--- title: "《大行》瑞銀升萬象生活老鋪黃金評級至「買入」 九置短期受惠奢侈品復甦" description: "瑞銀研究報告指出，內地與香港的奢侈品及珠寶銷售出現復甦，華潤萬象生活評級由「中性」升至「買入」，老鋪黃金也被上調至「買入」。九龍倉置業短期受惠於奢侈品復甦。儘管本地零售面臨挑戰，如內地品牌興起和電商滲透率提升，瑞銀仍看好華潤置地、太古地產及恆隆地產等。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/261542493.md" published_at: "2025-10-17T03:02:12.000Z" --- # 《大行》瑞銀升萬象生活老鋪黃金評級至「買入」 九置短期受惠奢侈品復甦 > 瑞銀研究報告指出，內地與香港的奢侈品及珠寶銷售出現復甦，華潤萬象生活評級由「中性」升至「買入」，老鋪黃金也被上調至「買入」。九龍倉置業短期受惠於奢侈品復甦。儘管本地零售面臨挑戰，如內地品牌興起和電商滲透率提升，瑞銀仍看好華潤置地、太古地產及恆隆地產等。 瑞銀研究報告指，基於股市帶來的財富效應以及金價上升，內地與香港的奢侈品及珠寶銷售出現復甦跡象。在內地零售商場中，華潤萬象生活 (01209.HK) 旗下商場的新興品牌比例較高，如老鋪黃金 (06181.HK)、泡泡瑪特 (09992.HK) 等。集團能夠掌握消費習慣快速變化，因此比起香港發展商更有競爭優勢。 至於本地零售，該行認為奢侈品零售受惠於香港股市表現強勁，或利好九龍倉置業 (01997.HK)。不過，本地零售業仍面臨挑戰，例如內地品牌的興起使深圳商場比起香港商場更具吸引力。另外，近月深圳增設更多退税設施，亦吸引港人北上消費。再者，內地電商平台如拼多多 (PDD.US)、京東-SW(09618.HK) 等在香港的滲透率不斷提升，亦影響本地零售。 股份方面，在內地零售行業中，該行看好華潤置地 (01109.HK)、華潤萬象生活 (01209.HK)、太古地產 (01972.HK) 及恆隆地產 (00101.HK)，其中華潤萬象生活評級由「中性」升至「買入」，其餘股份亦獲「買入」評級。 至於香港零售行業，該行認為九置或受惠於短期奢侈品零售復甦，而領展 (00823.HK) 則可能受到電商滲透率提升影響；分別獲「中性」及「買入」評級。 該行上調老鋪評級至「買入」，考慮估值受壓及末季潛在產品提價，或支持短期銷售及毛利率。瑞銀續推薦泡泡瑪特，因即將進入旺季及 Twinkle Twinkle 熱度升温。 ### Related Stocks - [06181.HK - 老鋪黃金](https://longbridge.com/zh-HK/quote/06181.HK.md) - [01209.HK - 華潤萬象生活](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01209.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 恒指季檢揭盅 寧德時代與老鋪黃金、洛鉬染藍 藍籌股增至 90 隻 | 恆指公司公布最新季檢結果，寧德時代、老鋪黃金及洛陽鉬業被納入恆指成分股，成分股增至 90 隻，同時剔除中升集團。國指方面，貝殼及地平線機器人被納入，華潤啤酒及蒙牛乳業被剔除，成分股維持 50 隻。科指沒有成分股變動。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275886502.md) | | 老鋪黃金有限公司 H 股（6181）獲得國泰海通的買入評級 | 在昨天發佈的一份報告中，國泰君安維持了對老鋪黃金有限公司 H 類股票的買入評級，目標價為港幣 948.40 元。該公司的股票今天收盤價為港幣 849.50 元。聲明 50% 折扣 TipRanks Premium 解鎖對沖基金級別的數據和強 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/273810358.md) | | 周大福廣東道旗艦店開業 鄭志雯：彰顯對香港奢侈品零售市場堅定信心 | 周大福珠寶在尖沙咀廣東道開設首間旗艦店，預計於農曆新年前正式開業。副主席鄭志雯表示，此店是品牌轉型的重要裡程碑，旨在提升品牌形象和顧客體驗，展現對香港奢侈品零售市場的信心。旗艦店面積約 1 萬呎，設有互動體驗區和品牌歷史展示區，展示多樣化的 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275865142.md) | | 發展黃金市場為今年重頭戲 許正宇：逾十銀行加入港金結算公司理事會 | 香港財經事務及庫務局局長許正宇表示，發展黃金市場是今年的重點，已與上海黃金交易所籤署合作協議，成立港金結算公司，預計年內啟動運作。超過 10 家銀行已確認加入理事會，目標是開發香港的黃金中央清算系統。此外，香港新股市場活躍，但對新股質素的關 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276291952.md) | | 恆地慶祝 50 週年 再辦兩大活動 與 3500 名長幼基層迎新歲 | 恆基地產慶祝成立 50 週年，舉辦了「馬年耆樂團年宴」和「社區同樂日」兩大活動，吸引 3500 名長者、年輕人及基層家庭參與。活動包括團年飯、非物質文化遺產展示、幸運抽獎及兒童表演，旨在營造節慶氛圍並傳遞愛心與正能量。集團與 20 多個非牟 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276030098.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。