慎降息，米蘭呼籲 50 基點更大力度降息"
description: "沃勒主張維持每次 25 個基點的謹慎降息步伐以應對疲軟的勞動力市場，而臨時擔任美聯儲理事的米蘭則呼籲採取更激進的 50 個基點降息，米蘭擔心在外部衝擊下過度緊縮的政策會放大負面後果。"
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published_at: "2025-10-16T12:21:18.000Z"
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# 美聯儲降息步伐現分歧：沃勒主張謹慎降息，米蘭呼籲 50 基點更大力度降息

> 沃勒主張維持每次 25 個基點的謹慎降息步伐以應對疲軟的勞動力市場，而臨時擔任美聯儲理事的米蘭則呼籲採取更激進的 50 個基點降息，米蘭擔心在外部衝擊下過度緊縮的政策會放大負面後果。

週四，美聯儲官員就降息節奏出現不同聲音，理事沃勒主張維持每次 25 個基點的謹慎降息步伐以應對疲軟的勞動力市場，而臨時擔任美聯儲理事的米蘭則呼籲採取更激進的 50 個基點降息。

分歧的核心在於政策調整的速度，Waller 強調謹慎行事以避免犯錯，而 Miran 則擔心在外部衝擊下過度緊縮的政策會放大負面後果。

美聯儲主席鮑威爾本週早些時候暗示，官員們正準備在本月底再次降息 25 個基點，這將是今年第二次降息。決策者正對就業增長急劇放緩作出反應，但多位官員強調仍需警惕通脹風險，因通脹率仍高於美聯儲 2% 的目標。

米蘭在週四接受 Fox Business 採訪時重申主張降息 50 個基點，理由是貿易緊張局勢近期升級給經濟帶來更大下行風險，需要快速放鬆貨幣政策。但他承認官員們可能會像 9 月那樣降息 25 個基點，預計今年將進行三次 25 個基點的降息。

## 沃勒主張漸進式降息

沃勒週四在接受媒體採訪時表示，美聯儲可以繼續以 25 個基點的幅度逐步降低利率。沃勒表示：

> **你不想犯錯，所以避免錯誤的方法是謹慎小心地行動，降息 25 個基點，觀察會發生什麼，然後你就能更好地判斷下一步該怎麼做**。

沃勒表示，過去六週內情況沒有太大變化，民間部門數據持續反映勞動力市場疲軟。目前通脹率估計在 2.5% 左右，似乎沒有什麼跡象表明通脹會大幅上升。褐皮書並未顯示經濟形勢樂觀和繁榮，年底 GDP 可能走弱。

關於 AI 的影響，沃勒表示，對 AI 的擔憂在於它是否會導致勞動力需求的結構性變化，而美聯儲的週期性工具無法解決這個問題。

他表示，關税不確定性以及對 AI 對生產力可能影響的疑問，使得企業 CEO 招聘意願不強。企業投資主要集中在 AI 領域，並未廣泛分佈。一旦扣掉 AI，企業固定投資是下降的。

關於美聯儲主席的選拔，沃勒還表示，與貝森特的面試非常順利，進行得很快。尚未與特朗普總統通話，不清楚是否會通話。

## 米蘭呼籲加大降息力度

米蘭目前正從白宮經濟顧問委員會主席職位上臨時休假，擔任美聯儲理事，任期將於明年 1 月到期。

他在週四的採訪中重申了降息 50 個基點的主張，認為貿易緊張局勢近期升級給經濟製造了更大的下行風險，需要快速放鬆貨幣政策。

> **如果貨幣政策保持目前的緊縮程度，而經濟又遭受這樣的衝擊，確實會實質性地增加該衝擊的負面後果，支持在 10 月會議上降息 50 個基點。**

儘管就業增長出現急劇放緩，多位美聯儲官員強調需要對通脹保持警惕。目前通脹率仍高於美聯儲 2% 的目標水平。

米蘭承認，官員們可能會像 9 月那樣降息 25 個基點，我認為我們今年很可能會進行三次 25 個基點的降息。

這一預期與市場對美聯儲今年剩餘時間政策路徑的普遍看法一致，顯示儘管內部存在分歧，美聯儲仍可能堅持漸進式降息策略。

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