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title: "全文對比美聯儲 10 月會議聲明有何變化"
description: "美聯儲於 10 月 29 日降息 25 個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至 3.75%-4.00%。聲明中強調 “可獲得的指標”，並對經濟前景的表述有所變化，稱經濟活動以温和速度擴張。美聯儲結束量化緊縮，並在會議上出現兩票反對，顯示內部政策分歧。"
type: "news"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/263360690.md"
published_at: "2025-10-29T19:31:05.000Z"
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# 全文對比美聯儲 10 月會議聲明有何變化

> 美聯儲於 10 月 29 日降息 25 個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至 3.75%-4.00%。聲明中強調 “可獲得的指標”，並對經濟前景的表述有所變化，稱經濟活動以温和速度擴張。美聯儲結束量化緊縮，並在會議上出現兩票反對，顯示內部政策分歧。

當地時間 10 月 29 日週三，美聯儲如期降息 25 個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至 3.75% 至 4.00%。本次聲明中，美聯儲在開場白就強調 “可獲得的指標”，而非往常提到的最近的指標，以反映近來美國經濟數據缺失的情況。

美聯儲對經濟前景的表述較 9 月會議有一定變化：

-   美聯儲對 “上半年經濟活動增長有所放緩” 的表述，改為 “經濟活動以温和的速度擴張”。
-   美聯儲對勞動力市場的表述與此前大體一致，加入一系列時點描述，包括：今年以來就業增長放緩；對於失業率的描述明確提到是到今年 8 月這一時點；以及提到就業下行風險是在最近幾個月有所上升。
-   對通脹表述也與 7 月大體一致，同時強調通脹較年初水平有所上升。
-   美聯儲新增表述，近期指標與這些變化一致。

與 7 月會議一樣，美聯儲表示，考慮到風險平衡的變化，此次會議做出降息 25 個基點的決定，基準利率降至 3.75%-4%。美聯儲在聲明中正式宣佈結束量化緊縮（QT），稱決定於 12 月 1 日結束其對持有證券總量的縮減。

本次會議上，美國總統特朗普上個月任命的理事斯蒂芬·米蘭（Stephen I. Miran），再度投下反對票，與 9 月會議一樣，他認為應降息 50 個基點而非 25 個基點。此外，堪薩斯城聯儲主席施密德也投下反對票，他傾向於此次會議維持目標區間不變。兩張反對票，且方向截然相仿，凸顯美聯儲內部在政策上的分歧。

## 聲明全文翻譯

聲明全文翻譯如下。黑色字體是與 2025 年 9 月 FOMC 會議聲明相同部分，紅色字體為 2025 年 10 月的新增部分，括號內藍色字體為刪除的 9 月聲明措辭（轉載請註明出處）：

> （最近）可獲得的指標表明，（上半年）經濟活動（增長有所放緩）以温和的速度擴張。今年以來就業增長放緩，失業率小幅上升但到 8 月仍維持在低位；近期指標與這些變化一致。通脹較年初水平有所上升，依然略高。
> 
> 委員會力求長期內實現最大化就業和 2% 的通脹率。經濟前景的不確定性仍處於較高水平。委員會密切關注可能影響其雙重使命的風險因素，並判斷就業下行風險最近幾個月有所上升。
> 
> 為支持自身目標，並考慮到風險平衡的變化，委員會決定，將聯邦基金利率目標區間下調 0.25 個百分點，至（4%）3.75%至（4.25%）4%。在考慮對聯邦基金利率目標範圍進一步調整方面，委員會將仔細評估未來的數據、不斷變化的前景和風險平衡。委員會（將繼續減少其持有的美國國債、機構債和機構抵押貸款支持證券）決定於 12 月 1 日結束其對持有證券總量的縮減。委員會堅定承諾支持最大化就業，以及讓通脹回到其目標 2%。
> 
> 在評估適當的貨幣政策立場時，委員會將繼續監測最新信息對經濟前景的影響。若出現可能阻礙實現目標的風險，委員會將準備好酌情調整貨幣政策立場。委員會的評估將參考廣泛信息，包括勞動力市場狀況、通脹壓力和通脹預期，以及金融和國際形勢變化的數據。
> 
> 贊成此次貨幣政策的投票者包括：FOMC 主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome H. Powell）、委員會副主席威廉姆斯（John C. Williams）、巴爾（Michael S. Barr）、鮑曼（Michelle W. Bowman）、柯林斯（Susan M. Collins）、庫克（Lisa D. Cook）、古爾斯比（Austan D. Goolsbee）、傑斐遜（Philip N. Jefferson）、穆薩萊姆（Alberto G. Musalem）(、施密德（Jeffrey R. Schmid））和沃勒（Christopher J. Waller）。投票反對此舉的委員包括斯蒂芬·米蘭（Stephen I. Miran），他傾向於在本次會議上將聯邦基金利率目標區間下調 0.5 個百分點，以及施密德（Jeffrey R. Schmid），他傾向於此次會議維持目標區間不變。

風險提示及免責條款

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