---
title: "調味品主業拖累，中炬高新 Q3 營收同比下降 22.8%，淨利潤驟降 45.7% | 財報見聞"
type: "News"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/262633885.md"
description: "美味鮮前三季度營收同比下降 18.40%，公司解釋稱，系主動推動經銷商庫存優化及夯實市場基礎所致，屬於戰略性調整。然而，同期銷售費用卻逆勢增長近 20%，利潤空間被嚴重擠壓。"
datetime: "2025-10-24T12:43:46.000Z"
locales:
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/262633885.md)
  - [en](https://longbridge.com/en/news/262633885.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/262633885.md)
---

# 調味品主業拖累，中炬高新 Q3 營收同比下降 22.8%，淨利潤驟降 45.7% | 財報見聞

A 股調味品龍頭中炬高新正面臨業績大幅下滑的困境：由於核心的調味品業務銷售收入下降及費用增加，公司三季度淨利潤近乎腰斬，凸顯出其在當前市場環境下面臨的嚴峻挑戰。

中炬高新於 10 月 24 日晚間披露 2025 年第三季度報告。核心要點如下：

**營收：**三季度單季營收 10.25 億元，同比下降 22.84%；前三季度營收 31.56 億元，同比下降 20.01%。

**淨利潤：**單季歸屬於上市公司股東的淨利潤 1.23 億元，同比下降 45.66%，前三季度淨利潤 3.80 億元，同比下降 34.07%。

**核心業務進展：**美味鮮前三季度營收 31.07 億元，同比下降 18.40%，公司解釋稱，系主動推動經銷商庫存優化及夯實市場基礎所致。

**現金流：**公司經營活動現金流量淨額為 5.16 億元，同比下降 43.52%，主要受銷售回款隨收入下降影響。

## 核心業務承壓

財報將業績下滑的主要原因歸結於核心子公司美味鮮的銷售下降。數據顯示，美味鮮前三季度營收 31.07 億元，同比減少 18.40%。

這裏的關鍵 “預期差” 在於公司給出的解釋——**“堅持推動經銷商庫存優化及夯實市場基礎體系”**。

然而，在收入端主動收縮的同時，公司的費用端卻在急劇膨脹。財報顯示，前三季度銷售費用高達 4.36 億元，而去年同期為 3.66 億元，同比增幅接近 20%，利潤空間被嚴重擠壓。

財報顯示，2024 年前三季度，公司的銷售費用率（銷售費用/營業收入）約為 9.3%，而到了 2025 年同期，這一比率飆升至 13.8%。

### 相關股票

- [600872.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600872.CN.md)

## 相關資訊與研究

- [中炬高新 2025 業績創近年來新低：銷售費用高企，一季度拐點顯現](https://longbridge.com/zh-HK/news/287134416.md)
- [AI 配套晶片需求勁 中芯：對今年運營情況更樂觀](https://longbridge.com/zh-HK/news/286886757.md)
- [南寶法説會／客户積極備貨 上半年成長穩健 目標全年營收再創新高](https://longbridge.com/zh-HK/news/287194546.md)
- [包裝公司專業結合保育 研發傷鳥救援箱免費供應](https://longbridge.com/zh-HK/news/287205431.md)
- [南寶半導體用膠開始出貨 今年營收續拚新高](https://longbridge.com/zh-HK/news/287184927.md)