--- title: "申萬宏源：AI+IP 雙輪驅動 漫劇產業爆發正當時" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/263949059.md" description: "申萬宏源發佈研報指出，漫劇市場在 25 年內迎來爆發，預計市場規模將突破 200 億。近半年漫劇流水規模翻 12 倍，相關企業數量呈指數級擴張。技術突破使 AI 技術應用於漫劇製作全鏈條，顯著壓縮製作週期和成本。漫劇滿足用户對短劇和傳統動畫的需求，平台扶持助力 IP 視頻化，推動市場成長。建議關注 AI 漫劇產業鏈的優勢公司。" datetime: "2025-11-03T06:36:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/263949059.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/263949059.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/263949059.md) --- > 支持的語言: [简体中文](https://longbridge.com/zh-CN/news/263949059.md) | [English](https://longbridge.com/en/news/263949059.md) # 申萬宏源：AI+IP 雙輪驅動 漫劇產業爆發正當時 智通財經 APP 獲悉，申萬宏源發佈研報稱，根據巨量引擎 8 月的分享，近半年漫劇流水規模翻 12 倍；相關企業數量正呈指數級擴張，預計將突破數十萬家；市場規模預計有望將突破 200 億量級。技術突破方面，多模態大模型在角色一致性、動作連貫性等進步明顯，當前 AI 技術已應用於漫劇製作全鏈條，大幅壓縮製作週期和成本。內容擴容上，加速將更多優質小説、漫畫、真人短劇資源改編為漫劇，並積極拓展稀缺題材，實現內容多元化、精品化，以吸引更廣泛圈層用户。標的上，建議關注 AI 漫劇產業鏈環節的優勢公司。 ## 申萬宏源主要觀點如下： **漫劇市場 25 年迎來爆發** 漫劇是動畫形式的微短劇，包括表情包類微短劇、漫畫類微短劇、AIGC 類微短劇。根據巨量引擎 8 月的分享，近半年漫劇流水規模翻 12 倍；相關企業數量正呈指數級擴張，預計將突破數十萬家；市場規模預計有望將突破 200 億量級。 申萬宏源認為，**漫劇市場爆發主要有三個原因：1) 增量需求。**漫劇兼具短劇和傳統動畫的內容特點，滿足用户強情節、高爽點、碎片化的內容需求，同時題材更豐富。當前以高線城市年輕男性為主，與以中年女性為主的真人短劇錯位競爭。**2) 技術突破。**多模態大模型在角色一致性、動作連貫性等進步明顯，當前 AI 技術已應用於漫劇製作全鏈條，大幅壓縮製作週期和成本。火山引擎 AI 引入漫劇製作後，製作週期縮短 80%-90%，製作成本降低 70%-90%。 **3) 平台扶持。**對於擁有海量 IP 的網文、漫畫平台，漫劇能夠快速且低成本的實現大量 IP 視頻化，進而變現；對於視頻平台，漫劇是可以維持用户粘性的新內容形態，可以沿用真人短劇的基建渠道、商業模式、審核管理模式。漫劇市場正處在起量成長的 1.0 階段，技術紅利後或迴歸內容競爭，長期更大的市場在 IP 衍生和出海。 **漫劇產業鏈不斷完善，形成 IP 劇本——改編制作——投流運營 - 平台的價值鏈條** **1) 當前漫劇行業的瓶頸主要在供給端，破局關鍵在於兩大方向：****①內容擴容：**加速將更多優質小説、漫畫、真人短劇資源改編為漫劇，並積極拓展稀缺題材，實現內容多元化、精品化，以吸引更廣泛圈層用户。**②企業擴容：**吸引動漫版權方、短劇版權方、專業動漫製作團隊、技術供應商及分銷商等多元角色入局，共同構建更繁榮的漫劇產業生態鏈。 **2) AI 視頻大模型及工具進步較快，AI 技術迭代為 AI 漫劇發展夯實基礎。**快手可靈、GoogleVeo、RunwayGen、Sora2 等視頻模型能力進步較快，且調用價格下降，利於 AI 漫劇產業鏈的降本增效。 **標的方面** 重點關注芒果超媒 (300413.SZ)、嗶哩嗶哩-W(09626)、閲文集團 (00772) 和上海電影 (601595.SH)，建議關注 AI 漫劇產業鏈環節的優勢公司。 1) IP 內容：中文在線 (300364.SZ)、掌閲科技 (603533.SH)、捷成股份 (300182.SZ)；2) 製作：歡瑞世紀 (000892.SZ)、博納影業 (001330.SZ)、華策影視 (300133.SZ)；3) 工具：美圖公司 (01357)、視覺中國 (000681.SZ)、巨人網絡 (002558.SZ)；4) 投流：易點天下 (301171.SZ)；5) 平台：嗶哩嗶哩-W、快手-W(01024)、芒果超媒。 **風險提示** AI 技術仍處於早期存在落地風險；內容公司無法及時適應 AI 時代變革，在競爭中處於不利地位的風險；版權問題帶來的行業風險。 ### 相關股票 - [芒果超媒 (300413.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300413.CN.md) - [博納影業 (001330.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/001330.CN.md) - [歡瑞世紀 (000892.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000892.CN.md) - [華策影視 (300133.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300133.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [講港 AI｜擁抱「主權 AI」：從星港《預算案》看人工智能 + 戰略](https://longbridge.com/zh-HK/news/277377486.md) - [AI．機器人的未來 2／AI 得到身體，機器人開始改變現實世界，「實體 AI」時代即將開始](https://longbridge.com/zh-HK/news/277651917.md) - [當 AI 圈活成了 Web3：一場「新瓶裝舊酒」的技術狂歡](https://longbridge.com/zh-HK/news/277591471.md) - [智原擴大聯電 14 奈米製程 IP 佈局，鎖定邊緣 AI 與消費性市場](https://longbridge.com/zh-HK/news/277605448.md) - [OpenClaw 的 Github 星标數超 25 萬位列第一，AI 代理熱潮持續爆發](https://longbridge.com/zh-HK/news/277613254.md)