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title: "《大行》花旗升普拉達目標價至 53.8 元 維持中性評級"
description: "花旗將普拉達目標價上調至 53.8 元，維持中性評級。報告指出，普拉達第二及第三季收入增長放緩，Prada 品牌自 2020 年起首次錄得負增長。儘管 Miu Miu 品牌增長較快，但仍需大量資源投入，可能抑制利潤率擴張。基於 Miu Miu 品牌的韌性，2025 年整體銷售預測上調約 1%，2026 及 2027 年預測下調約 1%。EBIT 及每股盈利預測分別上調 3%、1% 及 2%。"
type: "news"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/263414530.md"
published_at: "2025-10-30T02:36:15.000Z"
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# 《大行》花旗升普拉達目標價至 53.8 元 維持中性評級

> 花旗將普拉達目標價上調至 53.8 元，維持中性評級。報告指出，普拉達第二及第三季收入增長放緩，Prada 品牌自 2020 年起首次錄得負增長。儘管 Miu Miu 品牌增長較快，但仍需大量資源投入，可能抑制利潤率擴張。基於 Miu Miu 品牌的韌性，2025 年整體銷售預測上調約 1%，2026 及 2027 年預測下調約 1%。EBIT 及每股盈利預測分別上調 3%、1% 及 2%。

花旗發表研究報告指，普拉達 (01913.HK) 第二及第三季收入增長放緩至單位數，當中 Prada 品牌更自 2020 年起首次錄得負增長；雖然 Miu Miu 品牌增長步伐仍較同行快，但進一步常態化。

該行認為，集團目前仍須對 Miu Miu 品牌投入大量廣告行銷、生產製造、IT 基建及零售網絡擴張資源，可能抑制利潤率擴張，並維持於 2024 年的 23.6% 水平，較歷史高位低約 350 基點。

基於 Miu Miu 品牌的韌性，該行將 2025 年集團整體銷售預測上調約 1%，並將 2026 及 2027 年預測下調約 1%，因匯率不利因素加劇。基於經營開支增長常態化，將 2025 至 27 年 EBIT 及每股盈利預測分別上調 3%、1% 及 2%。目標價由 45 元上調至 53.8 元，維持「中性」評級。

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