天風證券：雙節動銷符合預期 白酒板塊情緒或有望修復

天風證券發佈研報指出，隨着 Q3 業績披露，白酒板塊情緒有望修復。儘管 “雙節” 市場氛圍平淡，動銷符合預期，預計整體下滑 20%-30%。9 月終端動銷環比回暖，但仍承壓，批價同比下滑，渠道利潤收窄。經銷商庫存高企，回款意願減弱。市場呈現整體承壓、區域分化特徵，高端名酒與區域龍頭展現韌性。建議關注板塊週期底部。