---
title: "瑞銀：升周大福目標價至 18.35 港元 評級 “買入”"
description: "瑞銀將周大福目標價上調至 18.35 港元，評級為 “買入”。管理層表示，黃金週假期期間銷售增長略優於行業數據，消費者情緒改善。2026 財年第二財季銷售額同比增長 4.1%，其中國內增長 3%，國外增長 11.4%。由於金價上漲，上半年毛利率和營業利潤率優於預期，但黃金貸款損失抵消了部分效益。瑞銀將 2026 財年每股息税前盈利預測上調 8%。"
type: "news"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/262169140.md"
published_at: "2025-10-22T06:21:07.000Z"
---

# 瑞銀：升周大福目標價至 18.35 港元 評級 “買入”

> 瑞銀將周大福目標價上調至 18.35 港元，評級為 “買入”。管理層表示，黃金週假期期間銷售增長略優於行業數據，消費者情緒改善。2026 財年第二財季銷售額同比增長 4.1%，其中國內增長 3%，國外增長 11.4%。由於金價上漲，上半年毛利率和營業利潤率優於預期，但黃金貸款損失抵消了部分效益。瑞銀將 2026 財年每股息税前盈利預測上調 8%。

智通財經 APP 獲悉，瑞銀髮布研報稱，經現金流折現法估算得出周大福 (01929) 的目標價，決定上調目標價由 16 港元升至 18.35 港元，目標價分別隱含 2026、2027 財年預測市盈率 24 倍、18 倍;評級 “買入”。  

瑞銀指，周大福在 2026 財年第二財季 (7 至 9 月) 的銷售額同比增長 4.1%，其中國內/國外的增長率分別為 3%、11.4%，符合該行預期。同店銷售增長率在中國內地零售店、中國內地特許經營店、其他市場門市分別增長 7.6%、8.6%、6.2%。管理層評論指，黃金週假期期間，其銷售增長略優於行業數據，並觀察到消費者情緒改善。

瑞銀表示，周大福管理層評論指出，由於金價上漲趨勢，上半年毛利率和營業利潤率優於先前預期，但此效益被更多的黃金貸款損失所抵銷，公司將在 11 月公佈上半財年完整業績時，重新評估全財年的業績指引。

瑞銀將周大福 2026 財年每股息税前盈利預測上調 8%，考慮到定價產品帶動毛利率改善及較低股數，將周大福 2027 至 2028 財年每股盈利預測上調 1% 至 2%。

### Related Stocks

- [01929.HK - 周大福](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01929.HK.md)

## Related News & Research

| Title | Description | URL |
|-------|-------------|-----|
| Kenvue｜10-K：2025 财年营收 151 亿美元超过预期 |  | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276440459.md) |
| Badger Meter｜10-K：2025 财年营收 9.17 亿美元不及预期 |  | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276170363.md) |
| Somnigroup｜8-K：2025 财年 Q4 营收 18.68 亿美元不及预期 |  | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276118041.md) |
| Glimpse｜10-Q：2026 财年 Q2 营收 1.3 百万美元不及预期 |  | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276130622.md) |
| Sabre｜8-K：2025 财年 Q4 营收 6.67 亿美元 |  | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276228834.md) |

---

> **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。