--- title: "高盛：藥明康德上季盈利勝預期 關注新訂單動能與臨牀 CRO 業務 目標價 109.6 港元" description: "高盛發佈研報稱，藥明康德第三季度收入達 121 億元人民幣，同比增長 15.3%。公司將 2025 全年營收指引上調至 435 至 440 億元人民幣，持續經營業務年增指引上調至 17% 至 18%。高盛對其港股目標價為 109.6 港元，基於前瞻市盈率 18 倍。管理層重申全球產能建設承諾，自由現金流指引上調至 80 億至 85 億元人民幣。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/263018100.md" published_at: "2025-10-28T07:16:03.000Z" --- # 高盛：藥明康德上季盈利勝預期 關注新訂單動能與臨牀 CRO 業務 目標價 109.6 港元 > 高盛發佈研報稱，藥明康德第三季度收入達 121 億元人民幣，同比增長 15.3%。公司將 2025 全年營收指引上調至 435 至 440 億元人民幣，持續經營業務年增指引上調至 17% 至 18%。高盛對其港股目標價為 109.6 港元，基於前瞻市盈率 18 倍。管理層重申全球產能建設承諾，自由現金流指引上調至 80 億至 85 億元人民幣。 智通財經 APP 獲悉，高盛發佈研報稱，預期市場對藥明康德 (02359) 強勁的業績表現，和新訂單動能將作出正面反應，雖然圍繞 TIDES(寡核苷酸和多肽) 訂單儲備增長放緩可能引發一些爭議。藥明康德第三季度收入達 121 億元人民幣，同比增長 15.3%，或按持續經營業務計算則同比增長 19.7%。值得注意的是，TIDES 業務同比增長 91%，佔目前總收入 23%。高盛對藥明康德港股 12 個月目標價為 109.6 港元，基於 12 個月前瞻市盈率 18 倍，藥明康德 (603259.SH) 為目標價 105.6 元人民幣。 高盛表示，藥明康德管理層將 2025 全年營收指引上調至 435 至 440 億元人民幣 (原為 425 至 435 億元)，持續經營業務的營收增長指引上調至年增 17% 至 18%(原為年增 13% 至 17%)，並預期經調整非國際財務報告準則淨利率將有所改善。 高盛指，藥明康德第三季資本支出為 14.7 億元人民幣 (首九個月為 35.7 億元)。全年資本支出預算下調至 55 億至 60 億元人民幣 (原為 70 至 80 億元)，因部分項目的結算週期比預期長。因此，自由現金流指引上調至 80 億至 85 億元人民幣 (原為 50 億至 60 億元)。管理層重申其推進全球產能建設的承諾。 ### Related Stocks - [603259.CN - 藥明康德](https://longbridge.com/zh-HK/quote/603259.CN.md) - [02359.HK - 藥明康德](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02359.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | WuXi AppTec Highlights Global CRDMO Growth and Innovation Platform in Latest Presentation | WuXi AppTec Co. Ltd. has presented its business strategy and performance in the CRDMO sector, highlighting a robust pipe | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/272617439.md) | | WuXi AppTec Books 53% Higher Profit in Q3; Agrees to Sell Two Units to Hillhouse Investment | WuXi AppTec Books 53% Higher Profit in Q3; Agrees to Sell Two Units to Hillhouse Investment | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/262804512.md) | | WuXi AppTec Fully Converts $500 Million Bonds; Shares Fall 8% | WuXi AppTec Fully Converts $500 Million Bonds; Shares Fall 8% | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/260830489.md) | | WuXi AppTec's Q3 Net Profit Up 53.3% Y/Y | WuXi AppTec Co Ltd :SAYS Q3 NET PROFIT UP 53.3% Y/Y | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/262749076.md) | | WuXi AppTec Sees 2025 Net Profit Up 102.7% Y/Y | WuXi AppTec Co Ltd :SEES 2025 NET PROFIT UP 102.7% Y/Y | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/272240113.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。