--- title: "美國救助、米萊大勝、華爾街賺翻，貝森特 “助攻” 老朋友？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/262990525.md" description: "美國對阿根廷援助引發爭議，貝森特成為爭議焦點。米萊中期選舉大勝，阿根廷股債匯暴漲，重倉的華爾街對沖基金獲利豐厚，貝萊德、富達等持有約 50 億美元阿根廷債務。貝森特被指與部分受益投資者關係密切，克魯格曼批評這是為對沖基金解套的” 騙局”——質疑美國納税人資金支撐比索匯率，實為讓對沖基金高價拋售資產。" datetime: "2025-10-28T02:11:53.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/262990525.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/262990525.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/262990525.md) --- # 美國救助、米萊大勝、華爾街賺翻，貝森特 “助攻” 老朋友？ 美國對阿根廷的 200 億美元援助計劃正將財政部長貝森特推向爭議中心，這場以"戰略利益"為名的救助，實際受益者可能是那些重倉阿根廷資產的華爾街對沖基金。 據華爾街見聞文章提及，阿根廷總統米萊領導的自由前進黨在中期選舉中獲 41% 選票，在眾議院獲 64 席，有望達到保護總統否決權的三分之一議席門檻。這不僅為其激進的緊縮政策贏得了關鍵的民意背書，也讓此前向該國提供 200 億美元貨幣互換支持的美國政府鬆了一口氣。 同時，這一壓倒性勝利為市場注入強心劑：週一阿根廷比索兑美元上漲約 4%，2046 年到期的美元計價政府債券上漲 11 美分至約 67 美分，基準股指 Merval 收漲 22%。在阿根廷市場大漲之際，重倉阿根廷資產的華爾街對沖基金也大賺一筆。 據 Morningstar Direct 數據，美國共同基金和 ETF 持有約 50 億美元阿根廷主權債務。據華爾街見聞此前文章提及，在貝森特宣佈救助前，BlackRock、Fidelity、Pimco 等大型基金以及 Stanley Druckenmiller、Robert Citrone 等投資者均已重倉阿根廷資產。其中 Citrone、Druckenmiller 都與貝森特"關係匪淺"。 有分析稱，美國此前宣佈的 200 億美元貨幣互換和 200 億美元私人債務融資安排現在更有可能推進。但是報道稱互換資金尚未發放，因財政部官員仍在討論阿根廷可用何種抵押品來保護美國納税人免受損失。更值得注意的是，**知名經濟學家克魯格曼直指這是一場為對沖基金解套的"騙局"，批評者認為美國納税人的錢只是為了讓對沖基金能以虛高價格出售其阿根廷資產。** ## 華爾街的阿根廷豪賭迎來轉機 華爾街曾多次押注阿根廷能打破財政危機的循環，卻一再失望而歸。但米萊的當選重新點燃了"這次可能不同"的希望。 阿根廷長期以來一直是全球金融的引爆點。這個南美國家反覆承諾其動盪的經濟已經恢復穩定，對於渴望從潛在轉機中獲利的美國銀行和投資者而言，這種承諾往往極具誘惑力。 然而，一系列違約和貨幣貶值往往讓外國貸款人蒙受損失——至少在下一輪改革承諾和豐厚回報的潛力再次吸引他們迴歸之前是如此。 **"風險很高，但回報也可能很高，"牛津經濟研究院全球新興市場策略主管 Sergi Lanau 表示。** 如今，華爾街再次來到這個十字路口。**米萊削減政府支出和放鬆監管的議程，讓人們看到阿根廷終於在穩定下來的希望。週日的中期選舉原本可能破壞這一進程，但結果讓國際投資者鬆了一口氣。** 據 Tradeweb 數據，週一阿根廷 2046 年到期的美元計價政府債券上漲 11 美分，交易價格約為面值的 67 美分。阿根廷基準股指 Merval 收盤上漲 22%。比索兑美元匯率上漲約 4%。 Vontobel 新興市場債券投資組合經理 Thierry Larose 表示："全球投資者可能會增加配置，這應該會在未來幾天、幾周，甚至到年底之前帶來非常持續、顯著的反彈。" Larose 稱，他的公司在選舉前一直在買入阿根廷比索和美元計價債券。 據 Morningstar Direct 數據顯示，美國共同基金和 ETF 持有約 50 億美元阿根廷主權債務，Pimco、富達和貝萊德是最大持有者。此外，對沖基金也積極交易阿根廷資產。 高收益率和劇烈的市場波動吸引着願意冒險賺取鉅額利潤的投資者，而與其他發展中國家相比，阿根廷相對較大的市場規模使進出大額頭寸變得更容易。 **共同基金和對沖基金已經從債券反彈中獲益，如果米萊能兑現扭轉阿根廷經濟的計劃，它們有望獲得更大收益。** 而據媒體報道，在選舉前，一些投資者已大舉買入阿根廷美元計價政府債券。如果美國救助工具落地，或阿根廷重返債券市場，這些債券最有可能獲得回報。 另一個關鍵激勵因素是米萊政府上週宣佈通過摩根大通管理的債務互換計劃回購主權債券。 ## 救助機制引發"解套騙局"質疑 美國的救助計劃仍在進行中，其落地面臨諸多技術性障礙。報道援引知情人士稱，特朗普已經表示，救助的條款和規模將取決於米萊的政黨在週日選舉中的表現。 財政部宣佈計劃用 200 億美元互換等量比索。美國官員稱將使用財政部的應急機制——外匯穩定基金來為互換提供資金。報道援引知情人士透露，**互換額度的資金尚未發放，因為財政部官員仍在討論阿根廷可以使用何種抵押品來保護美國納税人免受損失。** 在公佈貨幣互換框架時，財政部長貝森特在社交媒體上披露，美國還直接購買了比索，以"迅速採取行動"幫助該貨幣擺脱"嚴重流動性不足的時刻"。報道指出，摩根大通、花旗集團和桑坦德銀行等機構幫助推動了支持比索的干預行動。 特朗普政府還委託摩根大通、美國銀行和其他大型美國銀行創建 200 億美元的貸款工具，但據報道稱，**這些潛在融資方一直難以就可接受的抵押品達成共識，以使其信貸風險更可控。** 更值得注意的是，美國近幾周已直接購買超過 10 億美元比索以支撐該貨幣，這意味着美國納税人的資金已與南美第二大經濟體的命運直接掛鈎。 據華爾街見聞此前文章寫道，克魯格曼在其最新博客中援引前國際貨幣基金組織首席經濟學家 Matthew Klein 的分析稱這筆援助的運作機制更像一場"騙局"： > 當美國財政部等外部機構向阿根廷政府放貸時，這些資金會迅速再次流出。國內外投資者會利用比索被人為支撐的機會將資金撤出該國，進行資本外逃。換言之，美國納税人的錢支撐起比索匯率，只是為了讓對沖基金能以虛高價格出售其阿根廷資產。 ## 貝森特 “助攻” 老朋友？ 據華爾街見聞文章稱，《紐約時報》報道指出，貝森特本人與一些將從阿根廷援助中受益的投資大佬有着千絲萬縷的聯繫，包括他的前同事、對沖基金億萬富翁 Rob Citrone 和曾為他導師的 Stanley Druckenmiller。他們都曾在索羅斯基金管理公司與貝森特共事。 2013 年，當 Citrone 在索羅斯手下與貝森特共事時，他説服了他們對日元進行著名押注。Citrone 曾在接受高盛播客採訪時表示："當時我説服了斯科特·貝森特大力投資。你知道，斯科特開玩笑地説，那段時間他在索羅斯的獎金有 75% 是我出的。" 據兩位知情人士透露，在財政部上月宣佈援助計劃之前，Citrone 曾與貝森特保持密切聯繫，論證如果阿根廷貨幣崩潰，米萊的政治前途也將終結。Citrone 還警告貝森特，如果米萊敗選，阿根廷將轉向其他國家尋求更多經濟援助，美國可能失去最堅定的拉美盟友之一。 此外，就在貝森特訪問阿根廷並宣佈 IMF 援助協議的幾天前，Citrone 曾飛往布宜諾斯艾利斯與米萊會面。Stanley Druckenmiller 的家族辦公室則是阿根廷主要 ETF 的第二大投資者。不過 Druckenmiller 本人表示，他在援助宣佈前後均未就阿根廷問題與貝森特進行過溝通。 面對外界質疑，貝森特堅稱援助計劃並非為投資者解套。他此前在接受媒體採訪時表示："我們正在維護美國在西半球的戰略利益。正在幫助富裕美國人獲益的説法是完全錯誤的。"而貝森特在週末接受採訪時堅稱，**"不會有納税人損失"。** 然而這一説法並未平息華盛頓的政治風暴。馬薩諸塞州參議員 Elizabeth Warren 直言：**"特朗普承諾'美國優先'，但他卻把自己和他的億萬富翁朋友放在首位，讓美國人民買單。"** 彼得森國際經濟研究所的高級研究員 Monica de Bolle 評論稱："他們可以隨意稱呼它，但這就是一次救助。根據定義，這就是救助。" 媒體報道稱，美國救助旨在穩定阿根廷財政狀況，可能幫助該國補充不斷減少的可用外匯儲備，阿根廷需要這些儲備來支付明年數十億美元的外債。 一些投資者週一認為，選舉結果可能使阿根廷明年重返全球市場自主借款，儘管對阿根廷捍衞比索的政策仍存疑慮——這一政策已經耗費了該國數十億美元的外匯儲備。不過，美國對外關係委員會高級研究員 Brad Setser 表示： > "風險當然在於，阿根廷的政策制定者會認為，米萊的政治勝利和美國的支持相結合，將使他們能夠繼續實施強比索政策，儘管阿根廷缺乏支撐這一政策的外部資產負債表。" ## 相關資訊與研究 - [連韓國政府介入也沒用，三星工會堅持罷工爭取獎金原因找到了](https://longbridge.com/zh-HK/news/286701433.md) - [【風雲人物】比爾蓋茲基金會出清所有微軟股票](https://longbridge.com/zh-HK/news/286708141.md) - [《券商精點》中信里昂下調小米目標價 9%，料首季業績疲弱](https://longbridge.com/zh-HK/news/286706147.md) - [《盤前攻略》環球股市轉弱外圍齊跌，港股展開牛熊線攻防戰](https://longbridge.com/zh-HK/news/286693963.md) - [一個讓老交易員不安的信號：思科們時隔 25 年重回巔峯](https://longbridge.com/zh-HK/news/286727355.md)