--- title: "《大行》野村：泡泡瑪特第三季增長再加速 維持目標價 372 元" description: "野村研究報告指出，泡泡瑪特第三季總收入增長加速至 245%-250%，超出市場預期。中國市場銷售年增 185%-190%，美國和歐洲市場分別年增約 12.7 倍和 7.4 倍。公司強勁增長得益於穩健的 IP 開發與運營能力，維持 372 元目標價及「買入」評級。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/262161126.md" published_at: "2025-10-22T04:47:42.000Z" --- # 《大行》野村：泡泡瑪特第三季增長再加速 維持目標價 372 元 > 野村研究報告指出，泡泡瑪特第三季總收入增長加速至 245%-250%，超出市場預期。中國市場銷售年增 185%-190%，美國和歐洲市場分別年增約 12.7 倍和 7.4 倍。公司強勁增長得益於穩健的 IP 開發與運營能力，維持 372 元目標價及「買入」評級。 野村研究報告指，泡泡瑪特 (09992.HK) 第三季總收入增長進一步加速至 245% 至 250%，較市場預期高。細分市場方面，中國市場銷售顯着加快，第三季銷售按年升 185% 至 190%，相較於上半年為 135%。而美國及歐洲市場亦維持快速增長勢頭，第三季銷售分別按年升約 12.7 倍及 7.4 倍，相較於上半年約 11.4 倍及 7.3 倍。 該行認為，泡泡瑪特持續強勁的增長動能，主要受惠於其穩健的 IP 開發與營運能力；除了最大收入來源 THE MONSTERS 外，其他主要 IP 亦已形成獨特的認知度，並鎖定目標客羣；例如 Twinkle Twinkle 展現強勁增長勢頭，而 SKULLPANDA、HIRONO 等 IP 近月亦加強聯名合作；不同 IP 更均衡的增長，有助緩解公司集中於 THE MONSTERS 的風險；維持目標價 372 元及「買入」評級。 ### Related Stocks - [09992.HK - 泡泡瑪特](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09992.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 泡泡瑪特在繁榮與蕭條之間取得平衡：Labubu 的崛起能否與 Molly 的勢頭相匹敵？ | 泡泡瑪特，這個國際藝術玩具品牌，面臨挑戰，因為其爆款角色 Labubu 在二級市場價格上出現下滑，而其標誌性角色 Molly 則慶祝 20 週年。公司的收入在很大程度上依賴於 Labubu，但其表現經歷了顯著的波動，與 Molly 的穩定表 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275993548.md) | | 泡泡瑪特表示其在 2025 年售出了 1 億個 LABUBU 玩偶 | 泡泡瑪特，一家中國設計師玩具製造商，宣佈在 2025 年銷售了超過 1 億個其旗艦 IP LABUBU。該公司報告稱，所有產品類別的全球總銷售額超過 4 億個單位。到 2025 年底，泡泡瑪特在 100 多個國家運營，擁有超過 700 家門 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275398071.md) | | Interpump 集團（BIT:IP）利潤率下滑挑戰樂觀的盈利增長預期 | Interpump Group（BIT:IP）報告了 2025 財年第四季度收入為 4.946 億歐元，基本每股收益為 0.35 歐元，過去十二個月的收入約為 21 億歐元，每股收益為 1.96 歐元。儘管收入保持穩定，但淨利潤率從去年的 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276038308.md) | | Labubu Maker 的股票上漲，因為其他收藏品正在獲得市場關注 | 泡泡瑪特的股價飆升至兩個月來的最高點，上漲 9.2%，收於 219.60 港元，主要受到 “Crush on You” 毛絨系列和 Pucky 的 “Tap Tap Babies” 等新收藏品的熱銷推動。分析師指出，這些產品的反饋積極，具有 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/273507753.md) | | 泡泡瑪特股價飆升，交易員因自 2024 年以來的首次股票回購而歡呼 | 泡泡瑪特國際集團的股票在公司自 2024 年以來首次回購股份後上漲了 10%，提振了投資者信心。此次回購涉及 140 萬股，金額為 2.51 億港元。分析師指出，這一舉措可能會吸引更多投資者的關注，尤其是在該股票因銷售增長擔憂而從 8 月的 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/273032119.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。