<p>霍華德·馬克斯（Howard Marks）曾説得很好，與其擔心股價波動，不如關注 “永久性損失的可能性，這是我所擔心的風險……也是我認識的每一個實際投資者所擔心的。” 因此，當你考慮任何特定股票的風險時，考慮債務可能是顯而易見的，因為過多的債務可能會使公司陷入困境。重要的是，<strong>辰興發展控股有限公司</strong>（HKG:2286）確實揹負着債務。但更重要的問題是：這些債務帶來了多少風險？</p>
<p>特朗普承諾要 “釋放” 美國的石油和天然氣，這 15 只美國股票的發展將受益於此。</p>
<h2>何時債務變得危險？</h2>
<p>債務在企業能夠償還時是有幫助的，直到企業在新資本或自由現金流方面出現償還困難。在最壞的情況下，如果公司無法償還債權人，可能會破產。然而，更常見（但仍然代價高昂）的情況是，公司必須以低價發行股票，永久稀釋股東權益，僅僅是為了修復其資產負債表。當然，債務在企業中可以是一個重要的工具，特別是在資本密集型企業中。考慮公司債務水平的第一步是將其現金和債務一起考慮。</p>
<h2>辰興發展控股的淨債務是多少？</h2>
<p>下圖顯示，辰興發展控股在 2025 年 6 月的債務為 27.8 億人民幣；與前一年大致相同。然而，由於其現金儲備為 1.245 億人民幣，其淨債務較少，約為 26.5 億人民幣。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/285298138-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1761610216601?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/285298138-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1761610216601"/></p>
<p>SEHK:2286 債務與股本歷史 2025 年 10 月 28 日</p>
<h2>辰興發展控股的資產負債表有多強？</h2>
<p>放大最新的資產負債表數據，我們可以看到辰興發展控股在 12 個月內有 55.2 億人民幣的負債，以及超過 12 個月的 22 億人民幣負債。抵消這些義務的是其 124.5 百萬人民幣的現金以及 681.1 百萬人民幣的應收賬款（在 12 個月內到期）。因此，其負債超過現金和（短期）應收賬款總和的 69.2 億人民幣。</p>
<p>這一赤字如同一座巨人般的陰影籠罩着這家價值 1.334 億人民幣的公司。因此，我們確實認為股東需要密切關注這一點。歸根結底，如果債權人要求償還，辰興發展控股可能需要進行重大再融資。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但最終，辰興發展控股的收益將影響未來資產負債表的表現。因此，如果你想了解更多關於其收益的信息，查看其長期收益趨勢的圖表可能是值得的。</p>
<p>查看我們對辰興發展控股的最新分析</p>
<p>在過去一年中，辰興發展控股在利息和税前虧損，並且實際上其收入減少了 81%，降至 2.12 億人民幣。這讓我們感到不安，至少可以這麼説。</p>
<h2>買者自負風險</h2>
<p>雖然辰興發展控股的收入下降就像一條濕毛毯般令人心寒，但可以説其利息和税前（EBIT）虧損甚至更不吸引人。實際上，它在 EBIT 層面上損失了相當可觀的 1.26 億人民幣。考慮到這一點以及顯著的總負債，我們很難對這隻股票發表看法，因為我們對它的強烈不喜歡。當然，公司可能有一個關於如何走向更光明未來的美好故事。但現實是，相對於負債，它的流動資產較少，並且在過去一年中損失了 2.79 億人民幣。因此，我們對擁有這隻股票並不感到興奮。這對我們來説風險太大。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但最終，每家公司都可能存在資產負債表之外的風險。例如，辰興發展控股有 <strong>4 個警告信號</strong>（其中 2 個是顯著的），我們認為你應該瞭解。</p>
<p>如果在這一切之後，你更感興趣的是一家快速增長且資產負債表穩健的公司，那麼請立即查看我們的淨現金增長股票列表。</p>

辰興發展

<p>辰興發展（HKG:2286）負債較重，負債總額為 27.8 億人民幣，扣除現金儲備後的淨負債為 26.5 億人民幣。公司的資產負債表顯示，其現金和應收賬款相較於 69.2 億人民幣的赤字令人擔憂。公司收入下降 81%，息税前利潤（EBIT）虧損 1.26 億人民幣，財務前景顯得風險較大。分析師對此表示謹慎，強調需要潛在的資本重組，並警告與該股票相關的四個重大風險</p>

<p>Howard Marks put it nicely when he said that, rather than worrying about share price volatility, 'The possibility of permanent loss is the risk I worry about... and every practical investor I know worries about.' So it might be obvious that you need to consider debt, when you think about how risky any given stock is, because too much debt can sink a company. Importantly, <strong>Chen Xing Development Holdings Limited</strong> (HKG:2286) does carry debt. But the more important question is: how much risk is that debt creating?</p>
<div class="lb-trans"><p>霍華德·馬克斯（Howard Marks）曾説得很好，與其擔心股價波動，不如關注 “永久性損失的可能性，這是我所擔心的風險……也是我認識的每一個實際投資者所擔心的。” 因此，當你考慮任何特定股票的風險時，考慮債務可能是顯而易見的，因為過多的債務可能會使公司陷入困境。重要的是，<strong>辰興發展控股有限公司</strong>（HKG:2286）確實揹負着債務。但更重要的問題是：這些債務帶來了多少風險？</p>
</div><p>Trump has pledged to &#34;unleash&#34; American oil and gas and these 15 US stocks have developments that are poised to benefit.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普承諾要 “釋放” 美國的石油和天然氣，這 15 只美國股票的發展將受益於此。</p>
</div><h2>When Is Debt Dangerous?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>何時債務變得危險？</h2>
</div><p>Debt assists a business until the business has trouble paying it off, either with new capital or with free cash flow. In the worst case scenario, a company can go bankrupt if it cannot pay its creditors. However, a more frequent (but still costly) occurrence is where a company must issue shares at bargain-basement prices, permanently diluting shareholders, just to shore up its balance sheet. Of course, debt can be an important tool in businesses, particularly capital heavy businesses. The first step when considering a company's debt levels is to consider its cash and debt together.</p>
<div class="lb-trans"><p>債務在企業能夠償還時是有幫助的，直到企業在新資本或自由現金流方面出現償還困難。在最壞的情況下，如果公司無法償還債權人，可能會破產。然而，更常見（但仍然代價高昂）的情況是，公司必須以低價發行股票，永久稀釋股東權益，僅僅是為了修復其資產負債表。當然，債務在企業中可以是一個重要的工具，特別是在資本密集型企業中。考慮公司債務水平的第一步是將其現金和債務一起考慮。</p>
</div><h2>What Is Chen Xing Development Holdings's Net Debt?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>辰興發展控股的淨債務是多少？</h2>
</div><p>The chart below, which you can click on for greater detail, shows that Chen Xing Development Holdings had CN¥2.78b in debt in June 2025; about the same as the year before. However, because it has a cash reserve of CN¥124.5m, its net debt is less, at about CN¥2.65b.</p>
<div class="lb-trans"><p>下圖顯示，辰興發展控股在 2025 年 6 月的債務為 27.8 億人民幣；與前一年大致相同。然而，由於其現金儲備為 1.245 億人民幣，其淨債務較少，約為 26.5 億人民幣。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/285298138-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1761610216601" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/285298138-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1761610216601"/></p>
<p>SEHK:2286 Debt to Equity History October 28th 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>SEHK:2286 債務與股本歷史 2025 年 10 月 28 日</p>
</div><h2>How Strong Is Chen Xing Development Holdings' Balance Sheet?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>辰興發展控股的資產負債表有多強？</h2>
</div><p>Zooming in on the latest balance sheet data, we can see that Chen Xing Development Holdings had liabilities of CN¥5.52b due within 12 months and liabilities of CN¥2.20b due beyond that. Offsetting these obligations, it had cash of CN¥124.5m as well as receivables valued at CN¥681.1m due within 12 months. So its liabilities outweigh the sum of its cash and (near-term) receivables by CN¥6.92b.</p>
<div class="lb-trans"><p>放大最新的資產負債表數據，我們可以看到辰興發展控股在 12 個月內有 55.2 億人民幣的負債，以及超過 12 個月的 22 億人民幣負債。抵消這些義務的是其 124.5 百萬人民幣的現金以及 681.1 百萬人民幣的應收賬款（在 12 個月內到期）。因此，其負債超過現金和（短期）應收賬款總和的 69.2 億人民幣。</p>
</div><p>This deficit casts a shadow over the CN¥133.4m company, like a colossus towering over mere mortals. So we definitely think shareholders need to watch this one closely. At the end of the day, Chen Xing Development Holdings would probably need a major re-capitalization if its creditors were to demand repayment. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. But it is Chen Xing Development Holdings's earnings that will influence how the balance sheet holds up in the future. So if you're keen to discover more about its earnings, it might be worth checking out this graph of its long term earnings trend.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一赤字如同一座巨人般的陰影籠罩着這家價值 1.334 億人民幣的公司。因此，我們確實認為股東需要密切關注這一點。歸根結底，如果債權人要求償還，辰興發展控股可能需要進行重大再融資。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但最終，辰興發展控股的收益將影響未來資產負債表的表現。因此，如果你想了解更多關於其收益的信息，查看其長期收益趨勢的圖表可能是值得的。</p>
</div><p>Check out our latest analysis for Chen Xing Development Holdings</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對辰興發展控股的最新分析</p>
</div><p>In the last year Chen Xing Development Holdings had a loss before interest and tax, and actually shrunk its revenue by 81%, to CN¥212m. That makes us nervous, to say the least.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去一年中，辰興發展控股在利息和税前虧損，並且實際上其收入減少了 81%，降至 2.12 億人民幣。這讓我們感到不安，至少可以這麼説。</p>
</div><h2>Caveat Emptor</h2>
<div class="lb-trans"><h2>買者自負風險</h2>
</div><p>While Chen Xing Development Holdings's falling revenue is about as heartwarming as a wet blanket, arguably its earnings before interest and tax (EBIT) loss is even less appealing. Indeed, it lost a very considerable CN¥126m at the EBIT level. Reflecting on this and the significant total liabilities, it's hard to know what to say about the stock because of our intense dis-affinity for it. Sure, the company might have a nice story about how they are going on to a brighter future. But the reality is that it is low on liquid assets relative to liabilities, and it lost CN¥279m in the last year. So we're not very excited about owning this stock. Its too risky for us. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. But ultimately, every company can contain risks that exist outside of the balance sheet. For example Chen Xing Development Holdings has <strong>4 warning signs</strong> (and 2 which are significant) we think you should know about.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然辰興發展控股的收入下降就像一條濕毛毯般令人心寒，但可以説其利息和税前（EBIT）虧損甚至更不吸引人。實際上，它在 EBIT 層面上損失了相當可觀的 1.26 億人民幣。考慮到這一點以及顯著的總負債，我們很難對這隻股票發表看法，因為我們對它的強烈不喜歡。當然，公司可能有一個關於如何走向更光明未來的美好故事。但現實是，相對於負債，它的流動資產較少，並且在過去一年中損失了 2.79 億人民幣。因此，我們對擁有這隻股票並不感到興奮。這對我們來説風險太大。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但最終，每家公司都可能存在資產負債表之外的風險。例如，辰興發展控股有 <strong>4 個警告信號</strong>（其中 2 個是顯著的），我們認為你應該瞭解。</p>
</div><p>If, after all that, you're more interested in a fast growing company with a rock-solid balance sheet, then check out our list of net cash growth stocks without delay.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果在這一切之後，你更感興趣的是一家快速增長且資產負債表穩健的公司，那麼請立即查看我們的淨現金增長股票列表。</p>
</div>

辰興發展控股（HKG:2286）是否在合理使用債務？