港股概念追蹤 | 銀行股三季報陸續披露 多家銀行業績均有改善 銀行業淨息差或企穩 (附概念股)

智通財經 APP 獲悉，A 股上市銀行 2025 年三季報披露拉開帷幕。繼華夏銀行 “打頭陣” 後，重慶銀行、平安銀行、無錫銀行近日陸續披露了三季報。總體來看，這 4 家銀行營收淨利潤或實現雙增，或降幅有所收窄，資產質量均有好轉。接下來，南京銀行、寧波銀行、中國銀行等多家上市銀行也將陸續披露三季報。銀行業分析師預計，得益於息差同比降幅收窄，淨利息收入降幅收窄，資產質量維持平穩等因素，前三季度銀行業整體營收、淨利增速仍能維持正增長，保持穩健態勢。

財報顯示，2025 年前三季度，華夏銀行營業收入 648.81 億元，同期下降 8.79%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為 179.82 億元，同比下降 2.86%；比上半年降幅收窄 5.09 個百分點；淨息差為 1.55%，同比下降了 0.05 個百分點，降幅也較上半年收窄。營收構成方面，手續費及佣金淨收入、投資收益、匯兑損益、其他業務收入、資產處置損益及其他收益均較去年同期增加，而利息淨收入、公允價值變動收益均較去年同期減少。其中，公允價值變動收益變動顯著，去年前三季度為 33.26 億元，而今年前三季度為-45.05 億元，對營收造成了較大拖累。

2025 年前三季度，重慶銀行實現營業收入 117.40 億元，同比增長 10.40%；實現淨利潤 51.96 億元，同比增長 10.42%；業務及管理費為 28.10 億元，較上年同期增加 2.53 億元，增幅 9.90%。成本收入比 23.93%，較上年同期下降 0.11 個百分點。7 月至 9 月，重慶銀行實現營業收入 40.81 億元，同比增長 17.38%；實現淨利潤 18.02 億元，同比增長 20.49%。

2025 年前三季度，平安銀行實現營業收入 1006.68 億元，同比下降 9.8%；實現歸屬於股東的淨利潤 383.39 億元，同比下降 3.5%，降幅較上半年有所收窄。業績逐漸企穩的背後，是該行加強低成本存款的吸收、降低整體負債成本等。1 至 9 月，該行計息負債平均付息率 1.73%，較去年同期下降 47 個基點；吸收存款平均付息率 1.70%，較去年同期下降 43 個基點。

據統計，年內已有 10 家銀行獲股東、高管增持，包括蘇州銀行、南京銀行、成都銀行、重慶銀行、上海銀行、光大銀行、蘭州銀行、郵儲銀行、無錫銀行、浦發銀行。此外，基金、險資今年對銀行股熱情高漲，頻頻出手。招商銀行、郵儲銀行、鄭州銀行、農業銀行、中信銀行、杭州銀行、浙商銀行等獲險資舉牌。“在宏觀經濟企穩、貨幣政策寬鬆、息差壓力逐漸釋放的背景下，銀行業績改善預期增強，高管和大股東通過增持把握未來紅利。” 專業人士分析認為，銀行頻獲增持反映了行業回穩與政策預期利好合力作用，也彰顯公司治理層對企業長期價值的堅定信念。

國泰海通證券預計，2025 年前三季度上市銀行累計營收和歸母淨利潤將分別同比增長 0.4% 和 1.1%，增速較中期報告有所回升，主要得益於淨息差同比降幅收窄以及信用成本下行帶來的利潤釋放空間。其中，城商行業績增速有望領先，而國有大行淨利潤增速大概率轉正。

中泰證券認為，銀行業三季度淨息差有企穩可能：一是三季度資產端重定價壓力減小；二是 5 月貨幣政策落地後，存款利率下降幅度大於 LPR(貸款市場報價利率) 下降幅度，對息差形成支撐。測算 A 股上市銀行 2025 年三季度和四季度，淨息差環比將分別增加 0.7 個基點和 0.3 個基點，環比均基本持平。中泰證券表示，銀行股從 “順週期” 到 “弱週期”，看好板塊的穩健性和持續性。在目前環境下，從兼顧成長與防禦的角度，建議關注有成長性且估值低的城農商行。

相關概念股：

招商銀行 (03968)：高盛發佈研報稱，該行所評級的內銀 A 股及 H 股年初至今分別錄得 12% 及 21%% 市值加權絕對回報，相信並不是投資者傾向追求股息回報的行業配置需求，而是主要來自於各銀行基本面改善的推動，包括資產質量趨向穩定，以及淨息差跌幅收窄。高盛認為大型國有銀行及招商銀行 (03968) 相比其他同業更能實現可持續的淨息差恢復，因此具有更大股東回報潛力。

郵儲銀行 (01658)：根據聯交所最新權益披露資料顯示，2025 年 10 月 10 日，郵儲銀行 (01658) 獲中國平安保險 (集團) 股份有限公司在場內以每股均價 5.3638 港元增持 641.6 萬股，涉資約 3441.41 萬港元。

工商銀行 (01398)：摩根士丹利近日表示，相信工商銀行的股價在未來 60 天內將上漲，此情境發生的概率約 70% 至 80%(即極有可能)。大摩預期工行將在今年第三季實現另一個季度的盈利正增長，6.1% 的股息收益率提供了具吸引力的回報機會。大摩對其評級為 “增持”，目標價為 7.6 港元。

農業銀行 (01288)：香港聯交所最新數據顯示，10 月 16 日，Ping An Asset Management Co., Ltd.增持農業銀行 (01288) 653.1 萬股，每股作價 5.5267 港元，總金額約為 3609.49 萬港元。增持後最新持股數目約為 61.52 億股，持股比例為 20.01%。