--- title: "《大行》美銀證券升騰訊目標價至 780 元 AI 變現動能增強" description: "美銀證券將騰訊目標價上調至 780 港元，重申 “買入” 評級。報告指出，騰訊在 AI 領域具備強勁的成長潛力，預計 2025 財年第三季遊戲業務年增 18%，廣告收入年增 20%。雲端收入因 AI 基礎設施投資將加速增長，金融科技收入預計年增 11%。儘管未來折舊費用可能上升，近期利潤率將保持穩定。盈利預測略微下調 0.1% 至 2%。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/261974983.md" published_at: "2025-10-21T03:44:35.000Z" --- # 《大行》美銀證券升騰訊目標價至 780 元 AI 變現動能增強 > 美銀證券將騰訊目標價上調至 780 港元，重申 “買入” 評級。報告指出，騰訊在 AI 領域具備強勁的成長潛力，預計 2025 財年第三季遊戲業務年增 18%，廣告收入年增 20%。雲端收入因 AI 基礎設施投資將加速增長，金融科技收入預計年增 11%。儘管未來折舊費用可能上升，近期利潤率將保持穩定。盈利預測略微下調 0.1% 至 2%。 美銀證券研究報告指出，在中國網絡產業中，認為騰訊 (00700.HK) 具備最佳投資組合，包括 AI 驅動的成長潛力、穩定的競爭格局、吸引人估值下的股東回報。就 AI 領域，該行視騰訊為中國主要的 AI 應用及變現受益者，其廣告及雲端收入可能加速增長，驗證了 AI 技術對其核心業務的益處。 該行也相信，AI 功能持續整合試驗至微信 (例如透過 AI 代理在微信內直接推薦服務、產品)，可望在中期內推動股價重新評級；予該股重申騰訊「買入」評級，並上調目標價，由 690 元升至 780 港元，對其估值預測由現金流折現率改為綜合方式，相當於 2026 年及 2027 年經調整市盈率各 23 倍及 20.6 倍。 美銀證券預期，騰訊將實現 13% 按年收入增長，調整後營業利潤按年增長 18%。按業務部門劃分，預期 2025 財年第三季，即使基數升高，遊戲業務仍可年增 18%。廣告收入可望年增 20%；監於持續的 AI 基礎設施投資，雲端收入增長可能加速，而金融科技將持續復甦；預期金融科技及企業服務收入將按年增長 11%。在獲利能力，預期近期的利潤率將保持穩定，儘管未來折舊費用可能升高。 美銀證券下調騰訊 2026 至 2028 年盈利預測 0.1% 至 2%，以反映更快的廣告、雲端、金融科技收入抵銷更高的折舊等因素。 ### Related Stocks - [TCEHY.US - 騰訊控股(ADR)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCEHY.US.md) - [TCTZF.US - 騰訊控股(ADS)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCTZF.US.md) - [00700.HK - 騰訊控股](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00700.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | ByteDance Offering Free Robot Dogs and EVs as Lunar New Year AI War Heats Up | ByteDance is launching a promotional campaign for its AI apps by giving away over 100,000 tech products, including robot | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275612308.md) | | Tencent, Tesla team up on WeChat-linked in-car features in China | BEIJING, Feb 11 (Reuters) - Tencent Cloud said on Wednesday it has partnered with U.S. automaker Teslato offer in-car fe | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275561238.md) | | ConocoPhillips considers selling Permian assets worth $2 billion, Bloomberg News reports | Feb 20 (Reuters) - ConocoPhillipsis exploring a sale of some of its Permian Basin assets as part of a broader streamlini | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276478732.md) | | IronBridge Private Wealth LLC Has $905,000 Holdings in Apple Inc. $AAPL | IronBridge Private Wealth LLC reduced its stake in Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) by 77.3% in Q3, holding 3,555 shares valued | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276436345.md) | | Financial Advocates Investment Management Lowers Stock Position in Meta Platforms, Inc. $META | Financial Advocates Investment Management reduced its stake in Meta Platforms, Inc. by 66.7% in Q3, now holding 2,343 sh | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276432394.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。