--- title: "小摩：中國移動第三季淨利潤遜預期 維持 “增持” 評級" description: "摩根大通發佈研報，維持中國移動 “增持” 評級，H 股目標價 110 港元，A 股目標價 130 元人民幣。第三季淨利潤同比升 1.9%，低於市場預期 3%。移動用户增長 0.5% 至 10.1 億，但每用户平均收入下降 3.2%。儘管傳統電信服務收入受壓，預計全年股息收益率約 6.2% 仍具吸引力，全年盈利有望正增長。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/262186848.md" published_at: "2025-10-22T08:19:05.000Z" --- # 小摩：中國移動第三季淨利潤遜預期 維持 “增持” 評級 > 摩根大通發佈研報，維持中國移動 “增持” 評級，H 股目標價 110 港元，A 股目標價 130 元人民幣。第三季淨利潤同比升 1.9%，低於市場預期 3%。移動用户增長 0.5% 至 10.1 億，但每用户平均收入下降 3.2%。儘管傳統電信服務收入受壓，預計全年股息收益率約 6.2% 仍具吸引力，全年盈利有望正增長。 智通財經 APP 獲悉，摩根大通發佈研報稱，維持中國移動 (00941,600941.SH)“增持” 評級，H 股目標價為 110 港元，A 股目標價為 130 元人民幣。 小摩稱，中國移動第三季服務收入同比升 0.8%，淨利潤同比升 1.9%，較市場預期低 3%，增速亦較次季的 6% 放緩，基於硬件銷售成本上升。期內，移動用户同比增長 0.5% 至 10.1 億户，但每用户平均收入 (ARPU) 則同比下降 3.2% 至 45.5 元人民幣。移動收入同比跌 3%，而有線寬頻收入則同比增長 8%，由寬頻用户同比升 5% 所支持。 集團表示，DICT 業務收入在今年前三季保持良好的增長率，其中 AI 直接收入錄得非常快速增長。另外，今年前三季資本開支為 1,170 億元人民幣，同比持平，而集團先前指引全年資本開支同比跌 8% 至 1,510 億元人民幣。 報告指，雖然傳統電信服務收入短期內可能持續受壓，而且雲收入可能需要幾個季度才能重新加速增長，不過該行認為中國移動 H 股的全年股息收益率約 6.2% 仍然有吸引力，而且集團有望實現全年盈利正增長。 ### Related Stocks - [600941.CN - 中國移動](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600941.CN.md) - [00941.HK - 中國移動](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00941.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 盤點中日韓台外遊上網計劃 電訊商主打數據共享 eSIM 遊日 8 日低至 36 元 | 農曆新年假期臨近，香港電訊商推出多種外遊數據優惠，滿足市民出行需求。3 香港推出中港澳 5G 數據共享月費計劃，月費 143 元起；數碼通提供漫遊數據與家庭服務捆綁，贈送環球旅遊保險；csl 及中國移動香港則推出短途數據通行證，提供無限數據 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275950223.md) | | 三大中資電訊商電信服務增值税上調至 9% 料影響收入及利潤 | 三大中資電訊商宣佈，自今年起電信服務增值税從 6% 上調至 9%，預計將影響收入及利潤。中移動表示將專注於通信服務和創新；中聯通強調差異化優勢和高質量發展；中電信則推進 AI+ 戰略和智能雲服務，以提升運營效率和推動企業發展。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/274418723.md) | | 索羅斯逆市加碼微軟及 Nvidia 等科企 新買入黃金股 清倉 4 隻股份 | 索羅斯基金管理公司在 2022 年第四季度加大對微軟、英偉達和蘋果等大型科技股的投資，同時增持黃金股以對衝風險。基金還增持了 Atlassian、Salesforce 和 Uber 等軟體公司股票，但大幅減持了 Snowflake 和 Ci | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275990619.md) | | 長假期利好遊戲股 網易或符雙重主要上市標準 大行看好心動公司 | 長假期利好遊戲股，網易（9999）去年第四季盈利下滑，但股價已反映情況，適合撈底。心動公司（2400）中期盈利增長強勁。網易全年純利 337.6 億元，股東權益回報率 21%。網易有望符合港交所雙重主要上市標準，若成功將可納入滬深港通。新春 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276402845.md) | | 發展黃金市場為今年重頭戲 許正宇：逾十銀行加入港金結算公司理事會 | 香港財經事務及庫務局局長許正宇表示，發展黃金市場是今年的重點，已與上海黃金交易所籤署合作協議，成立港金結算公司，預計年內啟動運作。超過 10 家銀行已確認加入理事會，目標是開發香港的黃金中央清算系統。此外，香港新股市場活躍，但對新股質素的關 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276291952.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。