--- title: "建銀國際：美的集團第三季業績優於預期 海外及 ToB 業務強勁增長" description: "建銀國際發佈研報稱，美的集團第三季業績優於預期，海外及 ToB 業務強勁增長。預計第四季收入增速將放緩，但節制的促銷策略與有效的成本控制將確保盈利能力。基於 2026 年 14 倍市盈率，上調 A 股目標價 4% 至 88.7 元，維持 “跑贏大市” 評級。自有品牌滲透推動增長可見性提升，ToB 業務增速預計高於 ToC 業務。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/263665354.md" published_at: "2025-10-31T05:56:03.000Z" --- # 建銀國際：美的集團第三季業績優於預期 海外及 ToB 業務強勁增長 > 建銀國際發佈研報稱，美的集團第三季業績優於預期，海外及 ToB 業務強勁增長。預計第四季收入增速將放緩，但節制的促銷策略與有效的成本控制將確保盈利能力。基於 2026 年 14 倍市盈率，上調 A 股目標價 4% 至 88.7 元，維持 “跑贏大市” 評級。自有品牌滲透推動增長可見性提升，ToB 業務增速預計高於 ToC 業務。 智通財經 APP 獲悉，建銀國際發佈研報稱，美的集團 (00300) 今年第三季業績優於預期，海外及 ToB 業務強勁增長。受兩項併購 (中國東芝電梯、Arbonia Climate) 完成推動，持續成為集團增長引擎。基於 2026 年 14 倍的市盈率，上調集團 A 股目標價 4%，由 85.6 元人民幣升至 88.7 元人民幣。維持 “跑贏大市” 評級。該行預計，第四季隨着以舊換新政策影響消退，美的集團收入增速將有所放緩，但節制的促銷策略與有效的成本控制，仍將確保其第四季盈利能力。 展望 2026 年，自有品牌 (OBM) 滲透持續推動增長可見性提升。該行將美的集團今明兩年盈測分別上調 3%/2%，以反映更優的收入增長及利潤率表現。鑑於美的集團在 ToB 業務的先發優勢及海外業務的強大增長潛力，維持對其的正面看法。2025 年前三季 OBM 收入同比增 20%，佔海外業務收入的 45%，預計 2026 年該業務收入將增長約 15%;業務線方面，在人工智能支持的能源及機器人解決方案應用擴大，以及對先進製造、數據中心等高增長行業關注度提升的推動下，ToB 業務增速預計將高於 ToC 業務。 ### Related Stocks - [00300.HK - 美的集團](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00300.HK.md) - [000333.CN - 美的集團](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000333.CN.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Yuan seen rising in 2026, but China signals resistance to rapid gains | China's yuan is projected to strengthen in 2026 due to robust exports and record foreign exchange inflows, with forecast | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/274728337.md) | | Midea Group Files Next Day Disclosure Return to HKEX, Adds 6,886,475,262 Shares at Undisclosed Price | Midea Group Co. Ltd. has submitted a Next Day Disclosure Return to the Hong Kong Stock Exchange, indicating changes in i | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/271215773.md) | | Midea Group Co. Ltd. announces interim dividend of RMB 5 per 10 shares | Midea Group Co. Ltd. has declared an interim dividend of RMB 5 per 10 shares for the six months ending June 30, 2025. Th | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/264823978.md) | | Midea Group Files Next Day Disclosure Return to HKEX, Announces Share Capital Increase with (X) New Shares Issued at (HK$X.XX) Each | Midea Group Co., Ltd. has filed a Next Day Disclosure Return with the Hong Kong Stock Exchange, announcing an increase i | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/268568713.md) | | Midea Group Files Next Day Disclosure Return to HKEX Announcing Issue of [Total Number] New Shares at [Issue Price] Each | Midea Group Co., Ltd. filed a disclosure return to HKEX, announcing the issuance of new shares. The filing complies with | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/268217760.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。