--- title: "《大行》高盛：微降李寧目標價至 19.2 港元 轉折點尚未明朗" description: "高盛將李寧的目標價微降至 19.2 港元，原因是零售銷售疲弱，且行業環境平淡。儘管有部分投資者期待品牌和產品的潛在轉機，但高盛認為轉折時間表仍不明朗，關鍵增長支柱的減速可能引發額外疑慮。高盛對 2025 至 2027 年的收入預測微調，並下調淨利潤預期，維持「中性」評級。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/262815378.md" published_at: "2025-10-27T04:05:37.000Z" --- # 《大行》高盛：微降李寧目標價至 19.2 港元 轉折點尚未明朗 > 高盛將李寧的目標價微降至 19.2 港元，原因是零售銷售疲弱，且行業環境平淡。儘管有部分投資者期待品牌和產品的潛在轉機，但高盛認為轉折時間表仍不明朗，關鍵增長支柱的減速可能引發額外疑慮。高盛對 2025 至 2027 年的收入預測微調，並下調淨利潤預期，維持「中性」評級。 高盛發表研報指出，李寧 (02331.HK) 上週公佈 2025 年第三季度營運更新，並舉行財報電話會議，零售銷售疲弱按年減少至中單位數百分比，比第二季度的增加低單位數百分比轉差，高盛相信符合市場已下調的預期。 儘管高盛承認，部分投資者可能期待李寧在品牌、產品進行一系列努力後，中期內可能出現潛在轉機，高盛亦對產品方面出現一些早期正面跡象感到鼓舞，但重申在行業環境平淡的情況下，李寧的轉折時間表仍不明朗：關鍵增長支柱跑步、訓練的減速，可能引發投資者額外疑慮，同時籃球、生活方式轉好的跡象至今尚未浮現。 高盛將李寧 2025 至 2027 預測收入估計微調至小於 1%，並下調淨利潤 2% 至 3%，主要反映第三季度、第四季度銷售/折扣趨勢低迷。高盛新的 12 個月目標價為 19.2 港元 (先前為 19.8 港元)，基於不變的 2026 財年 16 倍市盈率；維持「中性」評級。 ### Related Stocks - [02331.HK - 李寧](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02331.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | BlackRock's long position in Li Ning increases to 5.33% on Feb 12, HKEX filing shows | BlackRock's long position in Li Ning increases to 5.33% on Feb 12, HKEX filing shows | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276432220.md) | | Li Ning Subsidiaries Subscribe to Wealth Management Products | Li Ning Subsidiaries Subscribe to Wealth Management Products | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/273647746.md) | | 19:32 ETRay Junior Courtemanche Announces the Official Distribution of Champagne Ray Junior in Quebec | Ray Junior Courtemanche has officially launched the distribution of Champagne Ray Junior in Quebec. This initiative aims | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276497092.md) | | Tariffs paid by midsized firms tripled: report | Tariffs paid by midsized US companies have tripled over the past year, forcing them to raise prices, hire fewer workers, | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276463331.md) | | Li Ning Says On Jan 18, Unit Subscribes For CGB Structured Deposits, Others | Li Ning Co Ltd :ON JAN 18, UNIT SUBSCRIBES FOR CGB STRUCTURED DEPOSITS IN AMOUNT OF RMB700 MILLION, OTHERS | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/273685965.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。