--- title: "中歐基金基金經理葉培培：黃金短期交易擁擠，中長期驅動力未發生根本轉變" description: "中歐基金經理葉培培指出，當前黃金市場短期交易情緒過熱，預計將有 10-15% 的回調空間。儘管短期波動，金價的中長期驅動力未發生根本變化，金價天花板較高。黃金市值在股債組合中的比例低於 80 年代，美元資產再平衡仍有空間。關鍵在於美元信用的變化，若美國經濟強勁復甦，金價大牛市可能結束，但在此之前，金價仍處於震盪上漲通道。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/262170102.md" published_at: "2025-10-22T06:30:32.000Z" --- # 中歐基金基金經理葉培培：黃金短期交易擁擠，中長期驅動力未發生根本轉變 > 中歐基金經理葉培培指出，當前黃金市場短期交易情緒過熱，預計將有 10-15% 的回調空間。儘管短期波動，金價的中長期驅動力未發生根本變化，金價天花板較高。黃金市值在股債組合中的比例低於 80 年代，美元資產再平衡仍有空間。關鍵在於美元信用的變化，若美國經濟強勁復甦，金價大牛市可能結束，但在此之前，金價仍處於震盪上漲通道。 對於當前黃金的盤整行情，中歐資源精選混合基金經理葉培培表示，黃金短期出現情緒過熱的交易擁擠，預計可能存在 10—15% 的回調空間，類似今年 4 月到 8 月的行情。從中長期來看，金價的驅動力未發生根本轉變，我們判斷金價的天花板較高。目前可投資的黃金市值佔股債組合的比例大幅低於 80 年代之前，美元資產再平衡仍有空間。至於黃金價格驅動因子何時逆轉，葉培培認為，關鍵是看美元信用何時走弱。覆盤過去 60 年，黃金與美元信用大致呈現此消彼長態勢。假設未來美國經濟能夠實現長期強勁復甦，使得財政重新達到平衡，比如赤字率下降到 4% 以下，那麼金價大牛市可能會結束。在此之前，她傾向於認為金價仍處於一個震盪上漲通道中。 ### Related Stocks - [07299.HK - 南方兩倍看多黃金](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07299.HK.md) - [GLD.US - SPDR 金 ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GLD.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 金價曾插水挫 4% 銀價瀉近 12% 分析：美股大跌觸發演算法沽貨 | 金價一度下挫 4.1%，銀價跌 11.7%，因美股大跌引發算法交易賣盤。金價現回穩至 4981.5 美元，銀價 77.13 美元。分析認為，市場對人工智慧影響盈利的擔憂加劇拋售，追加保證金通知也加重了流動性壓力。儘管近期大跌，多家機構仍看好 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275847502.md) | | 假如今日有 100 萬元 你會買甚麼？「金王」張德熙：20% 買金 10% 買銀｜百萬倉 | 香港黃金交易所主席張德熙在《百萬倉》專訪中表示，若有 100 萬元投資，建議將 20% 用於黃金，10% 用於白銀。他指出，金價經歷了長達十年的低迷後，現正處於上升周期的初期至中期，未來有望挑戰 6,000 美元。他分析金價上漲的原因包括地 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275237255.md) | | 金價破頂後回調 最新於 5260 美元水平 分析稱市場泡沫化「不需太多因素便回調」 | 國際金價在創下每盎司 5,595 美元新高后回調至 5260.77 美元，跌幅曾達 5.7%。分析師指出市場泡沫化，認為不需太多因素便可引發回調。瑞銀預計金價在今年前三季將達到 6,200 美元，仍視黃金為具吸引力的避險資產。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/274236205.md) | | 黃金崩跌後突然大變臉！金價亞盤暴漲 85 美元 FXStreet 分析師金價技術分析 | 週五 (2 月 6 日) 亞洲交易時段，金價在暴跌後強勢反彈，日內上漲 85 美元，現報 4864 美元/盎司。FXStreet 分析師 Mehta 指出，黃金買家在 4650 美元/盎司附近重新入場，技術面看漲趨勢依然完好。儘管市場波動性 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275197433.md) | | 英皇娛樂酒店賣大堂金磚「黃金大道」千足金放售 料大賺逾 9000 萬 | 澳門英皇娛樂酒店宣佈出售其大堂的「黃金大道」金磚，售價 9,970 萬元，預計收益約 9,020 萬元。該酒店的黃金地板由 78 塊千足金磚鋪成，因內部裝修需要於 1 月 29 日撤走。出售金磚將節省保安及保險費用，所得款項將用於改善財務狀 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/274900022.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。