國產定製芯片龍頭芯原股份 Q3 營收同比增長 78.38%，淨利潤收窄至 2685.11 萬元 | 財報見聞

得益於在手訂單的持續轉化和人工智能相關需求的爆發，芯原股份 Q3 營業收入創下歷史新高，同時淨虧損同比、環比均大幅收窄。Q3 芯片設計業務收入同比增長 80.23%；量產業務收入同比暴增 157.84%，成為拉動總營收的主力。

芯原股份 10 月 27 日發佈 2025 年第三季度財務報告：

• 第三季度營收為 12.81 億元，同比增長 78.38%，環比增長 119.26%，創歷史新高。
• 歸屬於上市公司股東的淨虧損收窄至 2685.11 萬元，相比去年同期減少 75.82%，虧損額環比也收窄 73.02%。

訂單激增，AI 成關鍵驅動力

芯原股份前三季度營收為 22.55 億元，同比增長 36.64%；淨利潤虧損 3.47 億元。

芯原股份未來的收入增長獲得了強有力的保障。財報顯示，公司第三季度新簽訂單金額達 15.93 億元，同比大幅增長 145.80%。至此前三季度，累計新簽訂單達 32.49 億元，已超過 2024 年全年水平。AI 算力是這輪訂單增長的核心。在第三季度的新簽訂單中，約 65% 與 AI 算力相關。

截至第三季度末，公司在手訂單金額攀升至 32.86 億元，連續八個季度創下歷史新高。這些訂單質量頗高，其中來自系統廠商、大型互聯網公司、雲服務提供商和車企等客户羣體的訂單佔比達到 83.52%。更重要的是，這些訂單中約 80% 預計在一年內轉化為營業收入，為公司短期業績的確定性提供了有力支撐。

量產業務翻倍，收入結構轉變

從收入構成來看，第三季度，公司量產業務表現尤為突出，實現收入 6.09 億元，同比猛增 157.84%，環比增長 132.77%。芯片設計業務同樣表現不俗，實現收入 4.28 億元，同比增長 80.23%。相比之下，知識產權授權使用費收入為 2.12 億元，同比基本持平。

縱觀前三季度，一站式芯片定製業務（包括芯片設計和量產）收入同比增長 53.51%，遠超半導體 IP 授權業務 3.86% 的增速。其中，量產業務在前三季度貢獻了 10.16 億元收入，已超越去年全年水平。

公司前三季度的綜合毛利率為 34.95%，同比有所下降。財報解釋稱，這主要是由於收入結構變化所致，即毛利率相對較低的量產業務收入佔比提升。但公司強調，其獨特的商業模式下，量產業務具有可規模化的優勢，該業務產生的毛利大部分可直接貢獻於淨利潤。

與此同時，公司的費用控制和運營槓桿效應開始顯現。隨着在手訂單不斷轉化為項目並貢獻收入，研發投入佔營業收入的比例呈合理下降趨勢。第三季度該比例為 27.39%，同比減少 15.99 個百分點，而前三季度研發投入絕對值仍在增長，達到 9.91 億元。