--- title: "大摩：料騰訊控股第三季收入同比增 13% 重申 “增持” 評級" description: "摩根士丹利發佈研報稱，預計騰訊控股第三季收入同比增長 13%，非國際財務報告準則經營溢利升 18%，遊戲及廣告業務具備潛在上升空間，其利潤率或持續擴張。該行重申騰訊 “增持” 評級，目標價 700 港元，續為首選股。大摩上調騰訊 2025 至 27 年的非國際財務報告準則經營溢利預測 1 至 2%，並料公司 2025 至 27 年資本開支為 3,200 億元人民幣。該行看好公司在所有業務範疇的穩健" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/262006328.md" published_at: "2025-10-21T08:39:29.000Z" --- # 大摩：料騰訊控股第三季收入同比增 13% 重申 “增持” 評級 > 摩根士丹利發佈研報稱，預計騰訊控股第三季收入同比增長 13%，非國際財務報告準則經營溢利升 18%，遊戲及廣告業務具備潛在上升空間，其利潤率或持續擴張。該行重申騰訊 “增持” 評級，目標價 700 港元，續為首選股。大摩上調騰訊 2025 至 27 年的非國際財務報告準則經營溢利預測 1 至 2%，並料公司 2025 至 27 年資本開支為 3,200 億元人民幣。該行看好公司在所有業務範疇的穩健增長，以及正面的營運槓桿、有限的競爭、資本管理和執行能力。 智通財經 APP 獲悉，摩根士丹利發佈研報稱，預計騰訊控股 (00700) 第三季收入同比增長 13%，非國際財務報告準則經營溢利升 18%，遊戲及廣告業務具備潛在上升空間，其利潤率或持續擴張。該行重申騰訊 “增持” 評級，目標價 700 港元，續為首選股。大摩上調騰訊 2025 至 27 年的非國際財務報告準則經營溢利預測 1 至 2%，並料公司 2025 至 27 年資本開支為 3,200 億元人民幣。該行看好公司在所有業務範疇的穩健增長，以及正面的營運槓桿、有限的競爭、資本管理和執行能力。 ### Related Stocks - [TCEHY.US - 騰訊控股(ADR)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCEHY.US.md) - [TCTZF.US - 騰訊控股(ADS)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCTZF.US.md) - [00700.HK - 騰訊控股](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00700.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 腾讯被错杀了？ | 伯恩斯坦认为，腾讯股价下跌，主要受 AI 模型开发进度落后和游戏行业 AI 颠覆担忧的双重打击。目前腾讯以 14-15 倍 2027 年预期市盈率交易，接近 2022-2023 年行业面临游戏审批停滞和疫情封控时的低谷水平。尽管腾讯在聊天机 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275903716.md) | | 元宝能否成为腾讯的 “新中枢” | 重要试验田。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/274456388.md) | | 从元宝 10 亿拉新，看腾讯的「用户姿态」急转 | 拿出家底一站 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/274408045.md) | | 中国 AI 大战：“百模大战” 已结束，最大的利润池归属大厂，智谱和 MiniMax 如何突围？ | 中国 AI 行业的 “百模大战” 正在落幕，真正的玩家已缩减至 10 家。最刺耳的结论是，最大利润池将归掌控分发的腾讯、阿里等大厂，而非模型公司。独立厂商中，智谱靠本地化部署守住 59% 高毛利，MiniMax 则靠 73% 的海外收入和全 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275399201.md) | | 中国大模型 “春节档” 打响！等待消费级 AI 出 “爆款” | 2025 年 DeepSeek 的春节突袭战术已成为行业教科书。2026 年所有人都学会了这一招。字节、阿里、智谱及 DeepSeek“春节档” 密集发布旗舰模型，竞争焦点从单纯的模型性能转向 “效率” 与 “智能体” 落地。分析指，若 D | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275684474.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。