Bladex（NYSE:BLX）的利潤率上升至 72.1%，儘管增長速度放緩，但仍然強化了看漲的觀點

拉丁美洲出口銀行 (NYSE:BLX) 報告的淨利潤率為 72.1%，較去年 71.8% 略有上升。過去五年，收益年化增長率為 31.1%，儘管最近一年的增長放緩至 10.8%。以 7.1 倍的市盈率交易，遠低於行業和同行的平均水平，該股票的交易價格低於估計的公允價值，因其高質量的收益、持續的利潤增長和穩健的估值指標而受到關注，儘管對未來股息可持續性存在一些謹慎態度。

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接下來，我們將看看 BLX 的最新業績與市場上最受關注的敍述相比如何，關注共識持有的地方和出現驚喜的地方。

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截至 2025 年 11 月的 NYSE:BLX 收入與支出明細

數字貿易平台推動新的收費機會

• 新的數字貿易融資平台和對結構化交易的關注預計將顯著提升經常性、高利潤的收費收入。這使得 BLX 在未來 18 個月內能夠增長基於費用的收入。
• 根據分析師的共識觀點，這些舉措應有助於提高運營效率和改善資產組合質量。然而，批評者指出，如果像 Staatsolie 交易這樣的單次聯合融資交易所產生的數百萬美元的非凡收入在未來季度未能重複，收費收入的增長可能會放緩。
  • 共識敍述強調，持續擴展結構化、高利潤活動將提高收益的基線，並隨着時間的推移降低週期性波動。
  • 依賴大型、不頻繁的交易也被標記為維持當前高利潤的風險。
• 共識敍述指出，這些收益催化劑提供了一個平衡的機會，邀請投資者判斷即將到來的費用和利潤變化是否真正支持當前的市場樂觀情緒。📊 閲讀完整的拉丁美洲出口銀行共識敍述。

存款融資現在覆蓋 62% 的需求

• 基於存款的融資現在佔 BLX 總融資的 62%，有助於降低資金成本，並改善淨利差的韌性，相較於仍依賴更波動的批發來源的競爭對手。
• 共識敍述強調，這一謹慎的轉變支持了更強的資產質量和收益穩定性。然而，它警告説，高地區主權和準主權的風險仍然存在，如果拉丁美洲的信用衝擊或週期性下滑發生，仍會引入風險。
  • 強大的資產質量，幾乎沒有不良貸款和高儲備覆蓋，增強了銀行在捕捉增長機會的同時限制利潤下行的能力。
  • 持續暴露於與國家相關的實體和地區宏觀波動仍然是未來盈利波動的重要因素。

即使增長放緩，估值仍被低估

• BLX 的市盈率為 7.1 倍，遠低於美國多元化金融行業（14.8 倍）和同行平均水平（50 倍）。當前股價為 43.01 美元，仍低於分析師目標價（55.50 美元）和 DCF 公允價值（66.69 美元）。
• 根據共識敍述，這一深度折扣反映了穩健的價值和高質量的收益。然而，由於預計未來收入和收益增長都將低於美國市場平均水平（分別為 7.5% 和 9.3%），市場對長期業務動能發出了一些謹慎信號。
  • 共識指出，分析師認為當前股價到目標價僅有 1.6% 的上行空間，進一步強化了 BLX 在短期內已經合理定價的觀點。
  • 空頭認為，除非未來的利潤增長或銀行的收費平台顯著超出這些預測，否則上行空間可能仍然有限。

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儘管利潤率令人印象深刻且估值被低估，BLX 面臨潛在的逆風，因為收入和收益增長預計將放緩，低於更廣泛的美國市場平均水平。

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本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。 這並不構成買賣任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們旨在為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。