--- title: "華金證券：全球核聚變領域呈現多元協同推進態勢 聚焦 FRC 技術潛力與機遇" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/262357345.md" description: "華金證券發佈研報指出，2025 年全球核聚變領域將呈現政策、技術與資本的協同推進，私人資本主導，美國和歐洲為核心，中國加速追趕。FRC 作為新興的磁約束核聚變路徑，具有獨特的原理和商業化優勢，能量效率高，建造成本低。多家企業已規劃在發電及核醫療等領域的應用，展現出多元化的潛力。" datetime: "2025-10-23T06:35:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/262357345.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/262357345.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/262357345.md) --- # 華金證券：全球核聚變領域呈現多元協同推進態勢 聚焦 FRC 技術潛力與機遇 智通財經 APP 獲悉，華金證券發佈研報稱，2025 年全球核聚變領域呈現政策、技術與資本協同推進態勢，私人資本主導，美國、歐洲為核心，中國加速追趕，磁約束技術獲較多資本傾斜，FRC 等新興路徑潛力顯現。FRC 原理上是無環形場線圈的簡單磁約束系統，直線型結構形成自封閉磁場約束等離子體。電源系統是核心支撐，需匹配脈衝式放電特性，成本較高。多家企業規劃了發電及核醫療等非發電領域的落地時間，展現多元應用潛力。 ## 華金證券主要觀點如下： **核聚變產業：2025 年全球核聚變領域呈現政策、技術與資本協同推進態勢** 海外方面，德國、英國等在等離子體持續時間、商業化氚生產等技術上取得突破，多國推出投資計劃與融資，加速商業化；國內 “中國環流三號” 等裝置技術突破不斷，超百億融資創紀錄。政策上，海外從技術競爭轉向產業化佈局，國內形成 “國家定方向、地方抓落實” 模式，全鏈條支持技術落地。全球投資規模爆發，私人資本主導，美國、歐洲為核心，中國加速追趕，磁約束技術獲較多資本傾斜，FRC 等新興路徑潛力顯現。 **磁約束核聚變新勢力：FRC 作為磁約束核聚變新興路徑，在原理、優勢及商業化上均具獨特價值** FRC 原理上是無環形場線圈的簡單磁約束系統，直線型結構形成自封閉磁場約束等離子體。相比傳統技術，其優勢顯著：擺脱外部加熱源依賴，抑制宏觀不穩定性，能量效率高 (聚變功率輸出為託卡馬克的 100-1000 倍)，工程化實現更簡單，建造成本僅為託卡馬克的 1/5-1/10。電源系統是核心支撐，需匹配脈衝式放電特性，成本較高。多家企業規劃了發電及核醫療等非發電領域的落地時間，展現多元應用潛力。 **FRC 產業生態：全球 FRC 技術企業各有進展** 海外標杆中，TAE Technologies 通過技術簡化降低系統成本，累計融資 13.5 億美元，規劃推進原型堆與電站落地；Helion 建成 Trenta 裝置，正建 Polaris，計劃 2028 年向微軟供電，累計融資超 10 億美元。國內先鋒企業中，瀚海聚能建成 HHMAX-901 裝置，聚焦發電與非發電領域商業化；星能玄光 Xeonova-1 裝置快速落地，計劃 2035 年建大型電站；另有諾瓦聚變及高校相關裝置，共同推動 FRC 技術研究與應用。 **標的方面** 建議關注核聚變核心部件供應商國光電氣 (688776.SH)、旭光電子 (600353.SH)、國力股份 (688103.SH)，以及電源新風光 (688663.SH)、英傑電氣 (300820.SZ)、愛科賽博 (688719.SH)，電容類企業王子新材 (002735.SZ)、久信科技等。 **風險提示** 政策落地不及預期、技術迭代風險、安全事故風險。 ### 相關股票 - [688776.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/688776.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [國光電氣（688776）：中標中國核動力研究設計院採購項目，中標金額為 246.00 萬元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286975242.md) - [貴金屬、核能需求升温 這 ETF 看好黃金與鈾礦後市夯](https://longbridge.com/zh-HK/news/287024483.md) - [AOI 設備廠和亞智慧上櫃案闖過一關 今獲 OTC 審議通過](https://longbridge.com/zh-HK/news/287221468.md) - [《中歐關係》商務部：歐盟指中企產能過剩屬雙重標準，中方堅決反制歧視性限制措施](https://longbridge.com/zh-HK/news/287180203.md) - [TTE 旅展／小鹿文娛推住宿套票「全年最低」花蓮、鼓浪嶼一次玩](https://longbridge.com/zh-HK/news/287148573.md)