TradingKey - 領先玩具品牌 泡泡瑪特 (9992.HK) 發佈了 2025 年第三季度的盈利預告，報告顯示總收入同比增長驚人，達到 245% 到 250%，持續保持強勁的增長勢頭。然而，在公告發布前，泡泡瑪特的股價下跌超過 8%，這是自四月初以來最大的一次單日跌幅，導致恒生中國企業指數的下滑。
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公司的海外市場表現尤為出色，收入同比激增 365% 到 370%，成為增長的核心驅動力。美洲地區爆發式增長 1,265% 到 1,270%，而歐洲及其他地區增長 735% 到 740%，亞太市場擴張 170% 到 175%。
這一激增主要得益於其熱門 IP 系列 “Labubu.” 這一系列的毛絨玩具不僅贏得了全球消費者的喜愛，還成為了明星和大 V 們佩戴的時尚配飾，持續點燃消費者的熱情。
從區域來看，中國大陸的收入增長 185% 到 190%；按渠道劃分，中國的在線銷售激增 300% 到 305%，遠超線下渠道的 130% 到 135% 的增長，突顯了其數字化轉型的成功。
在 2025 年上半年，泡泡瑪特實現了 204% 的同比收入增長，得益於 Labubu 的熱潮，鞏固了其 “增長奇蹟”。然而，儘管第三季度仍創下歷史新高的增長，一些投資者認為與上半年相比，增長速度可能正在放緩，並開始質疑其對熱門 IP 的依賴是否可持續。
Jeff Zhang，晨星的分析師指出，市場已經對更為保守的增長前景進行了定價。儘管像 Labubu 和 Twinkle Twinkle 等新產品仍在熱銷，但人們對公司能否複製上半年的爆炸性增長仍存疑慮。

泡泡瑪特

泡泡瑪特報告稱，2025 年第三季度的收入同比增長了 245% 至 250%，主要得益於海外市場的強勁表現，增長了 365% 至 370%。美洲市場的增長更是驚人，達到了 1265%，而歐洲和亞太地區的表現也相當不錯。儘管如此，泡泡瑪特的股價仍下跌超過 8%，引發了對可持續性和市場預期的擔憂。分析師 Jeff Zhang 指出，儘管新產品表現良好，但人們對維持如此爆炸性增長的能力仍存疑慮

TradingKey - Leading toy brand POP MART (9992.HK) released its earnings preview for the third quarter of 2025, reporting a staggering 245% to 250% year-on-year increase in total revenue, continuing its strong growth momentum. However, ahead of the announcement, POP MART shares plunged over 8% — their largest single-day drop since early April — leading the decline in the Hang Seng China Enterprises Index.
<div class="lb-trans">TradingKey - 領先玩具品牌 泡泡瑪特 (9992.HK) 發佈了 2025 年第三季度的盈利預告，報告顯示總收入同比增長驚人，達到 245% 到 250%，持續保持強勁的增長勢頭。然而，在公告發布前，泡泡瑪特的股價下跌超過 8%，這是自四月初以來最大的一次單日跌幅，導致恒生中國企業指數的下滑。
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The company’s overseas markets delivered particularly impressive results, with revenue surging 365% to 370% year-on-year, emerging as the core driver of growth. The Americas region exploded by 1,265% to 1,270%, while Europe and other regions grew 735% to 740%, and the Asia-Pacific market expanded 170% to 175%.
<div class="lb-trans">公司的海外市場表現尤為出色，收入同比激增 365% 到 370%，成為增長的核心驅動力。美洲地區爆發式增長 1,265% 到 1,270%，而歐洲及其他地區增長 735% 到 740%，亞太市場擴張 170% 到 175%。
</div>This surge is primarily fueled by the global popularity of its hit IP series “Labubu.” The plush toys from this line have not only captured the hearts of consumers worldwide but have also become trendy accessories worn by celebrities and influencers, continuously igniting consumer enthusiasm.
<div class="lb-trans">這一激增主要得益於其熱門 IP 系列 “Labubu.” 這一系列的毛絨玩具不僅贏得了全球消費者的喜愛，還成為了明星和大 V 們佩戴的時尚配飾，持續點燃消費者的熱情。
</div>Regionally, mainland China saw revenue grow 185% to 190%; by channel, online sales in China surged 300% to 305%, far outpacing the 130% to 135% growth seen in offline channels — highlighting the success of its digital transformation.
<div class="lb-trans">從區域來看，中國大陸的收入增長 185% 到 190%；按渠道劃分，中國的在線銷售激增 300% 到 305%，遠超線下渠道的 130% 到 135% 的增長，突顯了其數字化轉型的成功。
</div>In the first half of 2025, POP MART achieved a 204% year-on-year revenue jump driven by the Labubu craze, cementing its “growth miracle.” However, despite still-record-breaking growth in Q3, some investors believe the pace may be moderating compared to the first half and are beginning to question the sustainability of its reliance on blockbuster IPs.
<div class="lb-trans">在 2025 年上半年，泡泡瑪特實現了 204% 的同比收入增長，得益於 Labubu 的熱潮，鞏固了其 “增長奇蹟”。然而，儘管第三季度仍創下歷史新高的增長，一些投資者認為與上半年相比，增長速度可能正在放緩，並開始質疑其對熱門 IP 的依賴是否可持續。
</div>Jeff Zhang, analyst at Morningstar, noted that the market has already priced in a more conservative growth outlook. While new products like Labubu and Twinkle Twinkle continue to sell out, doubts remain about whether the company can replicate the explosive growth seen in the first half.
<div class="lb-trans">Jeff Zhang，晨星的分析師指出，市場已經對更為保守的增長前景進行了定價。儘管像 Labubu 和 Twinkle Twinkle 等新產品仍在熱銷，但人們對公司能否複製上半年的爆炸性增長仍存疑慮。
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"Global Expansion on Fire!" POP MART Q3 Revenue Soars 250%, Overseas Markets Become New Growth Engine

- POP MART (9992.HK) 第三季度預計總收入同比增長 245% 至 250%。  
- 海外市場表現突出，收入增長 365% 至 370%。  
- 儘管增長強勁，投資者對可持續性表示擔憂。  

“全球擴張勢頭強勁！” 泡泡瑪特第三季度收入激增 250%，海外市場成為新的增長引擎